外資研究報告中的「目標價」值得參考嗎？投資專家提醒，散戶不認清一件事，小心成為冤大頭！

撰文：狄驤 / 圖：ShutterStock 僅示意

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券商提供的免費研究報告暗藏陷阱

我在前幾期的《Money錢》專欄中說過，股市這個賭場有3個莊家，第1個莊家是政府，第2個莊家就是券商或投信機構。

相信我，只要是莊家，為了追求自身的最大利益，他們總會設計一些有利自己的遊戲規則，這些遊戲規則，就是為了讓賭客貢獻手續費和佣金甚至賠錢的陷阱。

其中最大的陷阱，就是他們會不定期發布投資或研究報告，除了推薦投資人該買哪些股票，還會替某些股票做出評等，例如他們如果看好某些股票，就會提高評等，甚至喊出很高的目標價；如果他們不看好某些股票，就會降低評等，甚至喊出非常低的目標價。

儘管研究報告都是免費的，也能在媒體上看到，乍看這些券商或投信是在服務投資人，其實這種免費的服務，也是券商、投信或外來的投資機構和大型投資銀行，為了坑殺散戶的陷阱。

 

散戶看的研究報告版本與券商提供給內部人員的不同

為什麼我會說是陷阱呢？因為，這些券商或投信不定期發布的投資或研究報告，可分為Buy-side和Sell-side。

或許一般散戶朋友，不太懂Buy-side和Sell-side是什麼意思，用白話來說，券商、投信或其他法人，為了自身的投資利益，研究部門會撰寫供內部投資部門和交易員看的報告，這種報告就屬於Buy-side的投資或研究報告，一般投資人看不到，只有券商或投信機構內部人員才看得到。

相對地，券商、投信或其他法人，尤其是我們常在媒體聽到的外資研究報告，大家都看得到，都不用付費，這就屬於Sell-side的研究報告。因此Sell-side的研究報告，就是券商或投信機構故意對外公布，希望散戶看了報告後進場買賣股票，他們才有手續費和佣金可以賺。

 

Sell-side報告可以看但不要相信

再者，我們常在媒體聽到的外資Sell-side研究報告，則是用來收割韭菜或恐嚇散戶的工具。

如何收割和恐嚇呢？例如，當外資想買一支股票，發現裡面散戶太多，就會發布看空的Sell-side研究報告到媒體，借此把散戶洗出去，他們再逢低買進。

同樣地，當外資想賣出一支股票，他們就會發布看多或利多不斷的Sell-side報告到各媒體，借此引誘散戶進場來追高，他們再逢高倒貨，讓散戶套在高檔。

總之，Sell-side的報告可以看但不要相信。當你能認清這個事實，才有能力避開券商或投信，這些邪惡莊家的陷阱。

 

文章出處：《Money錢》2023年12月號

延伸閱讀：《股市求生筆記》狄驤：股市如賭場，認清3個邪惡莊家，擺脫韭菜命

 

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