中信金(2891) EPS 成長！股利有望超過 2 元：先關注「這一指標」

 

中信金 於 2024 年 8 月曾宣布有意公開收購新光金，

但隨後在金管會的「緩議」下，最終放棄了這項併購案。

不過令人意外的是，中信金在放棄併購新光金後不久，

10 月便召開股東臨時會，通過將資本總額大幅提升至 3200 億元。

 

管理層表示，此舉主要是為了因應未來業務發展的需要，

雖然提高資本額度，但短期內並不會增資，除非有良好的併購機會出現。

 

 

本篇文章重點：

1. 中信金介紹
2. 中信金(2891)獲利
3. 子公司台灣人壽
4. 子公司中信銀行
5. 未來展望
6. 中信金(2891)股利政策
7. 未來展望
8. 體質評估
9. 估價
10. 結論

 

中信金(2891)介紹

 

中信金(2891)是民營金控的龍頭，成立於民國 91 年，

資本額為 2012.03 億元，

旗下子公司包括中信銀行、台灣人壽、中國信託證券、中國信託創投

、中國信託資產管理、中國信託證券投資信託公司、中國信託資融公司、

中信保全公司、台灣彩券公司等 9 家子公司，

提供從銀行、保險到證券等多元化的金融服務。

 

其中以銀行子公司為營運主體，

集團金融版圖已擴及全球 14 個國家及地區，

子公司在全球擁有超過 410 處據點，

 

中信金積極拓展海外市場，其中東南亞地區為其重點佈局區域。

近年來，中信金控透過越南、印度及新加坡分行積極拓展東南亞業務，

更值得一提的是，2021 年中信金增加了泰國 LHFG 金融集團的持股至 46.6%，，

成為最大股東，進一步深化了在東南亞的布局。

 

 

中信金(2891)獲利

 

中信銀行是中信金控的核心子公司，

根據第三季的財報數據，

子公司中信銀行貢獻整體獲利 60%、台灣人壽則貢獻 35%。

 

 

2024 年累積前三季 EPS 為 2.95 元，賺贏 2023 年全年

 

中信金(2891)2024 年累積前三季 EPS 為 2.95 元，年成長 21%，

前 11 個月的自結 EPS 為 3.45 元，

累積前三季開始已賺贏 2023 年全年 EPS 2.82 元。

 

 

中信銀行與台灣人壽獲利成長

中信金獲利成長的主要動能來自於銀行業務，

淨手續費收益與投資收益的顯著增加。

 

中信銀行淨手續費收益的成長主要來自於財富管理、信用卡及法人金融業務的穩健發展。

財富管理業務方面，由於銷售保險、基金及結構債業績大幅增加，

帶動相關手續費收入第三季較去年同期成長 20%；

信用卡業務則受益於海外消費需求強勁，手續費收入較去年同期增加 26%。

 

這顯示中信銀行的淨手續費方面，不僅在傳統的信用卡業務上保持穩健，

在財富管理等高附加價值的業務上也取得了不錯的成績。

 

除了銀行業務外，

中信金(2891)另外一子公司台灣人壽，

受益於投資市場的顯著回溫，帶來了豐厚的資本利得，

累計 2024 前 11 月稅後淨利 219.12 億，較去年同期大幅成長 58%。

 

2024 年受惠於美元升值，減輕了公司的避險成本，進而提升了獲利能力，

加上股票資本利得及股利收入的挹注，

以及保險本業穩健成長，

總保費收入累計前 9 個月為 1079 億元，較前一年度成長 13%，

多重因素為公司獲利提供了獲利成長。

​

 

子公司 台灣人壽 營運概況

 台灣人壽 2024 年前三季的獲利 210.69 億元表現亮眼，年增率達 45.6%

 

保險營運體質改善，保費收入正成長值得注意

保費收入方面，雖然第三季初年度保費收入 107 億元，較第二季下降 22%，

但累積前三季初年度保費收入，仍有 9.6% 的成長，

也帶動總保費收入提高，讓公司資產累積加速。

 

 

2024 年保費收入轉正，是一件值得注意的事情，

回顧 2023 年 7 月，投資型保單新制上路前夕，市場出現一波搶購潮，導致基期墊高。

新制上路後，投資型保單的銷售受到一定程度的衝擊，業績持續低迷。

隨著時間推移，直到 2024 年 3 月，

市場對新制逐步熟悉，加上股市行情轉佳，

投資人對投資型保單的信心才逐漸恢復，銷售額開始回溫。

 

因此台灣人壽在 2024 年累計前三季的初年度保費收入較去年同期成長，

顯示公司在面對市場變動時，依舊能維持穩定的保費收入成長。

 

另外，公司持續著重在改善保險營運體質，

專注於長年期繳及價值保單的銷售，年增近 4.1%

客戶既已買了這種長期繳費的保險，就比較不容易換別家公司，

對台灣人壽來說，能提升客戶的長期黏著度、降低對短期市場波動的敏感度，

進而提高公司的獲利與現金流的穩定性。

 

投資收益

 

投資收益方面，台灣人壽的投資組合表現亮眼，

總投資金額持續成長，達 1.97 兆元，年增 0.36%。

 

 

雖然負債成本略有上升，但避險前經常性報酬率也同步提升，

2024 年前三季，受惠於資本市場熱絡，

股票、債券及基金等投資項目皆產生豐厚的資本利得約達 180 億元，

使得整體投資報酬率達到 4.52%，年增加 0.67%。

所以股市大好、也會帶動台灣人壽獲利大好。

 

子公司 中信銀行 營運概況

中信銀行累計前 9 個月，貢獻了中信金稅後獲利達 362.79 億元，占比高達 60%，

且較去年同期成長 14%，

主要歸功於手續費及交易收入成長，以及利差轉優。

 

 

利差優於同業

 

銀行的利潤主要來自於放款和存款之間的利差，

也就是說，銀行借給別人的利息比它付給存款人的利息高，

這中間的差額就是銀行的利潤。

 

中信銀行放款業務表現亮眼，總放款餘額達到 3.8 兆元，年增率達 9.1%，

代表有更多人向中信銀行借錢，銀行就能從中賺到利息收入。

 

其中，台幣法人放款、外幣放款及房貸等三大類別皆呈現雙位數成長，

顯示中信銀在企業供應鏈融資、跨境業務及個人金融等領域皆有亮眼的表現。

 

利差方面，受惠於央行升息，台幣存放利差較前季上升 5bps 至 1.84%；

外幣存放利差則因外幣活存下降而略減 5bps 至 2.25%，

不過因台幣部位較大，整體淨利差較前季上升。

 

整體利差超過 1.8%優於同業， 放款成長加上利差擴大，使獲利成長。

資產品質穩健

資產品質方面，中信銀行在 2024 年第三季逾放比較前季下降 6 個基點至 0.47%，

表示逾期未還貸款的比例減少，資產品質穩定。

不過，年化信用成本較去年同期增加至 0.33%，

主要是由於放款成長帶動提存增加，銀行為了應付可能出現的壞帳，需要準備更多的錢。

 

儘管如此，備抵呆帳覆蓋率仍維持在高水準，達 349.8%，

高額的備抵呆帳覆蓋率，能有效吸收潛在的損失，

就算真的出現壞帳，銀行也有足夠的錢來應對，保護股東的利益。

 

 

手續費淨收益成長 26%

 

中信銀行 2024 年前三季整體手續費收益達 375.66 億元，較去年同期成長 26%，

主要受到財富管理、信用卡等業務的強勁成長帶動。

 

財富管理手續費收入持續攀升，相較於上一季成長 20%，年增幅度更達 41%，

這主要受惠於金融市場成長，

公司在基金、結構型商品、連結債券及股票商品銷售動能強勁。

 

信用卡手續費收入也表現不俗，

受惠於海外消費需求強勁，

2024 年 Q3 淨收益為 17.88. 億，季增 5.5%，年增 26%。

 

 

未來展望

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，

非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。