【美股盤前】，AI熱潮推動指數創高與降息預期相互支撐但估值疑慮升溫(2025.10.09)

【美股盤前】，AI熱潮推動指數創高與降息預期相互支撐但估值疑慮升溫(2025.10.09)

AI動能續領整體買氣，市場在寬鬆預期與估值風險間拉鋸

台灣時間週四早盤的情緒延續科技權值強勢，標普500與那斯達克在前一交易日同創盤中與收盤歷史高點後，關鍵變數仍集中在AI驅動的資金動能與對聯準會降息循環的期待。不過，估值是否合理的討論升溫，短線風險偏好與基本面驗證之間的拉扯加劇，盤前心態偏向審慎樂觀。

聯準會訊號偏寬鬆，會議紀要傾向2025年底前再降息兩次

台灣時間週四凌晨公布的九月會議紀要顯示，多數官員傾向在2025年底前進一步降息，但對降息次數與時點仍有歧見。投資人對寬鬆環境的信心帶動風險資產續強，市場對短期利率軌跡的爭論退居次要，主軸回到企業獲利與AI資本支出週期。即便美國政府關門議題延續，風險資產反應相對淡定。

科技權值續扛大盤，標普與那指重返歷史高點

資訊科技、公共事業與工業類股推升指數，資金仍聚焦大型科技與AI供應鏈。前一交易日，標普500與那斯達克指數齊創歷史新高，顯示趨勢資金尚未鬆動。即使短線曾受個別權值股波動干擾，整體多頭結構未被破壞。

估值風險抬頭，英國央行點名AI公司溢價偏高

英國央行警示股市估值看似偏高，特別點出AI相關公司的溢價水準，提醒一旦對AI影響的樂觀預期降溫，股市曝險度可能升高。這和市場對AI長期生產力紅利的定價形成拉鋸，投資情緒短期仍受消息面與資金面牽動。

地緣風險緩和訊號，以巴第一階段方案提振風險偏好

川普表示以色列與哈瑪斯已同意其和平計畫的「第一階段」，內容包含釋放所有人質與以軍撤至協議線。雖然細節與落實仍待觀察，但潛在降溫的跡象為市場情緒提供支撐，避險需求同步觀望。

亞洲股市分歧，軟銀大漲與區內題材交織影響風險情緒

亞洲盤中表現不一，日本軟銀集團在宣布以約54億美元收購ABB機器人事業後勁揚，凸顯AI與自動化投資鏈持續延伸。區內資金對成長題材仍具承接力道，但整體波動度偏高，投資節奏仍受全球利率與科技循環左右。

香港金融題材升溫，滙豐推動恒生銀行私有化引爆關注

滙豐宣布啟動恒生銀行私有化計畫，估值逾2,900億港元，帶動恒生銀行股價勁揚並提振港股相關金融題材。區域金融架構調整可能影響資金流向與估值錨點，對大中華金融股評價形成短期催化。

黃金創高吸引資金，避險與通膨對沖需求並行

金價續在高檔徘徊，市場一方面尋求對沖潛在宏觀與地緣不確定性，另一方面也反映對未來實質利率路徑的期待。雖有部分機構對金價上看更高，但短線仍取決於美元走勢與實質殖利率變化，資金在成長與防禦資產間分散配置。

晶片競局升溫，輝達評超微與OpenAI合作安排引發討論

Nvidia(輝達，NVDA)執行長黃仁勳談及Advanced Micro Devices(超微，AMD)與OpenAI的多億美元合作，對超微以約10%股權交換合作的安排表示意外，並稱其為聰明但罕見的做法。此番表態再度把焦點拉回AI硬體與生態系的競爭版圖，市場持續評估供應鏈議價力與長線回收期。

財報與企業動態牽動節奏，甲骨文波動凸顯成長股敏感度

Oracle(甲骨文，ORCL)先前的走勢一度中斷標普連漲，反映市場對雲端與AI轉型節奏的高度敏感。雖然大盤隨後強勢修復並再創高，但個股對指數的牽動仍大，投資人持續關注企業資本支出與AI相關營收轉化速度。

期貨與盤前交投偏觀望，創高後等待基本面進一步驗證

在指數密集創高後，盤前交投氣氛轉趨謹慎，市場重心回歸基本面與後續數據驗證。資金面上，成長與價值風格分歧仍存，短線波動可能受單一大型權值股消息面放大。風險管理與對沖需求在高檔區間相對升溫。

今日關注焦點，AI續航力與降息脈絡能否形成良性共振

整體而言，AI題材仍是美股現階段最核心的驅動力，聯準會偏寬鬆的訊號提供估值支撐，但來自監管與估值的外部雜訊不容忽視。市場後續將聚焦企業實際獲利與現金流是否跟上資本支出與故事想像，AI承諾需要在財報與指引中持續被兌現，方能鞏固高檔評價。

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