聯華(1229)買個股就像買ETF！金雞母穩定配息獲利27年!

聯華(1229)今年年底帶來各種消息，食品業轉型控股公司，被譽為像ETF的個股，各種方面您瞭解了嗎？公司營運重點報給你知!

本篇將與您分享：

1.聯華(1229)簡介

2.營運概況

3.未來展望

4.股利政策

5.體質評估

6.結論

 

聯華(1229)簡介：

初步介紹

聯華是麵粉龍頭，市佔率台灣第一，主要販售地區在大陸跟台灣，民國40年設立台中麵粉廠，隨後設立南港麵粉廠、七堵精麥廠，並且在民國 65 掛牌上市，而麵粉生產持續推動工業 4.0，自動運輸及蒐集生產過程中的數據，優化生產管理。

聯華在2019年正式轉型控股公司，將原本的麵食事業及租賃事業，分割成立聯華製粉食品及聯華置產兩間子公司，並且合併神通電腦及神通資訊公司，所含產業豐富，現在跨足的領域包括老本業麵粉，還有化學、資訊及租賃等，類似投資一檔ETF的概念。

從下圖的投資架構圖便可更清楚看到聯華的事業體，雖然神通電腦聯華持有的股數僅有 37.84%沒有過半，但是有取得超過半數的董事席位，因此對這個子公司的營運都控制權，才會被納入合併子公司。另外還有聯華氣體、聯成化學等穩定營收來源。

營運概況:

從下圖的營收占比可以看到，有幾間重要子公司明顯賺最多，第一個是麵粉事業佔整體營收47%，再來是資訊整合的部分占了36%，最後則是神通的股利收入占12%。若要了解聯華，除了本業的麵粉事業，肯定要從主要的轉投資認識，因此我們針對這幾間比較大型的子公司進行介紹。

 

麵粉事業

聯華營收麵粉的部分占比快要過半，市佔在國內近三成，雖然上游原料小麥價格2023年回穩，但政府對進口小麥還是有課稅，小麥成本預期還是在相對高點，聯華可以透過加強合作直銷商來獲得更多成長。

 

聯華氣體

聯華氣體在民國74年時，與英國 BOC 公司合作，投資成立聯華氣體，各持有 50% ，但不是聯華(1229)的合併子公司，也就是說認列聯華氣體的投資收益，是列在業外收入。

聯華氣體是台灣最大的氣體供應商，客戶主要都是半導體、面板廠等，例如：台積電(2330)、三星，當然中國大陸積極發展半導體、光學產業等，這塊大餅聯華氣體也有進軍，聯華氣體會配合大客戶的擴廠計畫，而在當地也會新建廠，好比台積電之前去南京設廠，聯華氣體也跟進，因此整體的業務比重大約 60% 在中國、40% 在台灣，這是一間很賺錢的子公司，堪稱聯華的金雞母也不為過。

雖然半導體業在2023年整體來說屬於庫存調整，整體成長幅度放緩，但大陸新廠完成後，獲利穩步推升，2023年兩岸的資本支出都至少各有一億美元以上，後市展望可期。

 

神通資訊

神通資訊是系統整合廠商，產品包括智慧城市、電子化政府、智慧金融等，近期神通大舉投入創新產業中，如軍用無人機，旗下神通資訊科技獲選進入無人機國家隊，進軍台美國防工業。系統整合類的廠商就是包山包海甚麼都能做，只要是資訊相關的技術問題都能有相關。

神通資訊承攬很多政府標案，例如：台北市捷運環狀線的電力系統、中央監控系統及通訊系統、高鐵收費系統等，這些都是滿穩定的收入。

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