股票合理價、便宜價怎麼看？達人揭 3 大評估指標，用本益比、淨值比 輕鬆搭上獲利順風車！

 

【我們想讓你知道】

我們都希望能用較低的價格買進一檔前景良好的股票，但要如何才能知道你買進的股價是便宜、合理的？只要掌握本益比、股價淨值比、股息殖利率計算方法，就能輕鬆評估出股票價值！

 

文 / Money 錢

 

若能以便宜或合理價買進一家具有強大競爭力的公司，長期持有，投資人的財富就可以跟著公司一起成長。至於股價是否便宜、合理，並不是從股價的高低來判斷，而是看它的本益比（PE）、股價淨值比（PB）、股息殖利率。

 

股價怎麼算？

個股股價除以「年度稅後每股盈餘」，就得出本益比， 一般是以「已公告」的前一個會計年度（或近 4 季累積）稅後每股盈餘當作分母。但由於股價的漲跌通常是反映未來，因此，如果你能掌握個股未來 1 年（或未來 4 季）的稅後每股盈餘，計算出來的本益比會更真實，更適合做為評估目前股價是否便宜的依據。

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評估股票價值 3 指標

指標 1：本益比＝股價 ÷ 每股盈餘 ▶▶▶ 越低越好

一般來說，本益比在 10 倍左右算便宜，在 12 倍左右算合理，在 20 倍以上算昂貴，但對於獲利高成長、競爭力強或進入門檻較高的公司，市場通常會給予較高的本益比，即願意承擔較高的投資風險。此外，如果各主要央行實施超寬鬆貨幣政策，搭配大手筆的財政刺激方案，使得市場利率（觀察指標為美國 20 年期公債殖利率）長期維持在接近零，有助於拉高股市的平均本益比（刺激股價上漲）。

由於大多數公司每年的獲利會起伏，一些長期存股的投資達人會以個股過去 3 年、5 年或甚至是 10 年的年度獲利，計算其長期平均本益比，藉以判斷個股股價是否便宜。股價淨值比適合用來評估景氣循環股（原物料、航運類股）的投資價值，因其股價低點出現時，本益比往往很高（因獲利很差或虧損），股價淨值比卻較低。

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指標 2：股價淨值比＝股價 ÷ 每股淨值 ▶▶▶ 介於 1～2 倍（1 倍以下＝低估，2 倍以上＝高估）

理論上，個股的股價淨值比越小，代表股價越便宜，這是從企業的「重置成本」來看。不過，股價淨值比若長期偏低，背後隱含較大的財務疑慮，最不要碰，除非出現明確的轉機。

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指標 3：殖利率＝現金股利 ÷ 股價 ▶▶▶ 越高越好

個股股價是否便宜，也可以從其股息（現金股利）殖利率高低來判斷，但不能只看 1 年，應觀察其近 3 年、5 年或 10 年的平均值，這尤其適合用來評估股價波動較低、獲利較穩健的定存概念股，例如一些績優銀行或金控股。

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