擁 AI PC、快充兩大題材，鎖 1.32 萬張漲停

官員談話維持2024降息預期，四大指數創高

Fed理事沃勒(Christopher Waller)在上週四(22)表明：「01/16過後發布的4Q23 GDP、2024/01就業報告、消費者價格指數，表現均優於預期，強勁的產出和就業成長意味Fed不用急著降息，過早採取調降利率行動可能阻止或逆轉Fed在通膨方面取得的進展。預期在經濟沒有面臨重大衝擊的情況下，延後幾個月降息應該不會在短期內對實體經濟產生重大影響。」

Fed理事庫克(Lisa Cook)也在上週四(22)準備向普林斯頓大學公共與國際事務學院發表的演講稿中指出：「在開始調降政策利率之前，希望對通膨率朝2%靠攏抱有更大的信心。雖預期通膨率隨著時間的推移達到Fed 2%目標是合理的，但通往這一目標的道路可能仍崎嶇不平。」

上週五(23)紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席威廉斯(John Williams)指出：「Fed將在2024稍後降息，儘管1月份通膨和勞動力市場數據強於預期。但我對經濟的總體看法基本上沒有改變，不過，通膨回落至2%的路徑顛簸。」

費城聯邦儲備銀行總裁哈克(Patrick Harker)則表明「2024可能看到利率下跌，現在可能已接近可以調降政策利率的時刻。不過2024有8次表定會議、3月份只是第二場，FOMC有時間等待更多數據以確認降息時機已經到來。近期美國整體數據顯示，目前正處於最艱難、將PCE通膨率壓低至2%目標的馬拉松最後一英里路程。」

官員談話令3/19~20的利率會議之前，經濟數據表現將持續敏感，本週聚焦美國第四季度GDP修正值、美國1月PCE數據表現，此外，半導體相關個股聚焦本週世貿組織召開的會議，會上將討論是否延長數字傳輸關稅免除協議，上週五(23)四大指數表現分歧，漲跌幅介於-1.12~+0.16%，技術面4四大指數延續創高態勢。

 

2024降息預期不變，美元月線下震盪

上週五(23)美國無重點經濟數據公佈，市場聚焦官員談話動向，不過如首段提及，Fed理事沃勒(Christopher Waller)、Fed理事庫克(Lisa Cook)、副主席威廉斯(John Williams)、費城聯邦儲備銀行總裁哈克(Patrick Harker)談話仍透露出，現階段Fed對2024降息的預期並未改變，也預期通膨續降，但對於是否在3~6月份採取降息，仍取決經濟數據表現能否確立最後通膨回落路徑，上週五(23)美元指數終場收漲0.02%，續處月線下震盪。

 

Joe Staton：「個人財務狀況樂觀情緒並未回落。」

上週五(23)英國2月Gfk消費者信心指數錄得-21，低於市場預期的-18，與前值的-19，

在本次英國2月Gfk消費者信心指數表現低於市場預期與前值，GfK客戶戰略總監喬·斯塔頓(Joe Staton)表示：「整體指數得分的改善在2月份略有停滯，且多數指標都出現下降現象，不過，GfK對未來12個月個人財務狀況的樂觀情緒並沒有回落。」在美元指數延續震盪的背景下，英鎊也在等待方向，上週五(23)英鎊/美元終場收漲0.09%，順利收復季線。

 

Deutsche Bundesbank：「德國1Q24 GDP可能再次收縮」

上週五(23)德國第四季季調後GDP季率終值錄得-0.3%，符合市場預期並持平前值，
德國第四季未季調GDP年率終值錄得-0.4%，符合市場預期並持平前值，
德國第四季工作日調整後GDP年率終值錄得-0.2%，符合市場預期並持平前值，

德國2月IFO商業景氣指數錄得85.5，符合市場預期，高於前值的85.2，
德國2月IFO商業現況指數錄得86.9，高於市場預期的86.7，持平前值，
德國2月IFO商業預期指數錄得84.1，高於市場預期的84，與前值的83.5，

綜上來看，德國第四季季調後GDP季率、德國第四季未季調GDP年率終值表現與先前初值一致，反應市場最為觀望的德國，確實經濟陷入技術性衰退，而德國主要仰賴出口，且對於製造業的依賴程度遠高於歐元區其他國家，但近幾個月的製造業相關數據顯示，德國製造業皆處於低迷情況，復甦力道疲弱，

尤其上週四(22)公布的德國2月份Markit製造業PMI初值降至42.3，低於市場預期與前值，且為2023/10以來低，德國央行(Deutsche Bundesbank)則預計「德國1Q24 GDP可能再次收縮」，但國外需求疲軟，加上利率高企、能源供應減少、地緣政治風險等問題續存，並不利歐元區經濟前景。

官員動向上，歐洲央行管理委員會成員、奧地利央行行長羅伯特‧霍爾茲曼(Robert Holzmann)表示：「不認為歐洲央行(ECB)會在Fed之前降息，一般情況下，Fed在過去幾年總是先行動大約半年，所以霍爾茲曼(Robert Holzmann)認為，在其他條件相同的情況下，按目前情況來看，歐洲央行(ECB)也會跟隨這一延遲。現階段也沒有看到促使歐洲央行(ECB)早於Fed降息的情景。」言論暗示歐洲央行(ECB)可能還有一段時間才會降息。

歐洲央行管委會委員、德國央行總裁納格爾(Joachim Nagel)則在上週五(23)表示：「在首次降息方面不想操之過急，希望降息之前，先看到2Q24才會發布的薪資和利潤數據表現。」且認為「漸進地放鬆貨幣政策可能會更好。」

歐洲央行立場通常較偏鴿派的管委之一、希臘央行行長雅尼斯·斯托納拉斯(Yannis Stournaras)表示：「最新的薪資成長減速，令歐洲央行(ECB)開始相信通膨已步入正軌，但在第二季度末之前不會有足夠的信息來決定降息，所以較適合的時機是6月。」

歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)在比利時根特發表講話時則提及：「4Q23的薪資數據顯然令人鼓舞，但1Q24的協議薪酬將是決定利率的關鍵。」上週五(23)歐元/美元終場收跌0.02%，延續年線下整理腳步。

 

中東地緣衝突持續，黃金/美元收復季線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有差距，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，不過降息預期由3月遞延至5月之後，再度出現遞延至6月的情況，且官員談話出現在必要時不排除升息的選項，

事件上，紅海衝突、以哈戰爭帶來的觀望，仍持續為金市帶來觀望的買盤力道，上週五(23)黃金/美元終場收漲0.54%，以2,035.57美元/盎司作收，技術面順利突破季線壓力。

而上週六(24)英美聯軍在夜間至上週日(25)凌晨對葉門胡塞控制區展開空襲，在胡塞控制的馬西拉電視台報導，沙那共被空襲12次，沙那市所在的沙那省(首都郊區)共遭到5次空襲，塔伊茲省遭4次空襲，哈傑省遭到2次空襲。且胡塞證實，遭襲地點主要是軍事和通訊目標，

胡塞發言人Yahya Sarea 在週日凌晨表示：「對亞丁灣的美國油輪「托爾姆托爾號」（TORM THOR）發射數枚反艦飛彈。此外，胡塞還派出無人機，攻擊紅海多艘美國軍艦，並將升級行動。」進一步強化市場對紅海局勢的觀望。

但如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，維持「可等待突破月線反壓並站穩後，再行觀察介入時機。」的既有看法。

 

降息預期延後，美、布油雙測月線支撐

油市上，中期供給面部分，OPEC+當初在2023/11/30的會議上，同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，於02/01舉行會議後，維持既有政策方向，並宣布下一次會議落於04/03，此外，OPEC+的22個成員國將於6/1開會決定下半年度的產量目標，

庫存數據部分，
EIA當週庫存數據錄得351.4萬桶，低於市場預期的387.9萬桶，低於前值的1,201.8萬桶，
汽油庫存錄得-29.4萬桶，高於市場預期的-211.3萬桶，與前值的-365.8萬桶，
精煉油庫存錄得-400.9萬桶，低於市場預期的-173.9萬桶，與前值的-191.5萬桶，

以哈衝突、紅海葉門襲擊商船的情況並未改善，但降息預期延後，令市場調整經濟前景展望，上週五(23)美油、布油分別收跌2.26%、2.05%，技術面未能突破半年線後回測月線、年線，如未能固守，先前收復月線建倉部位，宜先行獲利了結等待止穩，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

觀望罰款，Booking重挫10%回測季線

S&P50011大板塊漲7跌4，公用事業、材料2大板塊終場分別收漲0.72%、0.59%，表現較佳，能源、非消費必需品2大板塊終場分別收跌0.66%、0.45，表現較弱。成分股中Palo Alto Networks、Dominion Energy終場分別收漲5.33%、4.96%，表現最佳，Booking Holdings、Warner Bros. Discovery終場分別收跌10.15%、9.94%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅0.43%，Amazon漲幅0.23%，Netflix跌幅0.83%，Apple跌幅1.00%，Alphabet跌幅0.09%。

道瓊成分股漲多跌少Amgen、Johnson & Johnson終場分別收漲1.40%、0.87%，表現較佳。Apple、Travelers終場分別收跌1.00%、0.60%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，台積電ADR、NVIDIA終場分別收漲0.36%、0.36%，表現較佳。Wolfspeed、Marvell終場分別收跌5.97%、3.28%，表現較弱。

值得留意的是，網上旅行社Booking上週四(22)盤後公布2023財年第四財季營運報告，季度營收47.8億美元，年增18%，淨利2.22億美元，年減82%，EPS 6.28美元，遠低於2022同期的31.92美元，主要受到Booking在本財季，計入與荷蘭一項養老基金事務、西班牙競爭監管機構的一項決定草案兩者相關虧損，分別為2.76億美元、5.30億美元，於調整後，EPS為32美元，對比2022同期，年增2.50%，此外，旅遊預定總額達317億美元，年增16%，客房夜數年增9%，機票銷售年增進46%，

在2023全財年營收錄得214億美元，年增25%，旅行預定量1506億美元，年增24%，調整後的EBITDA錄得71億美元，年增34%，首席執行官Glenn Fogel表示：「4Q23客房夜數年增9%，不包括受戰爭嚴重影響的以色列相關業務，則增長11%。2023全年平臺預訂超過10億間客房，在總預訂量、營收和營業利潤都達到了創紀錄的水平。」

只是，遭西班牙反壟斷監管機構裁定Booking存在反競爭行為，例如阻止國內酒店在自家網站上提供比booking.com上更優惠的價格，處以4.86億歐元的臨時罰款，雖然Booking反駁，認為在booking.com上允許更高價格可能會傷害消費者。並表示，西班牙反壟斷監管機構將在未來數個月內完成決定，若最終被判罰，Booking打算對罰款提出上訴。但仍未能排除觀望，上週五(23)股價向下跳空，於失守月線後跌幅擴大，終場收跌10.15%，回測季線支撐。。

 

特化、光電接棒，加權18,900點有守

由資金面來看，上週五(23)美元指數震盪收漲0.02%，但仍未能搶上月線，收復月線前有利新台幣匯率表現，而市場關注的台積電ADR，上週五(23)震盪收漲0.36%，多方順利固守5日、10日短均，不過美超微(SMCI)上週五(23)重挫11.84%，回吐上週四(22)漲幅，加權需留意震盪風險。日經今(26)日開高震盪，韓股今(26)日開低失守5日線與2/19前高，加權早盤電、傳雙雙開高，金融開低，資金先於非金電發揮，隨電、金浮現多單進場，加權百花齊放，震盪墊高

盤面部分，台積電(2330)震盪收漲0.14%，持續上探700元大關，加權AI族群表現不一，指標世芯-KY(3661)震盪收漲1.92%，續測月線，創意(3443)終場收跌0.69%，失守年線，千金部分，聯發科(2454)續強收漲1.36%，續為盤面多方重點，但坐擁AI題材的川湖(2059)開低收跌2.95%，回測5日線，大立光(3008)搶回季線後，續強收漲3.14%，祥碩(5269)熄火收跌1.32%，早盤續創高，旭準(6409)收漲1.95%，多方季線有守，緯穎(6669)開低於月線取得支撐後，翻紅收漲2.3%，矽智財智原(3035)開低失守季線未能搶回，終場收跌1.55%，ODM部分，緯創(3231)震盪收漲0.86%，續測月線，廣達(2382)收平未能搶上月線，重電續強，雖然華城(1519)熄火收跌3.93%，但中興電(1513)一度漲停，士電(1503)也於盤中一度大漲6.61%，矽光子則有聯鈞(3450)強鎖1.31萬張漲停板，CMOS原相(3227)一度漲停，其餘族群如神盾集團、台積電設備廠、特化、CoWoS、CCL、高速傳輸、車用PCB、潔淨能源、水資源、生技、光學鏡頭、AM，仍有指標獲資金青睞點火，加權指數終場收漲58.86點，以18,948.05點作收，成交量3,593.75億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，化工、化學生技醫療2大類股指數終場分別收漲3.31%、2.92%，表現較佳，紡織纖維、其他2大類股指數終場分別收跌0.45%、0.42%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股漲跌互現，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+5.08%、-0.91%、+0.57%、-2.61%，族群表現上，神盾集團再度浮現多單簇擁，除售處置的神盾(6462)午盤鎖漲，重返5日線上，安國(8054)大漲6.75%，搶回月線，芯鼎(6695)也於盤中一度急拉飆逾6%，此外，CMOS在上市原相(3227)一度漲停的背景下，晶相光(3530)也於午盤前順利攻上漲停，此外，音訊晶片廠驊訊(6237)在月線取得支撐後，今(26)日開高獲多單點火，於鎖漲後一價到底，光學部分先進光(3362)於5日線取得支撐後，終場收漲5.35%，光通也有波若威(3163)攻上漲停，OTC櫃買指數終場收漲0.56%，沿5日線向上多方格局續存。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC
下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z
籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe

【法人動向】

三大法人合計：+35.74億元

外資：+50.55億元

投信：-30.59億元

 

通嘉(3588)擁AI PC、快充兩大題材，鎖1.32萬張漲停

電源管理IC通嘉(3588)受惠於全方位解決方案推動，在庫存逐漸去化後，消費性電子、運算領域、醫療及工控等應用領域營收皆有所回升，今年出貨量可望持續增加，1月合併營收1.1億元，月增5.35%、年增72%，在AI PC換機潮來臨下，2024年PC相關應用出貨可望成長，

此外，Type-C與USB PD快充滲透率持續擴張，通嘉(3588)更積極打入毛利率高的工業應用相關市場，2024年推出 USB PD 3.1全方位解決方案，除進展到最新法規標準外，產品可輸入150W高功率電源，並整合6顆晶片功能，持續擴增應用領域，

而2023年提列部分庫存跌價損失，但因通嘉(3588)專注於AC轉DC電源管理晶片，產品壽命可達2~3年，即使庫存目前超過1年而認列損失，後續仍可持續銷售，今(26)日股價開高走高，於鎖漲後一價到底，終場緊鎖1.32萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

MWC大會點燃矽光子，聯鈞(3450)、上詮(3363)、波若威(3163)鎖漲

波若威(3163)1月營收錄得2.37億，月減11.11%，年增22.96%，WDM產品應用多落在電信與Cable TV客戶，且最重要的市場為北美，波若威(3163)先前早於1Q23時在法說會上就已直接指出，美國網路基礎建設一直在緩步進行中，除對2023年在WDM業績看法正向，波若威(3163)同樣看重矽光計畫發展，切入400G至800G等高速傳輸模組零組件以外，也將積極切入CPO(共封裝光學)零組件領域。

而近期矽光子題材發酵，除訊芯-KY(6451)走高，在聯亞(3081)、光環(3234)、上詮(3363)、聯鈞(3450)、前鼎(4908)、光聖(6442)皆有輪流表態，加上MWC世界行動通訊大會於2/26~29在西班牙巴塞隆納舉行，會場聚焦6大領域，包含5G/Beyond 5G、物聯網、人性化AI、工業4.0、創新科技、及數位基因等。預計全球有超過200個國家、2400家廠商、近9萬人參與，資金再度點火矽光題材，除聯鈞(3450)、上詮(3363)雙雙鎖漲，前鼎(4908)也於早盤一度大漲8.87%，前段相對未有表態的波若威(3163)於突破2/22前高後，獲多方點火，午盤鎖漲後一價到底，終場緊鎖1335張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，那指、S&P500、道瓊、費半皆順利延續創高態勢，維持「四大指數失守月線前，皆有利多方續強。」看法，亞股部分，韓股今(26)日早盤開低失守5日線與2/19前高，維持「失守2/2前高之前，皆有利多方續強。」看法，日經今(26)日開高震盪，維持「失守1/23前高前，皆有利多方續強。」看法，今(26)日加權終場收漲58.86點，OTC櫃買指數收漲0.56%，失守月線前皆維持多方看法。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》