他11月累計出貨量創歷史新高，庫存跌價2023有望回沖，瑞銀連4買

美股休市匯市清淡，美元多方苦守年線

昨(26)日美股聖誕節補假，美股休市，美國無重點經濟數據公布，交投普遍清淡，而先前日本央行(BOJ)針對殖利率曲線控制調整，被視為變相升息，也連帶在美元指數持續於年線上整理時，部分焦點落於日央(BOJ)動向是否有退出寬鬆轉向收緊的跡象，只是昨(26)日日本央行(BOJ)總裁黑田東彥在日本經濟團體連合會會議上，強調殖利率曲線控制調整絕對不是退出寬鬆，只是因為日本央行(BOJ)觀察到日本債券市場有惡化跡象，為了可持續和平穩實施貨幣寬鬆所以才行殖利率曲線控制調整一舉，並同時強調勞動力市場狀況預計仍將進一步收緊，公司的價格和工資設定行為也可能發生變化。而目前正接近打破長期低通膨和低成長的緊要關頭。該看法令日元/美元昨(26)日終場收跌0.05%，失守5日線，在日央(BOJ)無其餘舉措的背景下，後續移往日元的焦點將再度轉回美元指數與Fed動向，美元指數昨(26)日震盪收跌0.14%，多方苦守年線。

 

節禮日人少驟減1/3，英鎊續延5日線弱勢震盪

昨(26)日英國無重點經濟數據，焦點持續落於各行業罷工大事件上，12月份剩餘時間內，全國鐵路、海事與公路運輸工會鐵路工人12/24~27罷工，國家公路(National Highways)交通官員預期12/30~31罷工，各大機場邊防部隊人員預期12/28~31罷工，救護車救護員預期12/28罷工，而先前持續提及「罷工導致市場持續觀望聖誕、跨年消費情況。」耶誕節過後12/26為英國節禮日(Boxing Day)，在英國，商店會在節禮日清貨大減價，也連帶令節禮日對零售店越來越重要，甚至會把清貨日延長為「節禮週」，只是今年的節禮日受到罷工影響，購物人潮比新冠疫情前，少了近1/3，加上《CNN》於報導提及，根據企業分析指出，一旦考量通貨膨脹的狀況，英國勞工明年(2023)平均薪資恐跌回2006年的水平，預計2022年實質薪資下降的比例為3%，到了2023年再跌2%，同樣引發市場對於英國經濟基本面復甦憧憬，再度出現滯後風險的觀望，昨(26)日英鎊/美元多方延續弱勢震盪，終場收漲0.12%，續處5日線下。

 

法國國鐵聖誕節罷工，歐元續守10日線

昨(26)日歐元區無重點經濟數據公布，但烏克蘭外交部長Dmytro Kuleba昨(26)日在一場新聞採訪中告知媒體，預期於2023/02月底，能在聯合國(UN)秘書長Antonio Guterres作為調解人之下進行和平高峰會以結束戰爭，但前提是，俄羅斯必須面對戰爭犯罪的法庭審判，但是烏克蘭外交部長Dmytro Kuleba預期俄羅斯不會參加，所以很難會看見入侵行動的結束。只是該消息令原先不見盡頭的俄烏戰爭短線出現轉圜。而先前歐元區10月份消費者物價通膨仍逾10%，為通膨目標2%的5倍。荷蘭通膨更高更在9月飆升至17.1%，荷蘭央行(De Nederlandsche Bank)行長、歐洲央行(ECB)決策官員諾特(Klaas Knot)指出，目前緊縮政策循環才過了一半，未來5次會議可望每次皆升息2碼，並預期借貸成本最終在夏季達到峰值，提振歐元多方，昨(26)日歐元/美元終場收漲0.20%，續延5、10日線向上盤堅消化12/15前壓。

 

聖誕假期交投清淡，金價年線關前量縮蟄伏

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上如同先前提及，通膨出現觸頂回落跡象，亦令部分市場預期Fed考量經濟的背景下，無法維持無止盡的升息步伐，只是美國經濟、就業情況仍保韌性，相對有利Fed維持升息步伐，以及2023年預期的高利率環境，也連帶令美元持續於年線上表現有撐，雖然日央(BOJ)現階段尚無改變貨幣寬鬆政策方向的跡象，但歐洲央行(ECB)現階段預期至2023/07皆維持升息步伐，同樣相對不利金價於搶回站穩1,800美元/盎司的中期格局，只是金市相對敏感的美元指數持續沿年線整理，卻遲遲未能出現像樣反彈，縱然黃金/美元昨(27)日震盪終場收跌0.02%，以1,798.16美元/盎司作收，於美元失守年線後仍將有利金價站穩1800美元/盎司大關。於後市上，現階段市場持續評估2023年的經濟預期，英、歐地區預期相對不明，但美國也尚無明確衰退跡象，中國疫情確診短線難免影響勞動力市場，但長期普遍樂觀看待解封利於產業復甦前景，故同樣延續先前看法，於1,800美元/盎司關鍵價位有守的背景下「金價突破站穩1,800美元/盎司，可視為黃金/美元避險地位換手訊號」的看法，但Fed於2023仍將維持升息步伐，並不利於部孳息的金市，故換手關鍵落於「美元指數年線跌破，金價1,800美元/盎司有守」兩大要素同時成立，先前未有多方倉位者宜留意追價風險。

 

中國2023/1/8全面解封，有利美油、布油站穩頸線

油市上，Reuters報導，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克(Alexander Novak)告訴俄媒TASS Russian「俄羅斯準備通過亞馬爾-歐洲管道恢復向歐洲供應天然氣。」只是Alexander Novak同時表示，天然氣短缺，歐洲天然氣價格將持續居高不下，不可能回到2021年初每千立方米200至250美元的水平，消息多空互抵。此外，烏克蘭希望在明年2月底前在聯合國與俄羅斯進行和平談判，有利緩解供給面緊張，只是昨(26)日中國大陸國務院聯防聯控機制綜合組於晚間發布「關於印發對新型冠狀病毒感染實施乙類乙管總體方案的通知」，內容指出，2023/01/08起，COVID-19從「乙類甲管」調整為「乙類乙管」，依據相關法規，取消入境中國大陸後全員核酸檢測和集中隔離等措施，全面解封仍將帶動需求面的憧憬，相對有利美油、布油站穩12/15前高完成短底，短線上，於中國疫情部分，延續先前提及，從過往各國解封歷程中可發現，確診爆發為共存前難以避免的階段，後續仍有望隨確診出現峰頂後(目前市場普遍關注農曆春運前後有望出現峰值)，焦點回歸於解封對供應鏈的利多，故維持先前看法，短線聚焦英國罷工潮，中國持續留意醫療資源負荷消息。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及疫情爆發期，中國經濟數據是否衰退，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

量能低迷，加權小漲43點勉力搶回半年線

昨(26)日美股聖誕節補假，美股休市。港股部份，聖誕節補假，昨(26)日至今(27)日休市。相對不利帶動台股量能，而美元指數昨(26)日終場收跌0.14%，但仍未正式跌破年線，令(27)日新台幣多方同樣保守，雖然在外資聖誕連假後陸續歸隊，今(27)日電子成交比重雖有回升至4成以上，且陸股開高走高，美指期小那、小道雙雙開高，令盤中加權估量一度回升至1,400億以上，推升加權漲點一度擴大至125.11點，只是電子縱然有台積電(2330)、聯發科(2454)、大立光(3008)、瑞昱(2379)、矽力*-KY(6415)撐場多方，但早盤電子指標聯詠(3034)於突破11/17高點後未能站穩，仍令電子追價意願轉疲，金融撐場多方，但午盤非金電出現急殺，加上電子續疲，導致加權漲點在午盤急遽收歛，終場加權指數僅小漲43.30點，以14,328.43點作收。成交量1135.1億。3大類股指數全數收紅，29大類股數漲多跌少，其中電器電纜，化工2大類股指數終場分別收漲2.01%、1.02%，表現最佳。鋼鐵、生技醫療2大類股指數分別收跌0.60%、0.55%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股多方回神，力旺(3529)、信驊(5274)分別收漲3.46%、0.28%，但生技資金輪動，保瑞(6472)昨(26)強今(27)弱，股價開高翻黑後無力搶回平盤，終場收跌1.55%，連帶壓抑合一(4743)翻紅突破月線的多方氣勢，職志尾盤浮現買盤點火，順利收漲2.52%，突破月線，OTC櫃買指數於5日線上震盪，終場收漲0.49%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+45.05億元

外資：+37.89億元

投信：+11.80億元

 

營運落底信號浮現，瑞鼎(3592)全年EPS上看5股本

權值股部分，驅動IC大廠聯詠(3034)為因應消費性市場需求急縮，在2Q22開始對晶圓代工廠、封測廠明顯縮減投片動能。隨著景氣寒冬過後，4Q22少部分電視客戶開始出現大尺寸驅動IC的急單需求，將有機會帶動庫存天數再進一步下滑；在訂單動能陸續回溫加持下，10、11月營收分別月增11.37%、13.19%，令4Q22營收有望挑戰財測高標，車用顯示的布局也逐漸開始進入收成期，整合觸控暨驅動IC(TDDI)已獲歐系豪華車品牌訂單，加上多數智慧手機、穿戴裝置等消費性客戶為加速去化庫存，後續新機種面板將轉用AMOLED規格，令AMOLED躍居面板市場的新產業趨勢，聯詠(3034)加速進攻AMOLED面板驅動IC市場，成功開發出低溫多晶氧化物(LTPO)AMOLED面板的驅動IC產品，未來有望接獲OPPO、vivo等陸系品牌高階機種訂單，今(27)日股價於突破11/17前高後，漲幅一度擴大至7.34%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至4.08%，失守11/17前高日K留上影線。同屬族群的瑞鼎(3592)11月合併營收14.26億，月增4.92%，連2個月月增，顯示營運落底訊號開始浮現，且瑞鼎(3592)應用於筆電之AMOLED驅動IC已開始小量量產，預期隨AMOLED在IT市占率逐步提升，有望帶來可觀潛在市場，預估2024、2025年將放量貢獻營收。獲利上，1~3Q22 EPS已達46.1元，加上4Q22業績有望挑戰季增，令2022全年EPS有望上看5個股本。今(27)日股價早盤同受買盤點火，漲幅一度擴大至5.98%，但受11/17前高壓力影響，且聯詠(3034)漲幅收歛，令瑞鼎(3592)同遭短倉獲利了結，終場漲幅收斂至0.65%。

延伸閱讀：《聯詠：「對Q4營運看法相對樂觀」，股價重登月線》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

庫存跌價2023有望回沖，群聯(8299)瑞銀連四買收復月季線

族群部份，受到鎳等原料價格上漲與需求回溫影響，不銹鋼廠燁聯(9957)昨(26)日表示，近來因鎳、鉻、廢不銹鋼等原物料價格大幅上漲，尤其鉬價漲幅更大，推升鋼廠生產成本。且目前國際市場需求回溫，終端客戶回補庫存力道加大，成交轉趨熱絡，基於市場與成本考量，故決定適度調漲內外銷各項產品售價，宣布1月盤價內銷304不銹鋼產品每公噸上漲2,500元、430產品上漲1,500元，316L產品附價採個別議價。外銷304不銹鋼每公噸上漲100美元、430產品上漲50~80美元，316L產品附價也採個別議價。而不銹鋼廠唐榮(2035)預計明(28)日開出1月盤價，可望跟進調漲，漲幅預期將接近燁聯(9957)，消息雖一度激勵資金續往鋼鐵族群，但本段轉強指標中鴻(2014)未能固守平盤，於失守5日線後終場跌幅擴大至1.48%，加上龍頭中鋼(2002)開低震盪終場收跌0.98%，失守5日線，令今(27)日多方資金於鋼鐵表現保守。而市場焦點自白紙革命後，持續落於大陸疫情解封，如同油市部分提及，昨(26)日中國大陸國務院聯防聯控機制綜合組於晚間發布宣布2023/01/08起，取消入境中國大陸後全員核酸檢測和集中隔離等措施，全面解封利多持續帶動觀光以及、生計族群中美麗商機的股價表現，其中生技除羅莉芬-KY(6666)強攻漲停，麗豐-KY(4137)收漲1.95%，向上收復5日線，大江(8436)浮現買盤拉抬尾盤甩尾翻紅，終場收漲1.43%。個股部份，NAND Flash控制IC廠群聯(8299)11月營收40.82億，月減2.94%、年減29.65%。11月累計營收562.54億，年減2.28%，創歷年同期次高，於公布營收時執行長潘健成公開提及，在各國逐漸解封以及通膨似乎有放緩跡象的前提下，有助消費市場緩步回溫。而由出貨量來看，11月份PCIe SSD控制晶片總出貨量成長超過1%，為歷史同期新高，今年1至11月的PCIe SSD控制晶片總出貨量年增長率將近11%，工規控制晶片總出貨量年成長近35%，都刷新歷史同期新高，市場關注的庫存跌價部分，4Q22雖仍將提列損失，但群聯(8299)預期對毛利率的影響將大幅減少，毛利率可望維持3Q22水準、或小幅回升，並看好明年有很大機會會有利益回沖。並且群聯(8299)提及，賭場遊戲機、電子錢包、運輸系統、醫療Scan加速非消費型應用持續擴大的背景下，到4Q22為止，非消費型電子營收占比已超過75%，於美中禁令部分，群聯(8299)則表示自家產品與遭禁令涉及的應用無關，中國子公司宏芯宇2023為中國手機製造廠的主要供應商，反而在中國建立自屬半導體生態時有望受惠，今(27)日股價開高於季線取得支撐後走高，終場收漲3.27%，順利突破月線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，基本面上，台經院昨(26)日發布11月景氣動向調查結果，製造業營業氣候測驗點84.79點、月增0.87點，終結連續十個月下滑，景氣曙光初現，只是景氣預測中心主任孫明德認為，不能僅看一個月上揚就下定論，景氣變化仍需觀察後續2~3個月的趨勢而定，預期為多方帶來的助益有限，今(27)日加權指數僅小漲43.30點，以14,328.43點作收，量縮搶回半年線，但先前提及，時序上逢4Q22季底，且今年農曆新年提前，台股1/17封關，僅存不到半個月的交易日，雖然部分作帳題材仍有望受多方點火續揚，只是投信也陸續浮現季底結帳轉向布局2023年的題材股，故反彈格局雖尚存，但前段漲多族群宜留意追高風險，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》