8 吋 SiC 明年出貨，帶量長紅築底

等待利率會議風向，四大指數反彈

在利率會議風向球，大、小非農數據公佈前，持續留意消費者下半年度消費力道相關指標，於美國10月消費者信心指數降至5個月低點，且連續3個月下滑，顯示通膨回落，但消費者仍持續受到高利率環境帶來的影響，相對不利於下半年度消費大節展望，但尖牙股尾盤轉漲，加上AI概念股出現反彈，豐田汽車則發佈聲明稱「美國北卡羅來納州豐田電池製造廠(TBMNC)將追加投資80億美元，也緩和先前Tesla、Panasonic、汽車罷工等帶來的觀望，昨(31)日美股四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.38%~0.96%。

 

通膨仍有黏滯性，美元收復月線

昨(31)日美國第三季勞工成本指數季率錄得1.1%，高於市場預期與前值的1.00%，
美國第三季勞工就業工資季率錄得1.2%，高於前值的1%，
美國第三季勞工就業福利季率錄得0.9%，持平前值，

美國8月FHFA房價指數錄得411.8，高於前值的409.4，
美國8月FHFA房價指數月率錄得0.6%，高於市場預期的0.50%，低於前值的0.80%，
美國8月FHFA房價指數年率錄得5.6%，高於前值的4.6%，

美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得317.88，高於前值的316.68，
美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得0.4%，低於前值的0.6%，
美國8月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得1%，高於市場預期的0.7%，與前值的0.8%，
美國8月S&P/CS20座大城市房價指數年率錄得2.2%，高於市場預期的1.60%，與前值的0.2%，
美國8月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得0.4%，低於前值的0.6%
美國8月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得3%，高於前值的0.9%，

美國10月芝加哥PMI錄得44，低於市場預期的45，與前值的44.1，

美國10月諮商會消費者信心指數錄得102.6，高於市場預期的100，低於前值的104.3，
美國10月諮商會消費者現況指數錄得143.1，低於前值的147.1，
美國10月諮商會消費者預期指數錄得75.6，低於前值的73.7，

綜上來看，美國第三季勞工成本、就業工資指數季率顯示聘僱成本增速走強，加上逢利率會議，牽動Fed對通膨回落至2%目標，仍未達標且有反彈隱憂，但因大、小非農與失業率數據也將公布在即，普遍預期11月份的利率會議貨幣政策按兵不動，具體仍將以大、小非農，與11月份陸續公布的重點數據，作為12月利率會議前的主要校正，市場焦點落於Fed在1H24的貨幣政策看法，

而美國8月FHFA房價指數部分，年率高於前值，月率低於前值，反應高利率環境確實壓抑需求，但對比先前提及成屋庫存續處低檔，且新屋庫存回落，同樣有利房市底部支撐，令房價指數仍維持易漲難跌的趨勢，美國8月S&P/CS10、S&P/CS20座大城市未季調房價年率部分也雙雙高於前值，有利市場對美國經濟的焦點持續維持在消費力道是否順利復甦上方，只是，美國10月芝加哥PMI低於預期與前值，並且為連續14個月處於收縮區域，有利維持Fed現有利率水平，以拉長高利率水平的時間，換取通膨回落同時避免經濟衰退的機率，

但美國10月諮商會消費者信心指數雖勝預期，但低於前值，且為近5個月低，現況指數、預期指數也雙雙低於前值，諮商會首席經濟學家Dana Peterson不諱言表示「美國消費信心連降三個月，10月現況指數及預期指數雙降，反映消費者仍然對整體價格上漲感到擔憂，尤其是雜貨和汽油價格。此外，消費者也表達了對政治局勢和利率上升的擔憂。」同樣顯示消費者在2023剩餘時間，對經濟數據與油價動向仍將維持高敏狀態，昨(31)日美元指數終場收漲0.56%，搶回月線。。

 

等待會議風向球，英鎊延續月線下震盪

昨(31)日英國10月BRC商店物價指數年率錄得5.2%，低於前值的6.20%，

本次商店物價指數年率續緩，且為連續5個月走低，反應英國央行(BOE)貨幣政策持續傳導，有利英國央行(BOE)在經濟衰退與對抗通膨之間，取得較多的轉圜空間，但官員動向上，英國央行政策制定者斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)先前曾於10月份接受英國廣播公司(BBC)採訪時表示：「如果成長率仍低於預期，將儘早考慮降息。」

需求前景低迷加上借貸成本上升，導致經濟活動不佳、家庭支出疲軟、勞動市場走疲，且能源價格又可能受以巴衝突而高於預期，大環境背景並未解決的情況下，Swati Dhingra的言論令市場觀望，英國央行(BOE)在貨幣政策對比美、歐，相對較難維持「高限制性水平對抗通膨」的方向，市場關注本次利率會議英國央行(BOE)是否出現降息暗示，昨(31)日在美元走強收復月線的背景下，英鎊/美元多方受限，終場收跌0.18%，延續月線下震盪。

 

歐元區通膨驟降緩和升息壓力，歐元回測月線

昨(31)日法國第三季GDP季率初值錄得0.1%，符合市場預期，低於前值的0.6%，
法國第三季GDP年率初值錄得0.7%，符合市場預期，低於前值的1.1%，
法國9月家庭消費支出月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，高於前值的-0.6%，
法國9月家庭消費支出年率錄得-3%，低於市場預期的-2.80%，與前值的-1.90%，
法國10月CPI月率錄得0.1%，低於市場預期的0.20%，高於前值的-0.50%，
法國10月CPI年率錄得4%，符合市場預期，低於前值的4.90%，
法國9月PPI月率錄得0.7%，高於市場預期的0.2%，持平前值，
法國9月PPI年率錄得-1.7%，低於前值的-1.40%，
法國10月調和CPI月率錄得0.2%，符合預期，高於前值的-0.60%，
法國10月調和CPI年率錄得4.5%，符合預期，低於前值的5.70%，

德國9月進口物價指數月率錄得1.6%，高於市場預期的0.7%，與前值的0.40%，
德國9月進口物價指數年率錄得-14.3%，高於市場預期的-15.3%，與前值的-16.40%，
德國9月出口物價指數月率錄得0.4%，高於前值的0.1%，
德國9月出口物價指數年率錄得-4.1%，高於前值的-5.1%，
德國9月實際零售銷售月率錄得-0.8%，低於市場預期的0.50%，與前值的-1.20%，
德國9月實際零售銷售年率錄得-4.3%，低於市場預期的-3.40%，與前值的-1.90%，

歐元區10月CPI月率錄得0.1%，低於市場預期與前值的0.30%，
歐元區10月CPI年率初值錄得2.9%，低於市場預期的3.1%，與前值的4.3%，
歐元區10月核心CPI月率初值錄得0.2%，持平前值，
歐元區10月核心CPI年率初值錄得5%，低於市場預期的5.1%，與前值的5.5%，
歐元區第三季GDP季率初值錄得-0.1%，低於市場預期的0.00%，與前值的0.10%，
歐元區第三季GDP年率初值錄得0.1%，低於市場預期的0.20%，與前值的0.50%，

綜上來看，法國第三季GDP季率、年率初值表現雖符合市場預期，但雙雙低於前值，且法國9月家庭消費支出越率、年率雙雙低於預期，於年率也出現進一步放緩的跡象，導致市場針對已然觀望的消費前景，看法更加審慎，

法國10月CPI雖然月率高於前值，加上法國9月PPI月率高於預期，持平前值，透漏通膨頑固性高於預期，但10月CPI年率續降至4%，符合預期，且為近20個月低，10月調和CPI年率、9月PPI年率也雙雙低於前值，仍有利央行在貨幣政策取得較大的轉圜空間，只是德國9月實際零售銷售月率、年率雙雙低於預期與前值，仍為整體經濟復甦前景帶來壓力，並將焦點持續放在通膨與高利率環境對於消費力道帶來的限制，

於歐元區整體來看，10月CPI月率、年率雙雙低於預期與前值，於歐元區10月核心CPI部分，月率持平，年率續降，有利緩和通膨帶來的觀望，只是歐元區第三季GDP季率、年率雙雙低於市場預期與前值，同樣顯示過往提及歐元區在德國經濟展望不佳的背景下，同有衰退疑慮的看法，昨(31)日歐元/美元逾季線反壓回吐戰果，終場收跌0.38%，回測月線。

 

修正以巴衝突擴大預期，金價回測10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致4Q23市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，又有以巴衝突做為全球經濟面新的觀望因子，避險情緒有利金市底部，

而以巴衝突部分，短線尚未出現伊朗明確伸手干預，令市場重新調整「以巴衝突擴大成泛中東衝突，引發美國出手干預的」的預期，但短線以巴衝突也並未出現和解契機，反有升溫跡象，也導致避險情緒仍存，加上美元收復月線，2、3、5年期美債殖利率多空也於月線有守，昨(31)日黃金/美元熄火收跌0.61%，以1,984.04美元/盎司作收，回測10日線。

 

中國製造業失守榮枯線，美、布油雙雙收黑

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為2H23油市底部帶來供需吃緊預期，於以巴衝突部分，由於伊朗尚未如期伸手干預，導致美國制裁，市場修正先前伊朗供應可能遭美國制裁出現中斷風險的預期，

中國經濟數據部分，
中國10月官方製造業PMI錄得49.5，低於市場預期的50.4，與前值的50.2，
中國10月非製造業PMI錄得50.6，低於市場預期的52，與前值的51.7，
中國10月綜合PMI錄得50.7，低於前值的52，

本次中國10月官方製造業PMI失守榮枯線，於救市政策出爐且確實反應到經濟數據表現之前，對於經濟通縮與房市崩盤帶來的觀望續存，且中國過往於8月份宣布暫停發布青年人失業率，令市場較難衡量中國勞動市場概況，於9月份開始經濟數據表現不佳的觀望也相對放大，昨(31)日美油、布油終場分別收跌1.50%、1.35%，未能搶上季線後向下往半年線靠攏。

短線上，以巴衝突是否確實擴大成泛中東問題，為油市衡量供需重點，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因美、布油多空仍在季線攻防，於搶回站穩前尚不宜低接，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

訂單金額季、年雙減，Caterpillar重挫6.65%

S&P500 11大板塊全數收漲，房地產、金融2大板塊終場分別收漲2.00%、1.09%，表現較佳，能源、消費必需品2大板塊終場分別收漲0.33%、0.35%，表現較平。成分股中Arista Networks、Monolithic Power Systems分別收漲14.03%、9.34%，表現最佳，V.F. Corporation、Catalent終場分別收跌13.96%、13.85%，表現最弱。尖牙股表現分歧，Meta跌幅0.46%，Amazon漲幅0.29%，Netflix漲幅0.39%，Apple漲幅0.28%，Alphabet跌幅0.31%。

值得留意的是，Caterpillar昨(31)日公布2023財年第三財季營運報告，季度營收168.1億美元，年增12.1%，優於FactSet預期的165.7億美元，淨利27.9億美元，年增36.76%，調整後EPS錄得5.52美元，優於FactSet預期的4.80美元，

由部門分，建築行業部門營收錄得70億美元，年增12%，能源和交通行業營收錄得68.6億美元，年增11%，資源行業營收錄得33.5億美元，年增9，但Caterpillar直言，第三財季累計訂單季減26億美元，年減19億美元，顯示設備需求可能觸頂

加上第二財季時首席執行長Jim Umpleby，曾明言示警「中國經濟數據說明，從與疫情相關的封鎖中恢復的耗時比預期要長，預計中國建築項目最常用機器的銷售將進一步走軟。」

縱然Jim Umpleby於本次提及「財報表現主要受到客戶拖至最後一刻才下訂，導致集團訂單表現欠佳。」財務總監Andrew Bonfield也出面提及「訂單萎縮反映個別行業情況，總體訂單仍處於令人滿意水準。」

但於展望部分，第四財季營收預期年增，僅略高於2022財年同期，低於FactSet預期的5.1%，調整後營益率也將呈現季減，股價湧現失望性賣壓，向下跳空跌幅一度擴大至7.59%，雖於尾盤跌幅收斂至6.65%，但昨(31)日空方缺口仍不利多方回攻年線。

 

新廠營收展望優於預期，Wolfspeed收復月線

道瓊成分股漲多跌少，Boeing、Intel終場分別收漲2.45%、2.27%，表現較佳。Caterpillar、Amgen終場分別收跌6.65%、2.85%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Wolfspeed、Monolithic Power Systems終場分別收漲22.08%、9.34%，表現較穩。Lattice Semiconductor、ON Semiconductor終場分別收跌17.36%、4.13%，表現較弱。

值得留意的是，美國碳化矽(SiC)材料領導廠商Wolfspeed前(30)日公布2024財年第一財季營運報告，營收錄得1.97億美元，年增4.23%，高於FactSet預期的1.96億美元，調整後EPS淨損0.53美元，低於2023財年同期的淨損0.24美元，年減幅達2倍多，高於FactSet預期的淨損0.67美元。

展望部分，第二財季營收預期區間落於1.92~2.22億美元，中值2.07億美元，符合FactSet預期，EPS淨損預期區間落於0.56~0.70美元，中值淨損0.63美元，高於FactSet預期的淨損0.69美元，

財報表現在第一財季看來好壞參半，雖維持淨損狀態，但高於市場預期，第二財季財測也延續第一財季多空尚不明朗的情況，而在5G與電動車前景部分，如昨(31)日文中提及，通膨導致利率居高不下，相對不利於融貸環境，Tesla、Panasonic展望不佳，Ford Motor也受罷工影響展望，新車需求放緩，

但執行長Gregg Lowe提及：「車用與5G網路需求的碳化矽(SiC)當前的市場潛在機會有60億美元，遠高於五年前的4億美元，且有一度技術門檻，並不容易實現規模化量產，Wolfspeed花了35年才掌握，隨經濟重返正軌，Wolfspeed有利保持領先地位。」

且莫霍克谷(Mohawk Valley)廠房於2023會計年度結束時開始創造營收，預計將為2024第三財季貢獻400萬美元的營收，高於Piper Sandler證券報告中所預期的300萬美元，昨(31)日股價向上跳空大漲22.08%，強勢突破月線。

 

資金避險觀光、航運，加權苦守萬六

由資金面來看，昨(31)日美元指數震盪收漲0.56%，再度搶回月線，維持「確認失守前，仍為新台幣多方帶來觀望」的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(31)日終場收漲0.29%，技術面未能搶回5日線上，相對不利今(11/1)日加權多方。今(1)日日經早盤向上跳空開高，收復月線，韓股今(1)日開高震盪，消化5日線壓力，加上本週逢利率會議、大小非農與失業率等重磅數據帶來觀望，加權早盤電、金、傳三方開高後落入震盪，量能續弱，而稍晚開盤的恆生開高走低續於5日線攻防，上證開高震盪消化月線反壓，加權午盤前雖受AI融資多殺多觀望影響一度翻黑，但於AI止穩後仍力守平盤與萬六大關，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪終場收跌0.19%，續於月、年線之間震盪，盤面AI仍為盤面焦點，今(11/1)日指標創意(3443)開高走低回測季線，終場收漲3.48%，世芯-KY(3661)開高後受觀望拖累，一度翻黑回測月線，終場收漲2.1%，緯穎(6669)開高翻黑終場收跌0.33%，回測半年線，緯創(3231)、英業達(2356)開高未能搶上5日線後落入震盪，終場分別收漲0.11%、1.24%，廣達(2382)收漲1.06%，苦守半年線，光寶科(2301)收漲3.5%，力守百元大關，技嘉(2376)收漲1.61%，續探波段低，資金轉往修正低檔族群，碳化矽、矽晶圓、被動、記憶體、觀光、航運、航空，皆有資金避險，營建、電信等防禦性類股也有資金青睞，部分族群指標出現資金搶短，如PCB多頭指標定穎投控(3715)午盤一度亮燈，加權指數終場收漲37.29點，以16,038.56點作收，成交量2,153.36億，技術面尚未搶回5日線，仍有續往年線靠攏風險。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，觀光餐旅、航運2大類股指數終場分別收漲3.27%、1.27%，表現較佳，數位雲端、造紙2大類股指數分別收跌1.42%、0.99%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+2.92%、+3.72%、-1.42%，砷化鎵多方暫歇，宏捷科(8086)收平，穩懋(3105)終場收漲1.38%， AI族群中，工控記憶體模組廠宜鼎(5289)開高震盪收漲0.17%，續於半年線上整理腳步，機殼廠營邦(3693)震盪收漲0.96%，續守半年線，光通網通部分，華星光(4979)開高走高大漲8.14%，但光環(3234)受昨(31)日長黑壓力影響，午盤多單點火上攻無力，僅小漲3.84%，觀光餐旅有明顯避險買盤點火，燦星旅(2719)、寶得利(5301)、富野(2736)、亞都(5703)、六角(2732)、亞洲藏壽司(2754)皆攻漲停，五福(2745)、老爺知(5704)分別大漲8.17%、7.40%，山富(2743)一度飆逾8%，易飛網(2734)收漲5.85，試圖上探季線反壓，漢來美食(1268)、瓦城(2729)分別收漲4.68%、2.96%，腳步整齊，OTC櫃買指數開高震盪終場收漲1.04%，暫守9/22前低。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-45.94億元

外資：-57.52億元

投信：+24.52億元

 

Q3 賺逾 1 股本，國巨(2327)收復月線

權值股部分，被動元件龍頭國巨(2327)於財報表現，3Q23面臨市場庫存調整壓力，但毛利率33.2%，持平2Q23，年減5.3個百分點；營益率19.7%，季增0.7個百分點，年減5.2個百分點；稅後淨利48.51億，季增30.1%，年減24.2 %，EPS 11.6元。1~3Q23毛利率33.1%，年減5.4個百分點；營益率19.2 %，年減5.8個百分點；稅後淨利127.12億，年減31.5%，EPS 30.43元。

4Q23~1Q24雖然進入淡季，營收動能轉弱，但國巨(2327)於法說會上認為，這兩季將是此波產業景氣循環的谷底，目前訂單出貨比(B/B Ratio)平均在1上下。此外，若在年底前順利完成併購法國施耐德電機高階工業感測事業部(Telemecanique Sensors)，不僅4Q23營收衰退幅度可望收斂，1Q24更有機會迎來成長。今(11/1)日股價開高搶回月線後漲幅一度擴大至4.56%，但逢前段壓力，終場漲幅收斂至2.28%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

8吋SiC明年出貨，環球晶(6488)長紅突破半年線

先前10/26光電科技工業協進會(PIDA)「次世代化合物半導體研討會」上，PIDA化合物半導體設備產學聯盟主委暨中美晶(5483)董事長徐秀蘭表示，對於半導體而言2023年不是好年，產業景氣遇逆風，不過，相關產業快速發展帶動化合物半導體持續成長。

並以中美晶(5483)集團在化合物半導體營收表現為例，提及：「環球晶(6488)2023年在寬能隙半導體營收年增10倍，預估2024年還有3~4倍成長機會，中美晶(5483)於化合物半導體投資是更多倍，營收及投資規模都是快速成長。」並引述研調機構Yole報告數據：「通訊領域上，全球氮化鎵通訊用半導體產值將在2020年到2026年期間複合年成長率達18%。」

而對於環球晶(6488)，董事長徐秀蘭同(10/26)日指出，環球晶(6488)克服碳化矽長晶的技術困難，已將碳化矽(SiC)長晶成功推進至8吋，與國際大廠同步，預期4Q24 8吋碳化矽產品開始小量出貨，2025開始放量成長，2026將「8上6下(8吋總出貨量比重超越6吋)」，今(11/1)日環球晶(6488)、中美晶(5483)股價皆有表現，終場分別收漲5.27%、3.98%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，技術面上，費半、S&P500、那指全數破頸，其中S&P500試圖在技術面形成年線假跌破，但費半也跟進腳步回測年線，本週又逢大、小非農數據公布，不宜再度失守，而道瓊昨(31)日延續反彈，搶上10/6前低與5日線，本週如失守，仍有回測5/25前低風險，亞股部分，恆生今(11/1)日續於10/4前低與5日線攻防，扭轉下行趨勢之前宜審慎，上證今(1)日上探月線反壓，韓股今(1)日震盪收漲消化5日線壓力，現階段指標日經今(1)日向上跳空搶回月線，台股部分則一再提醒，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰，雖有火種，但延續性不佳等情況。」今(1)日AI雖熄火止穩，但AI高融資破線令多殺多觀望未除，加權終場收漲37.29點，技術面苦守萬六大關，於搶回8/17前低(頸線)與5日線前，維持「加權如本週未能收復8/17前低(頸線)，則宜留意部分高融資破線股出現多殺多風險。」的看法。

免責宣言

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