除息前買股能多領一次股利？現實不如想像美好，破解除息前買股的2大誤解

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每年7、8月進入除權息旺季，許多存股族會急著在除權息前買股，想要享受高殖利率的配息，但其實除息前或後買沒有差別，反而除息前買有可能是在幫別人抬轎。

 

撰文：吳宜勳（老吳）

 

有一次跟朋友聊天，朋友提到某某個股下週就要除息了，要趕快買入才能享受複利的效果！這其實是常見的參與除權息誤解。

 

誤解1：能多領一次股利 提早享受複利效果

「複利」是將本金產生的利息或收益，併入本金繼續累積，進而產生更多的利息或收益。簡單地說，複利是每年股息再投入所累積的效果，而不是單次參加除權息。

而在除息前一天買入跟除息後買入其實都相同，舉例來說，每股100元的個股配息5元，在除息前花10萬元買入1張（1,000股），除息後就能拿到5,000元，股價變成每股95元。

把5,000元再以零股的方式買入52股，即有1,052股每股95元的股票，這數量等同於除息後直接拿10萬元買入1,052股。

因此若先不考慮貼息或填息，其實沒有必要在除息前一天急著買進。

 

誤解2：高殖利率股回報也較高

另外，市場上有為數不少的人很在意「殖利率」，特別是在目前指數來到2萬點以上，許多個股也都漲了不少，殖利率還能維持接近5%甚至6%以上的個股已不多。

這些個股除了會成為重視殖利率族群（簡稱A族群）的目標，也會被波段價差的投資人（簡稱B族群）盯上。

B族群知道A族群會在除息前因為高殖利率而買入，就會提早卡位，將股價漸漸向上推升但仍在高殖利率的範圍，等到接近除息前，A族群陸續買入，此時B族群已有價差獲利的空間，可以選在除息前或後賣出，而A族群不知不覺成為了抬轎者。

大家可別誤會了，我並不排斥高股息或高殖利率，每個人在不同階段有不同的需求，等哪天我離開職場，沒有本業收入時，我也會考慮將高股息個股的比例拉高。

我幾乎不會趕在除息前幾天買入該個股，一般來說，在董事會決議股利分派（約2月～3月）到除權息（7月～8月），有近半年的時間，可以讓投資人思考並分批投入，不要等到最後一刻（除息前一天）才全數投入。

 

因高股息ETF換股　好公司也可能貼息

此外，近年來台股的高股息ETF越來越多，因為打著「高股息」的名號，所以需要相對重視殖利率，多數的高股息ETF每年都有2～3次的成分股調整，調整的原因包含了股利低、市場流動性轉差與「已除息」等因素。

其中「已除息」代表除息後有機會被剔除成分股，所以會有大量的賣壓造成貼息，若僅因為想要高殖利率而在除息前一天買進，除息後可能就會讓人失望。例如頎邦(6147)，今（2024）年配息3.75元，以5月22日收盤價79.5元計算，殖利率約4.7%。

除息後短期間ETF的換股容易造成中小型股票的價格波動，但我認為長期來看，公司的價值還是會隨著基本面走，若是長期持有的投資人，不需要因為投信的換股而打亂自己存股的腳步，定期定額或定期不定額分批投入，避免在除息前幾天大量買入即可，若看好該公司未來的發展，換股期間反而是有機會撿便宜的時候。

另一個例子是惠普(8424)，今年配息4元，以6月11日收盤價73.8元計算，殖利率約5.4%，但若是在除息前一天買入，就會買在短期的高點。

文中舉例的這兩檔都是我自己長期持有的個股，但我不會刻意在除息前先賣，除息後再買回，因為誰也無法100%預判除息後的行情，但是可以事先規劃好買入的時機，減少幫波段價差投資人抬轎的機會。

 

（圖片來源：Shutterstock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2024年8月號

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