IC設計邁入黃金成長期 AI ASIC題材火熱 3檔台股蓄勢待發！

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去年底，美股博通的股價因AI營收預期大幅上修而飆漲，震撼全球市場。分析博通AI營收，高達85%來自ASIC。身為全球AI軍火庫的台灣，哪些公司有機會分享AI ASIC這塊大蛋糕？

 

撰文：老簡

 

去（2024）年12月13日，美股博通（Broadcom）上漲了24.43%，市值一夜增加了2,565億美元，讓人感到震驚。其實博通當季的營收還小幅低於預期，而且財測營收季增也只有6%，按理說股價應該大跌才對，怎麼反而還大漲了呢？

博通股價大漲的原因是執行長陳福陽（Hock Tan）在去年12月的法說會上表示，預期2027年AI相關營收會達到600億～900億美元，而且這只是3個雲端服務供應商（CSP）大客戶所貢獻的數字，另外2個超大型客戶沒有計算在內。這3個CSP大客戶推測是Google、Meta跟字節跳動，而另兩個超大型客戶可能是蘋果（Apple）跟Open AI。

 

營收逾8成來自AI ASIC 博通市值突破1兆美元

2024年博通的AI收入達120億美元，年增220%，也就是預計未來3年的AI收入都會倍增。博通的AI收入中，有85%都來自AI 特殊應用晶片（ASIC），其他則來自AI網路晶片，2024年光Google一個客戶就能貢獻80億美元。

為什麼1年600億到900億美元的營收這麼讓人震撼？因為AI ASIC有70%以上的毛利，代表在2027年AI能為博通帶來420億美元到630億美元的利潤，加上其他業務的利潤，讓博通的利潤上看700億美元，難怪博通的市值能突破1兆美元，成為繼輝達（Nvidia）跟台積電(2330)後，第3個市值突破1兆美元的半導體公司。

受到博通股價大漲的激勵，美股另外一家AI ASIC公司麥威爾（Marvell）股價也大漲10.79%，市值來到1,045億美元。Marvell有亞馬遜（Amazon）的AI ASIC訂單，也有在跟微軟（Mircosoft）談AI ASIC的合作。或許目前只有博通十分之一市值的Marvell會有更大的上漲空間。

 

AI ASIC商機大 3家台廠吃得到

我們從美股看到AI ASIC很大的市場價值，那麼台股有哪幾家公司有機會分享AI ASIC的大蛋糕呢？我覺得聯發科(2454)，世芯-KY(3661)跟創意(3443)都很有機會在未來分享AI ASIC的大蛋糕，以下個別分析這些公司的機會。

1.聯發科：台灣最大的IC設計公司，也是目前台灣唯一有先進製程設計經驗跟能力的IC設計公司。聯發科在手機單晶片系統（SOC）的設計能力已經可以跟高通（Qualcomm）匹敵，最近也拿到了蘋果Apple Watch的數據晶片訂單，可見聯發科的IC設計能力很強大。

而且聯發科耕耘ASIC晶片已久，跟Google、亞馬遜等CSP公司都有合作經驗。這兩年聯發科非常看重AI ASIC市場，也參與了世芯-KY的私募，有意聯合世芯-KY來搶食AI ASIC的市場，公司也預計未來幾年AI ASIC的營收可以占公司營收的50%，並將公司的每股盈餘(EPS)推高到200元以上。

2.世芯-KY：過去幾年是亞馬遜雲端伺服器CPU的設計跟量產合作伙伴，早在聯發科投資世芯-KY前，亞馬遜即透過私募投資了世芯-KY。市場認為該公司可望取得亞馬遜的AI ASIC設計及量產訂單，這讓世芯-KY股價近兩個月從1,890元漲到3,200元附近。

3.創意：微軟的AI ASIC晶片Maia跟Cobalt都是跟創意合作設計，但量產推遲到2025年，讓創意的股價沒有太多表現，而韓國客戶的消費型固態硬碟(SSD)減少量產更讓創意2024年營收到11月都還是年減7%，但AI ASIC的亮麗前景也讓創意的股價從低檔的862元反彈到1,350元（截至2024年12月20日）。

創意是台積電的子公司，而台積電是先進封裝的技術領先者，創意在2024年設計完成了多個高頻寬記憶體(HBM)跟三維晶片（3DIC）的矽智財(IP)，並花費6億多元購買了CPO的IP，這都為創意在AI ASIC的訂單爭奪戰中增加競爭力。我也很看好其股價會在2025年有脫胎換骨的表現。

在AI硬體的CPO上，美股最相關的CPO概念股Credo Technology、祥茂光電都漲得很凶，這也帶動了台股CPO概念股中的華星光(4979)、眾達-KY(4977)、光聖(6442)陸續創下歷史新高。AI軟體股的Palantir，Salesforce跟ServiceNow也都持續大漲，台股的零壹(3029)、精誠(6214)等公司股價也同步噴發。

AI產業美國走得最快也最有競爭力，很多人擔憂AI可能泡沫化，但美股的AI概念股給了對AI有信心的台股投資人一個重要的方向指引。

 

（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年1月號

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