【財知道】存股大翻車！台塑四寶股息大縮水，股價腰斬...

台塑四寶

股價集體腰斬！發生什麼事？

向來是長輩們存股存退金的台塑四寶，今年集體股價腰斬！

四寶股價全部跌破 40 元，嚇壞一堆叔叔阿姨。

大家都在問：台塑集團到底出了什麼問題？股價怎麼會崩成這樣？我手上的股票怎麼辦？

我的看法是：台塑四寶股價跌，是反應基本面，今年四寶股息大縮水，台塑今年只發了1元的現金股利，比起去年的4.2元，差了太多，更別說前年的現金股利高達8.2元。

股息大縮水，代表營運情況差太多，導致外資大砍持股，是股價大跌的主因。

展望明年，恐怕四寶的現金股利恐怕不會有起色，想領股息過日子的長輩們，可能要有心理準備！

關於台塑(1301)集團

經營之神王永慶創辦的台塑集團，可以說是台灣經濟發展史上重要的典範。

台塑集團家大業大，開枝散葉，除了有塑化本業外，更是跨足了電子科技業，包括：做PCB的南亞電子板，和做記憶體的南亞科技，以及做矽晶圓的台勝科，都台股知名的上市公司。

此外，王永慶在蔣經國總統的號召下，創辦了長庚醫療財團法人，旗下北從基隆，到台北、林口、桃園、雲林、嘉義、高雄都有醫院。台塑集團確實對台灣的經濟發展和民生福祉卓有貢獻。過去台塑集團招牌響亮，經營績效好，四寶的市值又高，是台股主要權值股，長輩把台塑四寶當成存股標的是再合理不過的事。台塑集團也確實沒讓股東失望。

連續 41 年配發股息

以台塑為例，連續 41 年配發股息，合計配發了 126.8 元，平均每年發超過 3 元的現金股利。至於股價表現，過去十年，台塑雖然沒太突出的成績單，但大致上也能維持在最低 60 元，最高 120 元的大區間。所以，以平均 3 元的現金股利，去推算平均股價，每年至少也有 3% 到 4% 的股息回報率。

更何況，許多長輩們，經過多年持股領息下來，可能早就是零成本，當然股息每年領來根本都是不用去計算成本的。但沒想到的是，中美近年來對壘愈來愈激烈，台灣夾在中間，兩岸關係也愈發嚴峻，兼之大陸的經濟情況不好之下，紅色塑化供應鏈又崛起，使得台灣的塑化業景氣一落千丈。

史無前例的挑戰！

虧損可能導致配息中斷

台塑集團遇到史無前例的嚴苛挑戰。今年前三季，台塑竟然是落得虧損，看起來第四季的經營績效也不容樂觀。畢竟，去年和前年，台塑的第四季都是虧損，每股 EPS 分別虧了 0.46 元和 1.15 元。如果台塑步上過去兩年第四季的經營情況的後塵，搞不好，台塑會落得全年虧損的局面，那麼連續 41 年配息的紀錄就可能中斷。

話說回來，就算第四季賺超過 0.25 元，全年最終扭虧為盈，但明年能發出多少股息呢？可能連 1 元都不見得有。就算有 1 元，以 40 元左右的股價來算，也只有 2.5% 上下。

從股價加上股息的總報酬率的角度來思考，我覺得若不是零持股成本的老股東，台股 1800 家上市櫃公司，應該會有更好的選擇。無論是從未來產業前景，或全球宏觀局勢，或從台灣的經濟未來發展重心，種種角度來看，塑化產業未來長遠在台灣還有沒有大成長機會，我想這可能是最近連官股行庫都在大砍四寶持股的原因。

如果本業沒有太大的成長機會，就只能轉型，但我觀察台塑集團不是沒有想到跨足科技和半導體，或是半導體與電子的材料及化學，但總是時運不好或是沒抓到契機全力投入，成立的幾家相關公司，這兩年的經營情況也是不好。

還能否留在 ETF 成份股？

由於四寶股息縮水，而且市值也大縮水，市值型 ETF 和高股息型 ETF 未來對四寶能否能還留在成份股？恐怕也是未來籌碼面的考驗。

台塑今年至12月中，外資賣超了將近31萬張的台塑，投信也賣超了 4 萬多張，像是最大的市值型 ETF 0050 都還有四寶，未來 0050 會不會砍掉四寶？也會是觀察指標。

四寶股息大縮水，牽一髮而動全身，長庚醫院的壓力就很大。很多人可能沒想到，長庚醫院其實醫務收入的盈餘不多，其實它的主要金源是股息收入。

長庚醫院投資了不少股票，甚至包括台積電(2330)、智邦(2345)等今年漲很多的個股在內，但它的最主要收入還是來自於四寶的股息。根據它的財報，2022年長庚醫院股息收入高達220億元。當然是因為2021年，台塑四寶在新冠疫情扭曲了全球經濟之下，爆賺了2403億元之賜。

單就台塑來說，當年EPS寫下11.21元的輝煌成績，隔年豪配了8.2元的現金股利，總共發出了522億元的現金股利。但好景不常，今年同樣的是台塑，發出的現金股利只剩下了63億元。這對長庚醫院跟靠四寶領股息過日子的股東來說，也只能必須面對的難堪事實。

免責聲明

本報告僅供特定人士參考，雖已力求正確與完整，但該報告所載資料可能因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之實際狀況與風險承受度並就投資結果自行負責。本文恕不負擔任何法律責任及做任何保證。

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