看好AI終端應用！台股基期高 逢回低接勝算大

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在台積電為首的AI族群帶動下，2024年台股加權指數大漲28.47%，高於2023年26.8%的漲幅，高基期加上川普重返白宮帶來的不確定性，追高宜慎，逢回低接較有勝算。

 

撰文：龔招健

 

今（2025）年1月美國消費電子展（CES）揭示越來越多人工智慧(AI)終端新應用，市場看好AI結合手機、個人電腦、汽車、機器人、無人機、智慧眼鏡等帶來新商機，但這些利多帶來的激勵很短暫，大盤衝高之後快速回檔，強勢股紛紛補跌，而農曆年封關前的壓縮整理，相對有利於長假結束後開紅盤（2月3日）的表現。

川普1月20日就任美國總統，他在就職前就不時發表讓市場不安的言論，例如：不排除透過武力或經濟脅迫手段取得巴拿馬運河、格陵蘭等戰略要地控制權；考慮上任後發布經濟緊急狀態實施高關稅，以規避國會監督。

此外，美國經濟表現強勁，加上通膨回升疑慮升高，Fed表明今年將放慢降息步伐，10年期美國公債殖利率在1月攀升突破4.7%，引發美股賣壓，並拖累台股大跌，在農曆年長假封關前大致處於壓縮整理狀態。

 

老AI漲多回檔表現乏力 邊緣運算族群漸崛起

受惠於AI、高效能運算（HPC）需求，過去2年台股多頭主流包括：AI晶片代工龍頭台積電(2330)；AI伺服器組裝代工大廠廣達(2382)、鴻海(2317)、緯創(3231)、緯穎(6669)；雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、勤誠(8210)等伺服器散熱、機殼族群。

不過，上述「老AI」近期表現有些乏力。隨著AI科技持續向下游終端應用擴散，資金逐漸轉向AI邊緣運算（Edge Computing）族群，其中包括工業電腦、自動化設備、機器手臂或機器 人、無人機等，代表性廠商包括研華(2395)、艾訊(3088)、宸曜（6922）、立端(6245)、中光電(5371)、上銀(2049)、直得(1597)，以及東元(1504)。

研華是工業電腦龍頭，去年底舉辦「產業智能與邊緣運算」願景啟航活動，董事長劉克振表示，未來將是邊緣運算與AI技術深入各產業應用的黃金期，研華將以此為核心，聚焦邊緣智能系統、智慧製造、能源與公共事業、智能醫療、智能零售與服務等5大關鍵市場，為未來營收持續增長奠定穩固基礎。

 

各大工業電腦廠商 爭食AI邊緣運算大餅

調研機構Garter預估，AI邊緣運算市場未來10年將快速成長，從2024年的133億美元成長到2033年達到511億美元，可望翻近4倍。看好此一高成長趨勢，原本只做單一台伺服器的研華，積極研發由多台CPU及GPU伺服器串聯形成的大型伺服器機櫃，為客戶量身訂做最新邊緣運算解決方案，聯手晶片商、軟體供應商、系統整合商等合作夥伴，建立更全面的生態系。

研華旗下的艾訊，是去年少數營收有成長的工業電腦廠，自結12月營收6.76億元，月增4.08%，年增23.15%，累計全年營收6.89億元、年增2.87%；去年前3季EPS為5.28元，預期全年EPS約7元多，跟前年大致相同。

展望2025年，艾訊預期自動化、智慧交通、智慧零售及網通業務皆會成長，AI專案可望在下半年出貨，目標是年營收成長達雙位數百分比。為衝刺AI業務，其邊緣運算AI系統即將升級，支援輝達（Nvidia）最新發布的Jetson Orin Nano Super繪圖晶片，應用面擴大到AI聊天機器人、即時電腦視覺以及先進的機器人技術。此外，艾訊近期也推出需求升溫的網路儲存伺服器（NAS），強調組裝彈性與可擴充性。

辰曜擅長高算力CPU與GPU整合設計和散熱處理，產品包括嵌入式電腦、機器視覺系統、邊緣運算AI平台、車載電腦、X86與Arm物聯網閘道器等，去年營收14.45億元，年增37.02%，創歷史新高；公司看好今年軍工、煉油應用升溫，加上AI專案訂單規模提升，上半年營運能見度高。

台達電(2308)轉投資的立端，在AI邊緣運算領域與輝達合作推出結合5G技術的訂閱式AI服務，利用邊緣AI運算平台即時處理攝影機等終端設備收集的資料，並通過5G網路將分析結果回傳雲端，提供用戶完整的管理介面、資料分析及警示通知服務。該平台能針對不同應用場域進行客製化設定，有效降低客戶資本支出。

立端產品應用主要包括網路安全（74%）、電信應用（19%）及工業智能（5%），去年受客戶庫存調整影響，全年營收74.5億元、年減11%；去年前3季EPS為4.28元，低於前年同期的5.29元，但毛利率小幅上升，公司審慎樂觀看待今年下半年景氣回溫，尤其看好訂閱式網路安全服務將是未來重要成長動能。

 

中光電無人機量產交貨 上銀積極開拓機器人商機

中光電深耕影像結合人工智慧解決方案，子公司（中光電智能機器人）已外銷無人機到美國，去年取得國內軍規商用無人機標案3,037架，今年將量產交貨，產品具備AI目獲與追隨、AI隨點隨追、可見光與熱影像融合、通訊抗干擾等創新技術，展現自主研發實力和在地產製優勢。

上銀是精密控制與自動化關鍵零組件大廠，主要生產銷售滾珠螺桿、線性滑軌，將擴大布局半導體晶圓機器人、人形機器人及客製化專用機器人，並攜手子公司大銀（4576）與國際大廠及新創公司合作，瞄準未來機器人「從頭到腳」的商機。

直得近年積極發展微型機器手臂、協作機器人，強調模組化、多軸、多關節設計，可快速、彈性導入生產現場，並結合AI視覺辨識、AI視覺交握，可完成更複雜的組裝自動化作業，目前與組裝廠、生醫、實驗室等討論合作中。

東元是馬達大廠，以最新研發的AGV（自動導引載具）導航驅動控制模組，搭配感測器資訊採集與晶片處理模組，提供客製化智慧移動解決方案，已推出送餐、收餐、導覽等服務型機器人，未來將擴大至工廠、物流整合等應用。

台積電1月16日舉行法說會，但1月7日的股價高點（1,160元）似乎已提前反映市場對它去年第4季財報超標的預期，而公司在這次法說會釋出的第1季營運展望相對保守，策略性保持低調應對川普重返白宮。對於想要低接台積電股票的投資人來說，這不是壞事。

 

（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年2月號

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