Micron 預期減產有效，外資連 6 買重返多頭

11月升息1碼機率走強，四大指數全黑

Fed褐皮書指出，美國經濟和就業市場在7~8月有放緩跡象，且許多企業預期近期薪資成長將普遍放緩，有利於Fed在貨幣政策上取得轉圜空間，只是昨(6)日美國8月ISM非製造業PMI錄得54.5，高於市場預期與前值，波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)則提及「現階段需要更多證據來說服她通膨已獲得控制。」市場對於Fed於年底前仍有升息1碼空間的預期轉強，雖於9月份Fed按兵不動的預期仍高逾9成，但11月份升息1碼的預期仍逾4成，四大指數全數收跌，跌幅介於0.57%~1.06%。。

 

通膨仍有固化風險，美元指數續紅

昨(6)日美國7月貿易帳錄得-650億美元，高於市場預期的-680億美元，低於前值的-637億美元，
美國7月出口錄得2,517億美元，高於前值的2,475億美元，
美國7月進口錄得3,167億美元，高於前值的3,130億美元，

美國8月Markit服務業PMI終值錄得50.5，低於市場預期與前值的51，
美國8月Markit綜合PMI終值錄得50.2，低於市場預期與前值的50.4，

美國8月ISM非製造業PMI錄得54.5，高於市場預期的52.5，與前值的52.7，
生產指數錄得57.3，高於前值的57.1，
新訂單指數錄得57.5，高於前值的55.0，
就業指數錄得54.7，高於前值的50.7，
供應商交貨指數錄得48.5，高於前值的48.1，
庫存指數錄得57.7，高於前值的50.4，
價格指數錄得58.9，高於前值的56.8，
訂單積壓指數錄得41.8，低於前值的52.1，
新出口指數錄得62.1，高於前值的61.1，
進口指數錄得52.3，持平於前值的52.3，

綜上來看，美國8月Markit綜合/服務業PMI終值雙雙低於市場預期與前值，但市場重點落於美國8月ISM非製造業PMI表現，除了市場關注的新訂單表現高於前值以外，就業指數表現也與先前非農數據表現分歧，就業市場有撐的背景下，加上生產、進出口同樣高於前值，仍利於穩固經濟面軟著陸前景，進而令Fed在11月份升息有更多籌碼，

只是價格指數高於前值，同樣提醒市場，服務供應商成本持續走揚，加上方才提及就業指數高於前值，帶來薪資固化通膨觀望，強化在11月Fed升息1碼的預期，庫存數據則反應庫存去化問題仍待解決以外，也可能導致未來數月下單量，昨(6)日美元指數終場收漲0.03%，第二日處於年線上方。

 

Andrew Bailey：「接近升息週期頂點。」

昨(6)日英國8月建築業PMI錄得50.8，高於市場預期的50.5，與前值的51.7，

雖然英國8月建築業PMI高於市場預期並優於前值，但細項來看，三大分項指標表現不一，商業建築54.2，為近5個月以來次高，土木工程活動52.4，創四個月低持續放緩，住宅建築40.7，降速為2020/05以來第二快，建築商信心回落至近7個月低，

官員動向上，英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)昨(6)日與9名貨幣政策委員會(MPC)成員中的兩名同僚，一起赴國會作證時，明確提及「擔心進一步的貨幣緊縮，可能讓經濟步入不必要的嚴峻衰退。」並暗示英國利率很可能已經「接近周期的頂點」，因為通膨今年可能進一步「顯著」下滑，加上美元指數突破年線後並未轉弱，英鎊多方受限，昨(6)日英鎊/美元終場收跌0.46%，失守8/25前低。

 

Klaas Knot：「2025年底前實現2%通膨目標為必要標準。」

昨(6)日德國7月季調後製造業訂單月率錄得-11.7%，低於市場預期的-4%，與前值的7.6%，
德國7月工作日調整後製造業訂單年率錄得-10.5%，低於市場預期的-4.50%，與前值的3.00%，
德國8月建築業PMI錄得41.5，高於前值的41，

歐元區7月零售銷售月率錄得-0.2%，低於市場預期的-0.1%，高於前值的-0.30%，
歐元區7月零售銷售年率錄得-1%，高於市場預期的-1.20%，持平前值，

綜上來看，雖然德國8月建築業PMI高於前值，但德國製造業表現延續疲軟表現，且歐元區7月零售銷售表現不一，月率高於前值，年率卻僅持平前值，並無給出明顯方向，市場聚焦官員動向，

其中，歐洲央行(ECB)管理委員會委員暨法國央行總裁維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)雖未表態9/14貨幣政策相關的明確方向，表示包含後續會議，所有選項都是開放且有可能的，但相信已經接近或非常接近利率的最高點。

歐洲央行(ECB)管理委員會成員克勞斯-克諾(Klaas Knot)除表示押注歐洲央行(ECB)下周不會升息的投資人，可能低估了升息的可能性，並重申「在2025年底前實現2%通膨目標」仍是必須達到的最低標準。

只是昨(6)日美元突破年線後並未轉弱限制非美貨幣多方，歐元區德國經濟同有疑慮，於英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)明確表態擔憂過度升息導致不必要的衰退後，也限制昨(6)日歐洲央行(ECB)官員鷹派發言的力道，昨(6)日歐元/美元終場震盪收漲0.05%，續探波段低，維持不宜排除回測年線風險的看法。。

 

美國經濟有撐強化升息預期，金市回測月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而因通膨距離各國央行的目標2%仍有明顯距離，現階段雖普遍預期升息進入觸頂階段，但於央行年會後，市場於9月份利率會議按兵不動預期重返9成以上後，持續尋找11月份利率會議相關影響因子，

而金市目光在美國8月ISM非製造業PMI數據公布後，進一步強化美國經濟有撐，足以支撐升息的看法下，認為通膨回落至2%前降息可能性不高，甚至無法排除在11月的利率會議上，升息1碼加速通膨回落的風險，市場資金並未由美元指數撤出，昨(6)日黃金/美元終場收跌0.50%，以1,916.43美元/盎司作收，如期回測月線，後續如未能守穩月線，則不宜排除進一步回測8/21前低風險。

 

沙、俄順延減產至年底，美、布油連6紅

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，

庫存數據部分，受到週一(4)勞動節影響向後遞延至今(7)日公布，市場持續反應沙、俄減產舉措一舉順延至2023年底，遠高於市場預期的順延至10月底的利多，昨(6)日美油、布油終場分別收漲0.97%、0.71%。

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，先前年線反彈搶短者，隨布油站穩月線挑戰8/10前高，扭轉失守年線疑慮，維持「突破站穩8/10前高後可適度擴大持倉。」以及「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

第四財季虧轉盈力有未逮，C3.ai盤後重挫逾9%

S&P500 11大板塊跌9漲2，公用事業、能源2大板塊終場分別收漲0.23%、0.04%，表現較佳，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌1.06%、0.89%，表現較弱。成分股中DexCom、Zimmer Biomet Holdings分別收漲6.53%、4.13%，表現最佳，Organon & Co、Albemarle終場分別收跌5.57%、5.46%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅0.33%，Amazon跌幅1.39%，Netflix跌幅0.65%，Apple跌幅3.58%，Alphabet跌幅0.96%。

值得留意的是，市場對於AI動向持續敏感，除關注NVIDIA的股價與營收表現以外，連動的AI受惠股也備受注目，AI應用軟體公司 C3.ai昨(6)日公布2024財年第一財季營運報告，季度營收錄得0.724億美元，落於先前財測預期區間0.70~0.725億美元的區間上緣，訂閱收入錄得0.614億美元，占總營收的85%，非GAAP毛利率0.496億美元，非GAAP EPS淨損0.09美元。

雖然首席執行官Thomas M. Siebel認為「生成式人工智能的出現可能會使C3 AI 立即可用的潛在市場增加一倍以上。」且過去幾個季度以來，C3.ai也由財報證明能嚴格管理、控制費用，

只是Thomas M. Siebel同時表示，非GAAP的獲利預期前景，可能無法如先前預期，在2024財年第四財季由虧轉盈，在獲利前景不如預期的背景下，C3.ai盤後重挫9.19%。

 

中國公部門禁用非國產手機，Apple盤後續挫

道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Dow Chemical終場分別收漲1.34%、1.29%，表現較佳。Apple、Boeing終場分別收跌3.58%、2.08%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，Synaptics、Novanta終場分別收漲1.77%、1.30%，表現最佳。Allegro MicroSystems、Wolfspeed終場分別收跌4.94%、4.20%，表現較弱。

值得留意的是，《華爾街日報》(The Wall Street Journal)於報導中提及，近幾週中國公務人員在工作群組或會議收到上級長官傳來的命令，不得在公務時間使用 iPhone 或其他外國品牌手機，也不能帶進辦公室，宣稱是為減少對外國技術的依賴、加強網路安全。

雖未提及涵蓋範圍，但政府機關擴大限制範圍至第一線人員禁用，且對公務人員嚴格執行，被視為試水溫的舉動，加上先前美國針對華為、TikTok提出禁令打壓，令本次禁令也易被視為報復舉動，於中美關係並未回溫的背景下，不利於Apple與其他國外品牌市場營收前景，尤以中國過往為各大產業的需求重點大國，導致Apple盤後股價續跌2.66%。

 

維持量縮震盪格局，加權收跌119點

由資金面來看，昨(6)日美元指數收漲0.03%，維持「技術面突破年線與5/31前高壓力，站穩仍有續揚空間」，故仍維持「美元指數失守年線前，仍為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，市場關注的台積電ADR昨(6)日終場收跌2.47%，技術面失守月線，相對不利於加權多方氣勢。今(6)日日經開低走高逢8/1前高未能突破後，翻黑熄火回測5日線，韓股開低走低進行月線與半年線攻防，今(7)日加權早盤電、金、傳三方開低，資金轉往金融避險，但稍晚開盤的恆生、上證雙雙開低，並於失守5日線後加重觀望，同樣不利於買盤追價意願，今(7)日加權延續量縮震盪格局，

盤面部分，台積電(2330)開低走低，終場震盪收跌1.45%，向下跳空失守半年線，AI族群腳步持續凌亂，指標世芯-KY(3661)今(7)日震盪收跌1.41%，創意(3443)盤中跌幅一度擴大至5.86%，回測半年線支撐、緯創(3231)終場收跌3.08%，失守季線，技嘉(2376)開低於季線取得支撐後，翻紅走高終場收漲2.61%，突破5日線，廣達(2382)開低震盪收跌0.79%，技術面固守月線，其他族群仍各有指標表態，網通中智易(3596)開低走高2.53%，延續創新高態勢，充電樁則有建碁(3046)向上跳空強攻漲停，收復季線、半年線重返多頭，其餘如記憶體晶豪科(3006)、導線架一詮(2486)、PCB定穎投控(3715)、製鞋百和(9938)皆有指標出線，但如PCB華通(2313)、軍工倫飛(2364)於昨(6)日急漲後，今(7)日遭短線獲利了結，族群輪動仍快，加權指數終場收跌119.02點，以16,619.14點作收，成交量2,415.08億。3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.08%，33大類股指數跌多漲少，化工、綠能環保2大類股指數終場分別收漲0.54%、0.34%，表現最佳，玻璃陶瓷、數位雲端2大類股指數分別收跌2.53%、2.12%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為+0.57%、-0.79%，雖仍有資金點火群聯(8299)，但同為高價股的譜瑞-KY(4966)多方不振，CCL熄火，台燿(6274)開高走低終場收跌2.88%，生技醫療中，隨中裕(4147)開低摜破所有均線後重挫跌停，資金也相對保守，中小觀光餐飲、航運不振，雖有部分個股如散熱雙鴻(3324)震盪收漲1.19%，持續消化7/31帶量前高壓力，只是買盤審慎OTC櫃買指數終場收跌0.32%，續於半年線、季線之間狹幅震盪整理。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-218.91億元

外資：-178.60億元

投信：+38.02億元

 

Micron預期減產有效，晶豪科(3006)外資連6買

權值股部分，先前TrendForce指出，由於2024年記憶體廠延續減產策略，在2023年比較基期較低，部分記憶體產品價格來到相對低點下，預計DRAM、NAND Flash明年需求位元年成長率分別為13%及16%，全球第三大DRAM廠Micron先前於本週一(4)表示，在主要大廠減產效益奏效帶動下，已看到DRAM價格出現止跌態勢，預期2023年底到1H24，供需將逐步回復正常。

利基型記憶體IC設計廠晶豪科(3006)8月營收9.62億元，月減6.85%，年減18.89%， 8月累計營收為76.93億元，年減38.36%。晶豪科(3006)Q2積極去化庫存，存貨水位在Q2末已出現改善，wafer成本也已在去年高峰時往下，回到合理區間，都是以市價去談，1H23也未提庫存跌價損失。在市場預期整體產業回溫的背景下，今(7)日股價開低走高，突破半年線後漲幅一度擴大至7.08%，但多方力道未能延續，終場漲幅收斂至4.42%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

看好合勤控(3704)國防標案貢獻，投信連2買卡位營收

個股部分，網通設備大廠合勤控(3704)先前於公佈2Q23財報時，提及2Q23受到客戶調節庫存及提列存貨跌價損失，導致營收、獲利出現回檔，2Q23營收71.24億元、季減19.54%，年增14%，毛利率維持21%，低於去年同期，營業利益2.66億、歸屬母公司淨利3.04億、每股盈餘0.77元。1H23淨利約7.6億、EPS約1.94元、則仍年增113%。

但同樣提及，預期3Q23營運落底，4Q23再回溫，且國防標案利潤佳，合勤控(3704)預估，自2024~26年會陸續認列標案收入。由於國防標案都是高毛利產品，將於未來3年逐步貢獻營收、獲利表現，新產品方面，合勤控(3704)則表示，少數Wi-Fi 7的新案子正在進行，4Q23開案數有機會恢復比較正常的水平。10G PON應用和技術正在將頻寬需求推向Multi-Giga速率。另外合勤控(3704)也在雲端平台和資安產品導入AI應用。今日股價開走高，漲幅一度達6.16%，但逢前段壓力，終場漲幅收斂至3.38%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，涵蓋多檔重點權值的AI族群腳步持續不一，資金於AI族群內部輪動，但AI無全面起漲的背景下，相對利於其餘族群獲得AI外流資金，取得發揮空間，雖於加權整體維持量縮震盪，且族群輪動快速，但同樣應留意美股主指部分，技術面上，那指、S&P500雖仍處於8/24長黑高點上方，但道瓊已於前(5)日先行失守後，昨(6)日仍未能搶回，費半多空也仍在8/24長黑高點進行攻防，對比先前突破續揚態勢，仍將帶來觀望，亞股部分，恆生、上證失守月線，日經逢8/1前高壓力熄火回測5日線，韓股回測月線、半年線支撐，加權仍高機率維持季線、半年線之間的震盪態勢，仍維持原先「費半站穩8/24長黑高點後，將利於加權站穩月線後先看季線」的觀點，在操作上同樣持續保持「如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

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