3C時代加速「惡視力」 眼科商機飆升 留意2檔潛力股！

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眼睛是人類使用率最高的感官，尤其在網路、AI時代，眼睛很容易過度使用導致視力加速惡化，加上人口日益老化，眼科商機越來越大，相關個股也受惠。

 

撰文：龔招健

 

我沒有近視，但老花眼比很多同年齡者來得早，也不時會覺得眼睛乾澀或不舒服，主要是因為長時間使用電腦、手機，常忘記讓自己的眼睛適當休息、看看遠方，周遭許多親友也有同樣的困擾，難怪眼科診所、眼鏡行的生意永遠做不完。

提到眼科商機，很多人會連想到大學光(3218)─台灣最大眼科連鎖診所，我多年前就在本刊介紹過它，後來它股價從30多元（2019年4月）大漲到458元（2023年4月），近期則跌到200多元（2024年12月）。

 

三鼎生技營運虧轉盈 股價具成長空間

從2008年10月到2019年4月，這10餘年間，大學光股價大都在20～30元之間來回波動，2020年8月至今則大致在200～300多元間，約略是十倍的漲幅，主要是因為大學光旗下眼科診所不斷增加，成功掌握到日益龐大的眼科商機，使得年度稅後EPS（每股盈餘）從2019年之前的1～2.5元，大幅成長到近3年平均約10元。

大學光2024年前3季稅後EPS為9.75元，法人預估全年接近13元，跟上一年大致持平或微幅成長，如果今（2025）年獲利無法大幅成長（目前已處於高基期），很難期待股價再大幅上漲。投資人在這時候可以多關注股價尚在低檔的另外2家眼科商機概念股：三鼎生技(6808)、全福生技(6885)。

三鼎生技成立於2014年12月，產品技轉自台北醫學大學「生醫器材研發暨產品試製中心」，目前在興櫃交易，近期成交量放大，股價突破40元，主要是反映2025年營運轉虧為盈、獲利大幅成長的預期。其主要獲利來源包括：成人外泌體（註）隱形眼鏡，將大量外銷中國、美國；兒童角膜塑型外泌體隱形眼鏡，主要外銷中國；隱形（透明）牙套；外泌體修復水膠。

三鼎大股東包括鑽石生技基金（中天集團創辦人路孔明主導）、經營團隊成員、台北醫學院校友、富邦集團蔡明興等，公司最快可望在今年第2季送件申請上櫃。

全福生技於2024年12月16日從興櫃轉上市掛牌，承銷價為32.3元，當天股價小跌收31元，盤中最高32.8元，最低30.55元，沒有蜜月行情，不論是先前參與競拍或新股抽籤的投資人，幾乎都沒賺到，但我認為這反而是逢低布局的好機會。

 

全福生技興櫃轉上市 新藥可期值得逢低買

全福生技專注開發眼科新藥，其乾眼症新藥BRM421美國三期臨床試驗前（2023）年12月22日解盲失利，隔日股價（當時在興櫃交易）從70多元大跌到30元上下，盤整幾個月後，一度反彈到50元附近，轉上市之前盤跌到37元上下，在興櫃買進的投資人大都被套，其中包括前年以每股65元參與增資者。

全福股價再跌空間很有限，因為很多投資人（包括部分大股東）的成本在25～30多元，而這次IPO競拍約1萬張，平均成本為33.915元，再殺低就是賤賣、不理性。

全福先前在乾眼症新藥3期臨床解盲失利後，向證交所送件申請上市，曾因此被證交所質疑，但全福經營團隊強調，該新藥1、2、3期臨床試驗結果顯示「安全有療效」，經深入檢視完整臨床數據，決定調整該新藥的賦形劑，同時調整藥物的濃度與黏稠度，以增加藥物停留在角膜的接觸時間與面積，並挑選較年長的患者，預計今年第2季重啟3期臨床試驗，尋求敗部復活。

此外，全福還有4個新藥在開發中：用於神經營養性角膜炎的BRM424去年11月完成2期臨床第1個收案；治療退化性骨關節炎的BRM521規劃今年進入1期臨床；以4億元買下碩德的兩個眼科新藥（技轉自工研院）都處於2期臨床，其中青光眼眼滴劑已在馬來西亞做過2a臨床，準備在台灣做2b期臨床；濕性黃斑部病變新藥已在泰國做過2a臨床，因考量資本投入較大，重新鎖定「新生血管性青光眼」，目標是今年到美國作2b臨床。

新藥在開發階段要燒錢，全福董事長林羣過去在外資圈與科技業就擅長募資，全福目前帳上資金充裕，所選擇的眼科新藥臨床試驗時間相對短、花費相對少，適合台灣中小型生技新藥公司，值得逢低布局，耐心等待開花結果。

註：外泌體是細胞分泌的一種調控細胞微環境之細胞外囊泡結構，內含多種生長因子、細胞激素、核酸、蛋白質等，有促進細胞再生、組織更新、修復、抗發炎、抗老化、免疫調控等作用，其潛在應用包括：毛髮再生、牙周再生、皮膚傷口修復、乾眼症、黃斑部病變、退化性關節炎、腦神經疾病。

 

（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年1月號

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