【匯金油整理】IBM 宣布對美國加碼投資 1,500 億

Bessent：「中國應該緩和對立局勢。」

關稅事件上，《華爾街日報》(Wall Street Journal)於報導中提及：「預計川普(Donald Trump)將減輕其汽車關稅影響，防止對外國製造的汽車徵收的關稅疊加在其他關稅之上，並放寬對用於在美國製造汽車的外國零部件徵收的部分關稅。此舉表示支付特朗普汽車關稅的汽車製造商，將不被徵收鋼鐵和鋁等其他關稅如同上週英國《金融時報》(Financial Times)報導所述。川普(Donald Trump)還將修改原定於05/03對外國汽車零部件的25%關稅，允許汽車製造商在一年內獲得相當於美國製造汽車價值3.75%的關稅補償。第二年，將補貼降至汽車價值的2.75%，然後逐步取消。」

美國財政部長貝森特(Scott Bessent)接受CNBC採訪時表示：「政府各方面都在跟中國保持聯繫，貿易談判方面，我們會看事情如何發展，但如我先前所提，我相信中國應該緩和對立局勢，因為他們賣給我們的商品是我們賣給他們的五倍，所以這些125~145%的關稅是不可持續的。」點出美中貿易協商的進度取決於中國，

(Bessent表示美中關稅進度取決於中國 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

德國候任總理梅爾茨(Friedrich Merz)昨(28)日對於開放貿易的議題表示：「我不希望我們對美國與中國發動公開的貿易戰，與之相反，我希望我們在互相商品交流中將所有關稅降至零，還希望德國與美國互相認可技術標準，這可能是客服近十幾年世界主要貿易國之間日益分期的技術壁壘的關鍵，並且解決這些技術差異也可以持續減少官僚主義。」昨(28)日美股四大指數表現分歧，漲跌幅介於-0.38~+0.28%，其中道瓊月線有守。

(Friedrich Merz表示不希望發動貿易戰 資料來源：DRM News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Friedrich Merz表示希望關稅降至零 資料來源：DRM News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

達拉斯聯儲：「德州製造業溫和成長，但前景惡化。」

昨(28)日美國4月達拉斯聯儲製造業指數錄得5.1，低於前值的6.0，
產能利用率指數錄得-3.8，低於前值的-2.3，
新訂單指數錄得-20.0，低於前值的-0.1，
訂單成長率指數錄得-22.0，低於前值的-8.1，
未完成訂單指數-13.4，高於前值的-8.3，
出貨指數錄得-5.5，低於前值的6.1，
交貨時間指數錄得-9.3，低於前值的3.4，
製成品庫存指數4.6，低於前值的7.2，
原材料支付價格指數錄得48.4，高於前值的37.7，
製成品價格指數錄得14.9，高於前值的6.3，
工資與福利指數錄得14.3，低於前值的16.0，
就業指數錄得-3.9，高於前值的-4.6，
工時指數錄得-6.4，低於前值的-2.9，
公司展望指數錄得-28.3，低於前值的-10.7，
一般商業活動指數錄得-35.8，低於前值的-16.3，
前景不確定性指數錄得47.1，高於前值的36.2，

(美國4月達拉斯聯儲製造業指數 資料來源：Federal Reserve Bank of Dallas)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

由上來看，美國4月達拉斯聯儲製造業指數錄得5.1，略低於前值的6.0，但仍處於正值區，顯示德州製造業工廠活動持續上升，溫和成長，不過其他製造業活動指標卻有萎縮跡象，其中，產能利用率月減1.5個百分點至3.8，新訂單指數月減19.9個百分點至-20.0， 出貨指數月減11.6個百分點至-5.5，在4月份整體商業環境的看法明顯惡化，整體商業指數月減19.5個百分點至-35.8，創2020/05以來低，公司展望指數回落至-28.3，為疫情後低點，反之，在前景不確定姓指數則月增10.9個百分點至47.1，

勞動市場相關指標部分，員工人數月增0.7個百分點至-3.9，顯示4月份員工人數略有減少，而工時月減3.5個百分點至-6.4，反應工時縮短，就業指數回報部分，有9%公司回應淨招聘，13%公司回應淨裁員，價格相關指標部分，原物料支付價格月增10.7個百分點至48.4，為2022中期以來高，製成品價格指數月增8.6個百分點至14.9，也遠高於均值的8.6，薪資相關部分，工資與福利指數月減1.7個百分點至14.3，低於均值的21.1；昨(28)日美元指數終場收跌0.69%，多空續爭10日線。

(美國4月達拉斯聯儲製造業指數分項 資料來源：Federal Reserve Bank of Dallas)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

市場等待美中關稅談判，金市續守10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(3月CPI、PPI不如預期<後續等待05/10公布4月CPI、PPI>)帶來的風險，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場)，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生技術面今(29)日續守月線，上證今(28)日延續月、季線之間震盪，

(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

但美中關稅對談部分市場等待實質進度，本週經濟數據部分，市場等待大、小非農以及失業率數據表現，昨(28)日美元指數熄火收跌0.69%，多空爭奪10日線，相對給美元計價的金市多方讓出空間，2、3、5年期美債殖利率失守月線續跌，表現連3黑，給不孳息的金市多方放大表現空間，昨(28)日黃金/美元終場收漲0.77%，以3,344.32美元/盎司作收，多方續守10日線。

(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

Bessent未支持Trump說法，美、布油失守10日線

油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/03/03在線上會議表示「考量市場健康的基本面與市場前景，重申2024/12/05決定，即2025/04/01起，逐步取消自願減產220萬桶/日的政策。」

但中國兩部打臉川普(Donald Trump)「貿易有進展」說法，加上美國財政部長貝森特(Scott Bessent)上週日(27)接受ABC News的Martha Raddatz在《This Week》訪談時表示：「我不知道川普(Donald Trump)總統是否與習近平主席通話。我知道他們關係很好，彼此尊重，但我再次認為，中國人會明白，這種高關稅水平對他們的商業模式來說是不可持續的。」美中貿易觀望仍持續打壓市場對經濟的前景看法，昨(28)日美、布油終場分別收跌2.03%、3.55%，失守10日線，

(Bessent表示不知Trump是否有與習近平通話 資料來源：ABC News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

短期格局同須留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

IBM宣布對美國加碼投資1,500億

S&P500指數11大板塊漲9跌2，能源、房地產2大板塊終場分別收漲0.70%、0.62%，表現較佳，消費必需品、資訊科技2大板塊終場分別收跌0.33%、0.16%，表現較弱。

成分股中，AbbVie、Centene終場分別收漲3.38%、3.09%，表現最佳，Erie Indemnity、Colgate-Palmolive終場分別收跌4.01%、3.14%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅0.45%，Amazon跌幅0.68%，Netflix漲幅0.80%，Apple漲幅0.41%，Alphabet跌幅0.87%，

道瓊成分股漲多跌少，Boeing、IBM終場分別收漲2.44%、1.61%，表現最佳，NVIDIA、Salesforce終場分別收跌2.05%、0.83%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Intel、NXP Semiconductors終場分別收漲2.29%、1.39%，表現最佳。MACOM Technology、NVIDIA終場分別收跌2.09%、2.05%，表現較弱。

值得留意的是，IBM於官網公開宣布，計畫未來五年內向美國投資1,500億美元，以推動經濟發展並加速IBM作為全球計算領導者的地位，其中包括投資300億美元用於研發，已推進和延續IBM在美國製造大型主機和量子電腦，IBM董事長、總裁兼執行長Arvind Krishna表示：「技術不僅創造未來，還定義未來。」

(IBM宣布量子電腦投資計畫 資料來源：IBM)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

而IMB上週三(23)發布2025財年第一財季營運報告，單季營收145.41億美元，年增0.54%，毛利80.31億美元，年增3.73%，總毛利率55.2%，年增1.7個百分點，淨利10.55億美元，年減34.26%，EPS 1.12美元，低於去年同期的1.72美元，由部門分，軟體營收63.36億美元，年增7.40%，諮詢營收50.68億美元，年減2.27%，基礎設施營收28.86億美元，年減6.17%，融資營收1.91億美元，年減1.03%，其他營收0.61億美元，年減43.51%，

(IBM 1Q25財報 資料來源：IBM)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

IBM高級副總裁兼財務長James Kavanaugh表示：「軟體再次引領營收成長，再加上IBM的生產力舉措，推動了本季度毛利率和營運槓桿的大幅成長。」IBM董事長、總裁兼執行長Arvind Krishna表示：「本季度IBM營收、獲利能力和自由現金流均超出預期，這主要得益於軟體產品組合的強勁表現。市場對生成式人工智慧的需求持續強勁。」IBM昨(28)日股價續揚收漲1.61%，持續向上回補4/24空方缺口。

(IBM日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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