中保科(9917)中保科技服務，構建智慧未來，營收拚新高！

(圖片來源:網路)

引言:

中保科技集團以安全、信賴為核心，

致力於智慧城市領域。

他們整合物聯網和AI技術，

提供多元化的智慧化生活解決方案。

集團參與智慧路燈、防災無人機巡邏、地震預警系統等項目，

同時負責機場航空安檢和國家歌劇院的安全管理系統建置。

中保科技集團始終堅持安心、值得信賴的理念，

滿足每位用戶的需求。

他們致力於推動台灣智慧城市的發展，

將為台灣帶來全新的智慧化面貌，

創造更安全、便利的生活環境。

想要了解保全產業的龍頭公司嗎! 讓我們深入了解「中保科」吧!

壹、了解公司

• 個股日K線圖

 

(圖片來源:Goodinfo)

二、基本資料

1.沿革與背景

中興保全科技股份有限公司（9917），

1977年由林孝信提出創辦保全公司的構想，

並與日本最大的保全公司日本警備保障（今SECOM）合資成立「台灣警備保障有限公司」，

此即中興保全的前身。

由於當時臺灣尚未有同性質的行業，

中興保全為台灣第一家保全公司。

2015年推出「中保無限+」品牌。

目前股本為45.12億元，

董事長為林孝信，

副董事長為林建涵。

 

主要從事系統保全、數位監視系統、門禁系統、消防系統、金融影像監控服務、現金(含票券)運送服務、個人行動衛星定位協尋服務、器材銷售服務、留駐警衛服務、大樓管理服務、物流服務及銀髮族照顧服務等，

為台灣規模最大的保全公司。

1977年與日本最大的保全公司SECOM技術合作，

與國際保全市場同步脈動，

隨時引進最新的保全或防災商品。

 

2.公司近況與展望

中保科技集團在未來展望下，

將進一步實踐以下實際作為。

首先，他們將致力於智慧交通系統的發展，

包括交通流量管理、智能停車解決方案和交通安全監控等，

以改善交通狀況。

預計2024年智慧城市營收一定會再成長，

尤其目前看智慧停車成長最快，

因為現在政府要求每個停車格一定要安裝智慧停車柱或埋感測器，

之後台灣全部路邊停車都會變智慧停車格。

 

其次，中保科技集團將積極參與智慧能源領域，

推動能源管理的智能化和節能減排，

以實現可持續發展和綠色能源利用。

 

此外，他們還將致力於社區智慧化的建設，

推動智慧社區的發展，

提供智慧安全管理、智慧照明和智能家居等解決方案，提升生活品質。

 

最後，中保科技集團將推動數位治理，

提供數位政府服務、數位健康管理和數位教育，

促進社會的現代化和數位轉型。

這些實際作為展現了中保科技集團對智慧化和可持續發展的承諾，

致力於創造更智慧、宜居的未來。

三. 商業模式

1.營業項目與產品結構

2023年公司營收比重系統保全占45%、智慧城市占20%、駐位保全占17%、物流服務占7%、餐飲服務占4%、其他占7%。

 

(圖片來源:中保科官網)

 

2.產業結構與供需

社會對保全管理概念日趨成熟，

保全系統已成為最基本的安全管理，

而針對各種規模的商業店面及住宅管理系統，

保全業者亦不斷推陳出新，

將產品朝向智慧化的建築整合服務來發展，

加上藉由科技進步而帶動相關設備成本降低，

以及人口老化帶動的醫療照護需求等，

估計未來國內的保全產業仍可維持穩定成長。

公司產品主要客戶:商業用戶77%與住宅用戶23%。

 

3.競爭對手

國內的系統保全和現金運送服務主要以中興保全及新光保全二家為主，

中保市場佔有率約60%，

新保市場佔有率約30%，

為公司的主要競爭者。

 

4. 中保科112年度營運成長亮點

2023年主要有智慧城市、餐飲解封、社區智慧APP三大動能。

智慧城市中，

透過科技幫助各地方落實淨零排放，

指標個案包括高雄市的11項實績及六合一智慧軌道，

也參與新北淡水打造智慧輕軌。

餐飲事業全力布局通路、加強餐飲品牌及形象，

今年在桃園大園新開航棧系列餐廳迎接解封商機，

人潮明顯增加，

伴手禮需求增加大約2~3成。

最後好生活社區數也可望在2023年持續進步，

社區智慧APP服務將更多元化，

全台將會有1,500個社區導入服務，

受惠住戶可望超過2.5萬人。

 

副董事長林建涵也於2023年前往美國CES展學習，

將研究如何透過虛擬機器人、虛擬警衛協助人力成本控管。

 

 

★護城河

護城河的5個項目:

1.無形資產(有產品專利、品牌商標)

2.價格優勢

3.網絡效應

4.高轉換成本(智慧化管理安控系統，增加客戶黏著度)

5.有效規模(服務地區為全台、澎，是保全產業的龍頭)

中保科：有無形資產、沒有價格優勢、沒有網絡效應、有高轉換成本、有有效規模

四. 財務狀況

當我利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，來檢視中保科的財務狀況時，我發現中保科被評定為「正常」，但是有二項不良項目。

再仔細檢視體質警示的內容得知，

第一「體質幼弱」，股本標準應>50億。

 

中保科的股本為45.12億，

雖然在我的觀察名單中，

因為股本小、流通在外的股數也相對少、股價波動幅度也相對較大，

因此到了便宜價時選擇投入少量資金。

第二「欠錢壓力大」，負債比率標準應<50%

中保科負債比率為50.95%，

與新保的33.29%相比，

負債比稍微超出標準。

可以容許負債比率較高的行業通常有兩個特質，

第一是行業是屬於「先收後付」的行業。

第二是這個行業的穩定性高像是日常民生必需品。

而從下表可得知中保科屬於前者的營業模式所以相對穩定。

(圖片來源:超級數字力)

 

另外我再從流動比與速動比來分析，

依照艾蜜莉的標準，

兩者都要>100%，

而中保科2023第一季的流動比為113%與速動比107%，

可見中保科的還債能力還算不錯，如下圖。

 

 (圖片來源:財報狗)

 

 

再從另一項現金及約當現金的數據來看，

最好是能在10%到25%之間，

而中保科為22%，

代表公司手中能動用的現金還算足夠，如下圖。

(圖片來源:中保科2023年第一季財務報表)

 

根據2023年第一季財報發現，

負債表中的「短期借款」占8%，

適當與銀行之間借款，

使公司能夠更加靈活運用資金。

因此我認為不需太擔心此項警示。

 

(圖片來源：中保科2023年第一季財務報表)

• 近期營收與股利政策

從近五年來看，

儘管遇到疫情的影響，

每年的營收還是持續的穩定成長。

(圖片來源：財報狗) 

(圖片來源:中保科2022年年報)

 

而中保科的股利政策是配發現金股利，

中保科2022年盈餘分配，

每股配發5元現金股利並且穩定配息。

殖利率近十年來也都維持在4%以上，

是我心中的好公司。

(圖片來源：財報狗) 

(圖片來源：財報狗)

 

貳、評估利空狀況

• 一個股近10年的K線圖

(圖片來源：Goodinfo)

 

• 近10年每一波風險描述

在2016年時，

因為復興航空所造成的損失，

造成股價大跌，

但是此為一次性損失，

不會影響到中保科的體質，

屬於短期利空。

在2020年時，

因為新冠肺炎疫情的影響，

也引發大盤股價大跌，

此為暫時性利空因此影響不大。

 

• 結論:

中保科技集團在未來展望下，將進一步實踐以下實際作為。

他們致力於智慧交通系統的發展，

改善交通狀況，提升交通效率和安全性。

積極參與智慧能源領域，

推動能源管理的智能化和節能減排，

實現可持續發展和綠色能源利用。

此外，他們投入社區智慧化的建設，

提供智慧安全管理、智慧照明和智能家居等解決方案，

提升生活品質。

最後，推動數位治理，

提供數位化解決方案，促進社會現代化和數位轉型。

這些實際作為展現了中保科技集團對智慧化和可持續發展的承諾，

努力創造智慧、宜居的未來。

在2023年，他們主要著重智慧城市、餐飲解封和社區智慧APP等領域的發展，並加強學習國際最新科技趨勢，

以虛擬機器人和虛擬警衛等方式協助人力成本控管，

期待日後表現亮眼！

 

因此，當中保科股價落到合理價以下時，再根據當下整體體質評估，作為買入的依據。

 

 

 

警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。