每週外資產業資訊：AI仍然是台積電基本面和估值的推動力

2330台積電：由AI 驅動的循環仍在持續

• 2025財年預測收入增長可能達到20%以上，估值依然具吸引力。在持續的AI循環中，台積電仍是核心半導體持股之一

由於AI仍然是台積電基本面和估值的推動力，至少在NVIDIA（美股代號NVDA，無評級）的GB200交付之前（我們在5月的半導體策略），我們的立場保持不變。我們認為來自非AI業務（占台積電收入80%以上）的下行風險有限，因其供應鏈已經採取了審慎的準備，因此我們預期2025年會有顯著的週期性反彈。我們預計NVIDIA的Blackwell和行動晶片組的量產將推動N5/4/3製程的負載，進而使2024年Q4收入按季增長10%，全年收入按年增長28%（美元）。考慮到

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