【09:03 投資快訊】IC封測廠京元電(2449)逆勢上漲，外資、自營續買!

投資快訊報導:

IC測試大廠京元電 (2449）董事長李金恭今 (15) 日表示，因消費性終端產品需求疲弱，23Q1將為營運谷底，隨中國解封，下半年營運呈現逐季揚升。京元電總經理劉安炫則補充說，上下半年營收比約4比6，而目前客戶庫存週轉天數也下降，估計庫存調整可望於今年上半年告一段落。

評論:

京元電（2449）為國內IC測試大廠，全球封測營收規模第七名。應用別營收比重為消費性電子39.8%、通信31.5%、數據處理與儲存14.4%、汽車電子9.8%、工業4.1%、其他0.4%。主要客戶包含全球主要半導體公司，如聯發科、Onsemi、STMicro.等。

雖然終端應用消費比重高，消費面客戶營運也未見轉趨是，但因為其國際IDM大客戶像是日本瑞薩等擴大委外封測趨勢，並且有來自中國轉單的效益，使京元電營運有撐。而目前車用及工控晶片依舊是熱門應用，而已有在該領域佈局的京元電將持續受惠（22Q3汽車電子占9.8%，工業占4.1%)。目前我們預估的營運走是如同董事長李金恭所說逐季上揚，不僅是因為消費復甦，也是因為預期轉單持續發酵及車用及工控需求也將續強。但由於我們認為消費復甦較慢，預估京元電今年EPS為3.9元，考量京元電股價及歷史PE區間未於7-9，還有近期三大法人偏多佈局，建議偏多操作。