台股震盪藏機會！3事件助攻AI題材發酵可留意好買點

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2024年12月美國聯準會降息1碼，符合市場預期，但強調2025年降息會更審慎，當天美股重挫，台股也被拖累，但好買點都是伴隨利空或股價重挫而來。

 

撰文：龔招健

 

以「關稅俠」（taxman）自居的川普將於今（2025）年1月20日就任美國總統，他的「針對性」言論無疑會影響股價，但從言論到政策成形往往有落差，這是一個討價還價的過程，而台灣畢竟是美國最重要且可信賴的製造合作夥伴，尤其是在半導體、人工智慧(AI)、資通訊等領域。因此，台股投資人不用過度擔心，反而要留意股價拉回、被錯殺個股的布局時機點。

為了規避川普上台後可能大幅調高關稅的風險，某些台廠的美國客戶有提前拉貨的情形，使得2024年第4季的業績優於預期，或者淡季不淡，其股價若因為關稅調高的疑慮而下殺，或受到壓抑，反而是波段好買點。

以精密齒輪大廠鈞興-KY(4571)為例，該公司原本預估第4季營運將較第3季略微衰退，但在11月的最新法說會上調高全年營運目標，第4季營運有望優於上年度同期，甚至超越第3季表現，全年營收可望創下歷史新高，主要是因為美國總統大選結果出爐後，美國工具機與園林工具齒輪客戶將原訂於 2025年第1季出貨的訂單挪至2024年11、12月以及農曆年前交付。

 

導入AI與自動化生產 赴美設廠可望降低成本

面對川普這樣的美國總統，包括台積電(2330)在內，台廠只能盡量配合，滿足他的要求，以降低營運前景的不確定性，除非主要市場是在美國以外，而經濟部也會給予台廠協助，以打群架的方式、爭取相對有利的條件在美國投資設廠。

由於美國勞工薪資高昂，且經常有工會抗爭等問題，外商在美國投資設廠的意願不高，川普則努力改變這種情況，調高進口關稅是最重要的手段，台灣廠商勢必要配合，台積電已領先示範，台達電(2308)、鴻海(2317)、廣達(2382)、光寶科(2301)、緯創(3231)等電子代工大廠也陸續加碼投資美國。

外商為了提升美國廠的生產力，一定要導入AI機器人、自動化生產，台廠在這方面有很多經驗，有助於降低營運成本。另一方面，美國政府也會持續以國安理由限制或禁止中國資通訊產品輸往美國，民主、共和兩黨在這方面已有共識，台廠可望受惠訂單移轉。

 

AI 基礎建設方興未艾 台積電鴻海等台廠受惠

台積電為首的台灣科技大廠受惠於全球AI基礎建設方興未艾的趨勢，是台股長線多頭指標，其中台積電幾乎獨占AI所需的先進製程，預估今年營收成長2成左右，但隨著高成本的美國廠陸續開始加入量產，市場有些擔心未來獲利成長可能不如營收成長，股價波動可能加大，建議千元以下找買點。

在AI伺服器組裝代工廠中，鴻海的股價淨值比、本益比都相對低，且與輝達（Nvidia）合作密切，採用輝達新一代GB200的AI伺服器出貨今年可望大爆發，帶動AI 伺服器營收翻倍成長，占其整體伺服器營收50%以上，法人樂觀預估 今年EPS將挑戰15元，較2024年（預估EPS 11元）大幅成長，近期股價漲多拉回，建議180元以下找買點。

近期鴻海、廣達、緯創等AI伺服器組裝代工廠股價走弱，部分原因是新一代GB200伺服器延後放量出貨的雜音再起。調研機構集邦科技（TrendForce）去（2024）年12月17日示警，由於高速互通介面、熱設計功耗（TDP）等關鍵零組件設計規格明顯高於主流，供應鏈需要更多時間調校優化，GB200伺服器放量出貨時程恐遞延至今年第2季甚至第3季，比業界預期晚1季到半年。

不過，輝達執行長黃仁勳12月18日接受外媒《連線雜誌》（Wired）專訪時闢謠，高呼「GB200正滿載生產、進展順利」。包括鴻海、廣達等率先出貨GB200伺服器的代工廠先前均透露，2024年12月小量出貨，2025年第1季放量。

 

客製化AI晶片崛起 相關概念股值得留意

此外，市場看好客製化AI晶片（ASIC）需求崛起，將瓜分輝達原本近乎獨占的AI 晶片市場，而近期市場資金的確有從輝達轉進博通（Broadcom）等ASIC概念股的跡象，台股也有類似現象，相關指標股包括世芯-KY(3661)、創意(3443)、金像電(2368)、智邦(2345)等。

智邦是網通股王，近年積極布局AI、光通訊、散熱等領域，2024年8月以來接連4個月營收創新高，主要是受惠於AI客戶加速基礎建設，帶動高階交換器、AI智慧網卡（Smart NIC）等出貨走揚。

2024年AI相關產品營收占比約3成，2025年新產能開出之後，AI營運占比可望提升至4成以上，法人預估2024年EPS上看18～19元，2025年成長至25元，近期股價大漲創新高，等拉回找買點。

除了川普即將就任，今年1月還有3件大事值得投資人關注，其一是美國CES消費電子展，其二是AI教主黃仁勳月中來台參加台灣輝達尾牙感恩大會，其三是月中台積電法說會，它們都有助於台股的AI、機器人等熱門題材發酵，尤其是受黃仁勳、特斯拉執行長馬斯克強力背書的AI結合機器人。

 

3件大事助攻AI題材發酵 留意相關個股好買點

CES展是全球最大消費性電子展，也是科技界年度最大盛事，將於2025年1月7日至10日在美國賭城拉斯威加斯（Las Vegas）舉行，展出焦點包括AI，IoT（物聯網）、機器人、自動駕駛等，輝達、AMD、三星等大廠都可能會有新產品亮相，黃仁勳也將在當地時間1月6日傍晚發表一場主題演說。

在CES展前，投資人可多留意高階工具機（精密製造）、機器人相關概念股，例如：百德(4563)、上銀(2049)、直得(1597)、廣明(6188)、亞光(3019)、盟立(2464)；以及受惠無線網路傳輸規格升級為Wifi 7的網通股，例如立積(4968)、瑞昱(2379)。

 

Fed主席言論嚇壞市場 趁回檔找買點

美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在12月利率決策會後記者會表示，央行對2025年降息會更審慎，而且Fed 不被允許擁有比特幣，導致比特幣價格應聲下跌，回測10萬美元大關，跌幅超過5%。

「我們不被允許擁有比特幣。」鮑爾在記者會上表示：「Fed法規決定我們可以擁有什麼，我們並不尋求法律改變。這是國會需要考慮的事情，但我們不尋求法律改變。」力挺比特幣的川普當選美國總統，並表態將任命PayPal前高管David Sacks 為他的「白宮人工智慧和加密貨幣沙皇」，帶動比特幣投機狂潮，一度漲破10.8 萬美元創新高，自川普當選以來累積漲幅超過55%。

隨著Fed 對比特幣及其它風險性資產（包括股票）投機熱潮澆了一大盆冷水，2024 年以降的美股、台股大盤高點可能已過，2025年第1季逢拉回找買點。

 

（圖片來源：Shutterstock僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年1月號

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