【產業戰隊】Nvidia助攻光通訊產業迎來升級潮 華星光最新資訊

【產業戰隊VIP】Nvidia助攻光通訊產業迎來升級潮 華星光最新資訊

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前言: Nvidia 升級雷射二極體規格，華星光為主要受惠者

• 為了提升資料量傳輸的能力，並因應距離更長的傳輸需求，Nvidia 規劃將部分光通訊模組的雷射二極體由 VCSEL 升級為 EML。VCSEL 一般適用於 500 公尺以內的短距離傳輸，且傳輸速率最高只有 50GB/s，而 EML 則適用於 80 公里以上的長距離傳輸，並能支援 200GB/s 的傳輸速度。儘管 EML 晶片的技術掌握在以邁威爾(Marvell)為首的美國大廠手上，但在邁威爾接單量增加下，台灣供應鏈也會跟著同步受惠，這就不能不提到華星光(4979)。

公司簡介: 華星光具有一站式服務能力，客戶包含多家美國大廠

• 華星光成立於 2001 年，主要生產的項目是光通訊主被動元件，包含光通訊雷射及檢光二極體晶粒、金屬座光學次模組、單向光學次模組、雙向光學次模組、高速平行光學引擎、高速主動光纖線纜及光纖通訊光收發模組代工服務等七大類，主要應用於雲端運算、光纖到戶、及 5G 基地台。
• 華星光自從 2007 年開始投入光纖市場，早期在產品品質穩定且具有價格競爭力的帶動下，使公司逐步將版圖拓展至美國、中國、日本與韓國等海外市場；2016 年後受到中國光通訊廠逐步導入自動化設備的影響，使台廠競爭力流失，並導致市況迅速轉為供過於求，讓華星光逐步退出低速光纖市場，轉向高速 10G EPON、XGS-PON 及下一世代 NG-PON 相關產品的開發與銷售。
• 產品組合: 營收約 92%來自光通訊模組與主動元件、5%來自晶粒、3%來自其他產品。
• 銷售地區比重：美國 59%、中國 35%、台灣 5%、其他 1%。
• 客戶: 邁威爾、Google、Cisco 與微軟。
• 產能: 中壢廠月產能包含晶粒 480 萬個、雷射二極體 150 萬 個、雙向光學次模組 10 萬 個 、光學接收次模組 2萬個。公司優勢在於具有設計並生產晶粒、模組、封裝與組裝的能力，可提供客戶一站式服務，使產品品質優於同業表現並提升價格競爭力。

• 資料來源:公司官網、法說會資料

營業狀況: 資料中心客戶拉貨升溫，帶動獲利成長

• 今年上半年受惠 AI 滲透率逐步拉升，使資料中心客戶對光通訊零組件的拉貨力道轉強，帶動華星光上半年營收較同期成長約 37%，並在產品組合轉佳的帶動下，使上半年毛利率維持在 19%上下的水準，推升 EPS 達 1.73 元，優於去年同期的 0.92 元。
• 華星光先前公告 7、8 月累計稅後淨利達 8,900 萬元、EPS 0.63 元，雖較去年同期衰退 20.5%，但造成獲利衰退的一部分原因是第三季處於下一代 AI 晶片推出前的空窗期，10 月份隨著 Nvidia B 系列與 GB 系列晶片逐步步入量產，有機會帶動華星光營收回到顯著成長的軌道。

• 資料來源: 公司官網、法說會資料、隊長七龍珠

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