股市達人罕見公開，打敗大盤的最強波段投資心法！張捷：買對、押大、長抱！

Money錢

2021-10-04 16:07

更新：2021-10-06 08:24

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【我們想讓你知道】

面對股市瞬息萬變，應該要存股好？還是波段操作好？一直以來都是投資人心裡最大的疑問，文中用實際例子來告訴你以持有時間的長短來區分，投資股票的方法主要有以下 3 種，選出最適合你的投資方式！

文 / Money錢

新冠疫情爆發後，美國帶頭資金大放水，全球進入空前寬鬆的低利率環境，造就股市大多頭，但這個多頭行情並非一路上漲，而是呈現波段式上漲，每一波漲勢總會伴隨回檔修正。

投資人若學會波段投資法，有買有賣，可說是相對穩健的做法，投資報酬率會比定期定額投資好很多。本期〈封面故事〉特別專訪已經財務自由的「產業隊長」張捷和「小資富媽媽」陳詩慧，與讀者分享兩人高勝率的波段投資心法。

以持有時間的長短來區分，投資股票的方法主要有以下 3 種：短線當沖、波段投資、買進長抱，其中，短線當沖、買進長抱分別是兩個極端，波段投資則是介於其中，是許多投資贏家採用的主要方法。

所謂當沖是指，在同一天買進和賣出股票，但對大部分投資人來說，當沖賺價差的難度其實很高，因為多頭趨勢需要一段時間才會成形，而單日股價走勢經常是隨機的。以台股為例，自從開放現股當沖以來，當沖交易比例大增，但能藉此穩定賺錢的人卻是少之又少，近期甚至有大量投資人操作航運股當沖失利而違約交割。

波段投資是中庸之道績效優於當沖或長抱

本土券商研究員、私募基金經理人出身的張捷，長期深耕產業趨勢，勤於拜訪公司、追蹤個股營運基本面，外號叫「產業隊長」，常開課傳授最新產業趨勢及個股分析，不到 40 歲就靠著波段投資累積超過 5 千萬元資產，達到財務自由，他常告訴來上課的學員：「買對（個股），押大（部位），長抱！」

張捷口中的「長抱」，指的是波段投資，個股買進後平均持有時間約 3 個月，講「長抱」的用意是提醒學員不要做太短，因為當沖的短線交易成本（手續費、證交稅）太高，短線的買賣點也會因誤判而無法精準掌握，賣掉後可能又被迫追高買回來，把自己搞得緊張兮兮，甚至嚴重影響心情，得不償失。

產業趨勢一旦成形，可能持續 1、2 年，甚至更久，但該產業成長股的股價通常會提前反映，而且漲勢通常會集中在幾個波段，張捷因此認為，投資人若能領先掌握產業及相關個股的成長動能，在相對低檔進場做波段投資，會比買進個股長抱 1 年以上更有效率。

國內電子公司業務出身的陳詩慧，不到 50 歲就靠股票波段投資，在過去 4 年以 4 百萬元滾出 4 千萬元，達到財務自由。她說，股票當沖的風險太高，勝率偏低，而台股屬於淺碟市場，不像美股有很多可以買進長抱多年而大賺好幾倍的公司，因此選擇相對有效率的波段投資。

買績優股長抱風險難預料不如順著漲跌循環做波段

過去 10 多年，陳詩慧看到國內許多上市櫃公司的起起落落，包括一些原本的績優股營運也大幅衰退，股價跟著重挫，而買進長抱一家公司，往往會面臨諸多時空環境變化造成的不確定風險，與其如此，還不如務實地去掌握一家公司未來幾個月的營運成長（大部分屬於公開訊息），順著股價的漲跌循環做波段。

例如，領先蘋果公司等全球同業推出智慧型手機的台股前股王宏達電（2498），一度成功從手機代工跨入自有品牌，在全球攻城掠地，曾經是市場追捧的「台灣之光」，股價從掛牌初期 100 多元大漲到 1,300 元，隨後業績逐漸衰退，股價從歷史高點滑落，不少投資人一路向下承接，國內某知名壽險公司甚至在 800 多元大買數千張，但後來股價最低跌到 25.4 元，近期股價仍不到 40 元，長期持有的投資人只能用一個「慘」字形容。

陳詩慧以過來人的經驗指出，比較沒錢的投資人一定要學會做波段投資，就像德國股神科斯托蘭尼（André Kostolany）在其著作《一個投機者的告白》裡寫下的那句名言：「沒錢的人，必須投機。」而陳詩慧 4 年多前創業失敗慘賠 3 百萬元，又背負 1 千 8 百萬元的房貸，為了能快速翻身，她在投資前用功做功課，把手頭剩下的 4 百萬元現金投入台股做波段投資，報酬率比買進長抱或單純存股好很多。

波段投資股票，主要是買低賣高賺價差，而不是長期持有領股息，這種投資方法似乎比較投機，但其實不違背價值投資的精神。首先必須選擇財務穩健、具備成長動能、有競爭力的公司，並且在股價相對便宜時買進，在股價大漲達到或超越目標價（股價相對昂貴）時賣出，算是一種較有效率、能拉高報酬率的投資方法，因此事先一定要做好功課，有別於定期定額的「無腦投資」特性。

張捷是深耕產業的專業投資人，經常能夠抓住市場每個階段的多頭主流，且有許多個股的波段投資報酬率超過 5 成，甚至達到 1 倍以上，例如上半年的貨櫃航運股、鋼鐵股。

另一方面，陳詩慧雖是業餘素人，但她肯下功夫深入研究，從總體經濟、國際股市、聯準會貨幣政策、市場情緒等各個層面去判斷是否適合進場，而且只買自己熟悉、認同的公司，不斷地練習精進，投資成果未必輸給專業投資人。

至於這兩位投資達人如何以波段投資創造優異的投資報酬率，以下將分別以專篇深入介紹，讀者若能好好吸收，對於提升個人的投資績效一定有幫助。

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