Q3 累計淨利年增 1.1 倍，預期明年客戶採購回升

加權震盪墊高，留意明日權王除息秀

由資金面來看，昨(9)日美元指數終場收漲0.13%，續測季線，收復月線前相對有利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(9)日終場收漲0.51%，延續築底向上劍指10/16前高格局；

(台積電ADR日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

亞股部分，日經今(10)日收跌，續於月線上整理，韓股今(10)日震盪收跌，延續築底後墊高格局；加權早盤電、金、傳三方開高後，電子震盪墊高，金、傳熄火翻黑，今(10)日加權整體仍維持向上墊高格局，對比11/04前高的28,554.61點，僅差153.88點，

(加權日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

盤面部分，台積電(2330)終場收漲1.69%，維持強多格局，重點權值鴻海(2317)終場收跌0.64%，於月線上震盪，聯發科(2454)終場收漲2.82%，延續年線上整理，聯電(2303)終場收跌0.5%，持續嘗試站穩11/04長黑前高，

(聯發科日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

千金股漲多跌少，僅散熱健策(3653)終場收跌1.02%，UPS不斷電大廠旭隼(6409)、BBU AES-KY(6781)雙雙收平，網通智邦(2345)強攻漲停，CCL台光電(2383)、IC測試分類機與ATC鴻勁(7769)、CPO光聖(6442)、連接線束貿聯-KY(3665)、伺服器導軌大廠川湖(2059)、連接器嘉澤(3533)、軸承富世達(6805)、高速傳輸祥碩(5269)、散熱奇鋐(3017)、光學鏡頭大立光(3008)、測試介面解決方案穎崴(6515)皆收漲，

此外，AI族群風向球世芯-KY(3661)終場收漲3.37%，上探季線反壓，創意(3443)終場收漲2.13%，於月線上整理，緯穎(6669)終場收漲0.11%，高姿態整理，

(上市千金動態 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

加權指數終場收漲218.13點，以28,400.73點作收，成交量5,060.43億。3大類股指數僅電子終場收漲1.16%，33大類股指數跌多漲少，通信網路、半導體2大類股指數終場分別收漲1.93%、1.52%，表現較佳，玻璃陶瓷、油電燃氣2大類股指數終場分別收跌3.75%、2.30%，表現較弱。

(加權33大類股指數表現 資料來源：券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、旺矽(6223)、精測(6510)、力旺(3529)、弘塑(3131)、群聯(8299)終場漲跌幅分別為+0.30%、+1.49%、-2.72%、-3.26%、+2.01%、-2.60%，

(上櫃千金動態 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

高價股跌多漲少，設備廠印能科技(7734)、散熱雙鴻(3324)、設備廠特化新應材(4749)、感測監控系統竹陞科技(6739)、工程服務商聖暉*(5536)、遊戲鈊象(3293)、檢測竑騰(7751)、G2C均華(6640)、高速傳輸譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+0.11%、-0.44%、+0.38%、+2.62%、+5.41%、+5.41%、-3.16%、+1.30%、+0.80%，OTC櫃買指數終場收漲0.18%，續沿5日線上攻。

(上櫃高價股動態 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(櫃買日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【上市-外資動向】

買超前五：凱基金(2883)、聯電(2303)、尖點(8021)、台積電(2330)、合庫金(5880)
賣超前五：華邦電(2344)、台玻(1802)、神達(3706)、力積電(6770)、旺宏(2337)

(上市外資買超前五 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【上市-投信動向】

買超前五：台新新光金(2887)、台玻(1802)、尖點(8021)、亞泥(1102)、日電貿(3090)
賣超前五：第一金(2892)、聯電(2303)、元大金(2885)、中信金(2891)、神達(3706)

(投信買超前五 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-43.73億元

外資：-58.88億元

投信：-6.06億元

(籌K首頁速覽 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

大成鋼(2027)1~3Q25淨利年增1.1倍，預期明年客戶採購回升

昨(9)日補公佈的美國9月諮商會領先指標、美國10月JOLTs職缺數並未帶來太多變動，不過，川普(Donald Trump)接受POLITICO專訪時透漏「有些關稅會減少，有些關稅會增加」，加上市場等待12月利率會議動向以外，也等待川普(Donald Trump)將於本周宣布的行政命令，S&P500、道瓊先行熄火回測10日線，

• 延伸閱讀：川普(Donald Trump)：有些關稅會減少，有些關稅會增加

• 延伸閱讀：川普(Donald Trump)：本週我將發布一項只包含一條規則的行政命令

台股部分族群輪動仍快，低軌、矽光子/CPO、PCB、被動元件、重電、BBU皆有指標參與輪動，

而11月底至今，多間公司召開法說，市場普遍留意公司對2026前景預期，其中，全美最大的不鏽鋼產品、工業用鋁捲板、工業用扣件通路商大成鋼(2027)，11月營收達73.40億，月減20.16%、年增8.11%，為2025/01以來低，11月累計營收940.10億，年增12.07%，

(大成鋼月營收 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

公司先前於法說會上表示，美國當地不鏽鋼管製造商僅剩兩家，皆已被大成鋼(2027)併購，並且現為全美最大扣件進口商，市佔率已經超過60%。1~3Q25不鏽鋼毛利率分別為15.4%、21.2%、24.4%，表現逐季走強，

1~3Q25的淨利達48.25億，年增110.79%，主因6月美國將鋼鋁關稅調升至50%，原物料價格率先反應上漲，但美國大型鋼廠多於7月初起才陸續調整報價，因此3Q25開始反映鋼鋁價格墊高的效應，獲利改善主要來自市場價格變動，而非因關稅政策帶來的額外利益。

現階段美國國內鋁捲板供不應求，需求剛性，即使價格高漲仍需購買，不鏽鋼、扣件等產品美國市場低庫存，安全庫存數量不足，只是，現階段價格已部分反映關稅，但未完全轉嫁，仍屬關稅受害者，以大成鋼(2027)約20%的平均毛利率計算，若成本為80元，售價為100元，50%關稅會讓成本增加40。若要完全吸收關稅，售價需從100調至140，大約上漲40%，售價仍尚未完全反映這40%的關稅成本，

不過，展望部分，訂單部分大成鋼(2027)表示，與豐田合作年度需求上限2萬噸，已開始出貨，美國客戶因關稅影響，採購量減少三成，但預期明年額度提升後採購量將回升。

產能部分大成鋼(2027)表示，德州鋁廠冷壓產能已達3萬噸，熱壓產能擴建將於2025年底完工，預計月產能由13,000噸提升至31,000噸，將顯著降低成本並提升競爭力，股價於失守月線後仍未能搶回，今(10)日震盪收跌1.35%，

(大成鋼籌碼表現 資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

整體而言，就業數據部分，市場持續等待12月公布的美國11月非農數據，事件部分聚焦12月利率會議，於12月利率會議之前，10月因數據空白在就業與通膨帶來的的疑慮將延續，直到2026/01，有11月、12月，兩個月份的數據，提供風向彌補數據缺口，

不過，由於本次重啟非完全解決兩黨矛盾取得共識，至2026/01/31仍有重新閉門風險，也令亞股在農曆年前後多添變數，於12月利率會議之前，勞動、通膨、消費相關其餘數據關注短線續敏，昨(9)日美股四大指數跌多漲少，失守月線前皆看多；

亞股部分，日經今(10)日收跌，續於月線上整理，韓股今(10)日震盪收跌，延續築底後墊高格局；加權今(10)日終場收漲218.13點，OTC櫃買指數收漲0.18%，加權電子指數成交佔比79.35%，電子指數今(10)日延續築底後墊高態勢；

對加權而言，佔比較大的台積電(2330)，今(10)日維持築底後的強多格局，失守月線前，皆有利多方續強，美股四大指數失守月線之前，維持「可留意積優股切入時機，持股破線時，宜獲利了結，保護既有獲利。」的看法。

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