《愛存股》4 檔營建股不畏利空業績長紅！專家：愛山林、潤泰新等個股可列入觀察名單！

 

房市降溫、政府祭打炒房政策，4 檔營建股不畏利空業績長紅

利率升息導致房市買氣降溫，政府又祭出打炒房政策，讓房市景氣更是雪上加霜，然而有部分績優營建股卻能不畏利空衝擊，長期維持穩定營運，值得存股族關注。

政府打炒房政策一波波，營建股究竟還能不能投資？其實，打炒房政策主要針對的是投機客，正常推案營運的建商所受影響不大，好標的依然可以考慮投資，例如愛山林(2540)、海悅(2348)、潤弘(2597)、潤泰新(9945)等，長期營運穩健，市場風評不錯，都是可以列入觀察名單的標的。

《平均地權條例》修正案引起各界矚目，可能影響的地區，主要是近年供給量大，價格飆升、需求量受限，且炒作較嚴重的地區，例如桃園、台中、台南、高雄等地，這些地區過去幾年推案量太大，且預售時期有不少紅單交易，當不動產景氣下滑時價格容易鬆動，造成轉手不易，問題便隨之而生。

反之，若建商推案地段佳，個案條件也不錯，套牢的風險便相形較低，若建商本身的財務體質健全，營運更不會受到政策與景氣的影響。

 

愛山林計劃再創帝寶傳奇，海悅手握 2 千億元案量

提起帝寶，不動產界都會想到愛山林，當初帝寶就是在愛山林的推動下一炮而紅，迄今仍是豪宅的代名詞。愛山林最近的營運模式是代銷、建設事業齊頭並進，今（2023）年的代銷事業規模約 1,476 億元，保持穩定。但是建設事業將加大，規劃推出 5 筆新案，總銷合計 250 億元，且因「新竹帝寶」系列將逐年挹注營收，預期 2025 年達到營運高峰。

愛山林近年積極在基隆推案，距離台北市最快只要 15 分鐘車程，且價格還有 3 字頭，買 30 坪不超過千萬元。另一個指標性建案則是三重的「都廳大院」，基地面積上萬坪，第 1 期代銷達 450 億元，是捷運站出口少見的大型都更案，市場反應佳。

愛山林資本額為 29.01 億元，去年全年 EPS 為 1.67 元，營業毛利率 29.8%，營業利益率 15.1%，資產報酬率 1.87%，股東權益報酬率 7.18%，每股淨值 23.06 元。

海悅今年第 1 季推動南科園區自建案「世界南科」，基地面積 1,914.24 坪，規劃 268 戶，每戶 32～42 坪，為地上 23 層、地下 3 層的集合住宅，總銷金額達 40 億元。接下來則是與達麗建設合作投資興建的台中「達麗創世紀」，預計 5 月取得使用執照，7 月交屋。

海悅全台在手案量約 2 千億元，以代銷預售建案為主，客源涵蓋自住、換屋與置產的消費族群。今年第 1 季開案的建案還有台北市「冠德信義 BCF」、新竹「浩瀚森 PARK」、「利晉曙光」、台中「泰御天鑄 2」、台南「南科悅揚」、高雄「達麗未來市」。

海悅資本額 14.71 億元，去年全年 EPS 為 7.88 元，營業毛利率 44.8%，營業利益率 31.4%，資產報酬率 3.72%，股東權益報酬率 13.9%，每股淨值 39.76 元。

 

潤弘、潤泰新滿手建案，堪稱潤泰集團小金牛

潤弘及潤泰新都屬於潤泰集團，近年表現皆相當亮眼。潤弘是外商來台投資建廠的首選，獨創的鋁模及預鑄結構體建築工法，大幅減少營造缺工問題，同時縮短工程期限，以 30 層建築體來説，使用潤弘工法可以縮短 8 個月時間。

潤弘提供業主建築規劃設計、水泥建材、機電工程、預鑄工法等一條龍的完整服務，是國內營造業的指標公司，目前在手建案合約金額達 723 億元，營造業市占率約 5%，尚未認列合約金額約 363 億元，建設中的工程共 28 件，並未受到景氣影響。

潤弘資本額為 18.5 億元，去年全年 EPS 為 11.14 元，營業毛利率 13.8%，營業利益率 9.92%，資產報酬率 10.7%，股東權益報酬率 26.1%，每股淨值 35.32 元。

潤泰新最近以「南港之心」公辦都更案備受矚目，而且已由台銀完成聯貸案及出任管理銀行，總聯貸規模達到 210 億元，借款年期為 8 年，利率水準為 1.94% 左右。該案基地位於南港車站東側，總地坪面積將近 7,900 坪，預計 2029 年完工。

潤泰新資本額為 316 億元，去年全年 EPS 為 3 元，營業毛利率 22.4%，營業利益率 15.6%，資產報酬率 5.48%，股東權益報酬率 9.1%，每股淨值 24.99 元，財務體質良好。

 

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（圖：shutterstock，僅示意 / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）