Zscaler Q4 財報驚喜卻股價下滑，分析師看好 FY27 前景

Zscaler 第四季財報超預期，但股價仍下跌5%。分析師對 FY27 的成長前景持樂觀態度，並重申高目標價。

Zscaler(ZS)在週五的交易中，股價約下滑5%，儘管其2026財年第四季業績表現超出市場預期。Oppenheimer 分析師 Ittai Kidron 在投資報告中指出，該公司對於FY27的指引已高於共識，顯示出年增率將比初步預期多出約60個基點。他提到，大型合約活動創新高，超過$100K及$1M的年度經常性收入客戶增長分別加速至19.7%和18.2%。

此外，AI安全訂單季度增長50%，相關的潛在計劃則上升75%。Z-Flex 採用情況也在擴大，目前訂單達到$770M，較上季增長60%。同時，公司還錄得歷史最高的營運利潤率和改善的銷售生產力。

Wells Fargo 也保留其對 Zscaler 的積極評級，並設定$210的目標價。不過，Seeking Alpha 的分析師 Julia Ostian 對該股票給予「持有」評等，認為雖然網路安全行業近期表現良好，但Zscaler相對於整體市場仍顯示出不佳的表現。Zscaler 預測 FY27 收入增長將介於16.6%-17.5%，並計畫重組3%的員工，推出新的 Agentic SecOps 服務，以應對未來挑戰。

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