永豐金(2890)：過去雖然弊案層出不窮，但近年明顯改善帶動放款品質大幅提升！

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2021-06-07 09:38

(更新：2021-10-19 10:58)

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(圖片來源：shutterstock)

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永豐金(2890)：「銀行」獲利佔金控達 8～9 成，其餘則是證券業務

永豐金(2890)前身為建華金控，成立於 2002 年，並在同年掛牌上市。起初建華金控是由華信銀行與建弘證券合組而成，而建華金控在 2005 年時，為擴大營運規模還納入台北銀行為子公司，直到 2006 年建華金控正式更名為永豐金(2890)，同一年度建華商業銀行與同屬永豐金(2890)的台北國際商業銀行合併並更名為永豐銀行。而永豐金(2890)旗下子公司還包含永豐證券、永豐租賃與永豐投信等。

以永豐金(2890)的子公司獲利貢獻來看，永豐銀行獲利佔整體金控達 8～9 成，可知永豐金(2890)是一家以「銀行」為獲利主體的金控，後續營運重點也將聚焦於此行業特性，另外「證券」獲利則貢獻約 1 成左右。另外，根據永豐金(2890) 2020 年 Q4 法說會資料，整體金控資本適足率為 132%，永豐銀行資本適足率為 16.02%，分別都符合金管會所規定的 100% 及 10.5%，因此暫時無增資壓力。

永豐金(2890)在 2020 年獲利衰退幅度低於其他銀行型金控，主因永豐證券受惠資本市場回溫

接著從圖 1 觀察永豐金(2890)近 10 年的營運狀況，可以看到過去獲利波動相當大，其中 2015、2016 年出現較明顯的獲利衰退，在 2015 年主因中國降息 1.4%，導致放貸人民幣的獲利縮水(永豐金(2890)當時持有不少人民幣)；在 2016 年衰退主因 2015 下半年爆發歐債風暴及中國股災等影響，台股大盤受大環境不佳的影響，使成交量持續萎縮，從原本的 800～900 億萎縮到 700～800 億，甚至降到 600 億元附近，導致證券經紀業務獲利明顯衰退，同時 2016 年台灣降息 0.25% 導致銀行存放利差下降。不過在此之後隨著銀行業務規模擴大，以及永豐證券在經紀業務市佔率增加，EPS 從 2017 年開始重回成長軌道。2020 年雖然受到降息以及減損帳上金融商品等影響使獲利衰退，但衰退幅度相對低於其他銀行行金控，主因受惠於資本市場回溫帶動成交量提升，永豐證券在 2020 年的獲利貢獻甚至達到 2 成，超越過往的 1 成水準。