《薯哥教投資》複製0056、00878選股策略 打造最強雙位數獲利組合

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2023年有不少標榜「高息」的ETF，股價表現多有雙位數的報酬，面對這樣的好成績，投資人有辦法複製ETF的選股邏輯，打造自己的高息組合嗎？

撰文：劉宗志（證券分析師）

 

3檔ETF資產規模突破2,000億元

最近幾年國內掀起一波ETF熱潮，除了老牌的ETF規模持續壯大之外，新發行的ETF規模也是快速增加，其中，具有高股息題材的ETF更是投資人的最愛，不論配息方式是半年配、季配，甚至是月配；選股邏輯是檢視過往配息，還是預估接下來的現金股息殖利率，都各自獲得青睞。

高配息ETF人氣到底有多熱呢？目前資產規模突破2,000億元大關的ETF有3檔，名稱和市值分別為：台灣50（0050）3,021億元、元大高股息(0056)2,487億元、國泰永續高股息(00878)2,373億元。其中，00878及0056就是具有高股息概念的ETF。

其次，從受益人數來看，00878受益人數已經超過118萬人，0056也有98萬以上的受益人數，而規模突破3,000億元的0050受益人數則是67萬多人，相較之下，高股息ETF的人氣高出許多，由此可見，高股息的確是近年來最熱門的ETF題材。

 

2023年高息ETF表現優 股息、價差雙頭賺

除了資產規模、受益人數之外，2023年的高股息ETF還有相當特別的地方，那就是部分ETF的報酬率表現相當優異，動輒都有雙位數的報酬率，讓不少高股息ETF投資人，除了有股息可以領之外，帳上還有資本利得入袋。

實際來看一下這些ETF的報酬率狀況，自2023年初至12月14日為止，扣除槓桿式ETF，台股ETF報酬率前20名當中，具有高股息概念的就有8檔：凱基優選高股息30（00915）、大華優利高填息30（00918）、0056、元大台灣高息低波(00713)、群益台灣精選高息（00919）、富邦特選高股息30(00900)、00878、復華富時高息低波（00731），這些高息概念ETF都有二位數的漲幅，其中，績效最高的有近6成的報酬率。

投資人看到2023年以來不少標榜「高息」的ETF，股價表現動輒有雙位數的好成績，難免會想要問，這些ETF在2024年，甚至是長期來看，還會有這樣亮眼的好表現嗎？投資人想要複製這些ETF的選股邏輯，打造自己的高息組合可行嗎？

關於第1個問題，可以長期歷史數據作為相對客觀的參考。台灣目前掛牌超過10年以上的高息ETF只有0056，從2007年年底掛牌至今約16年。

以0056還原權值價格來計算長期總報酬率，0056在2023年11月底的還原股價為35.08元，往前回推10年，0056在2013年11月底的還原價格為13.03元，以此估算（不計投資手續費及證交稅等成本），10年來的總報酬率為169.22%。如果10年前用100萬元投資0056，期間領到的股息全數再投入的話，10年下來這筆投資會累積到大約269萬元。

進一步分析，以年複合報酬率計算，0056在最近10年大約每年可以獲得10%左右的複利報酬，以72法則推估的話，大約7年多一些，原來投資的部位就可以翻1倍，至於這樣的報酬算不算高，就見仁見智了。

 

用2大高息ETF選股策略 打造專屬獲利組合

至於投資人如果想要複製這些ETF的選股邏輯，打造自己的高息組合，這樣的方法可行嗎？其實，高股息ETF的數量越來越多，選股邏輯也各具特色，本文就以00878和0056這2檔資產規模最大、受益人數最多的高息ETF為例，進一步探討ETF的選股狀況。

 

00878：參考過去3年殖利率

受益人數最多的00878選股方式，是先篩選出符合MSCI ESG評級分數的公司，再找出「過去3年平均年化殖利率」排名前30檔作為成分股。

2023年11月00878的前5大持股及占比為：華碩(2357)5.61%、大聯大(3702)4.22%、聯發科(2454)4.19%、廣達(2382)4.16%、緯創(3231)4.14%，其他的持股比重都在4%以下，這檔ETF的成分股是在每年5月與11月進行調整。

從主要持股可以看出，2023年以來00878受惠於AI熱潮帶動上漲，成分股包括廣達、華碩、緯創都是「電腦及周邊設備」類股當中的一員，這個類股指數從2022年底的123.05點，到2023年9月底的220.88點，漲幅高達79.5%，如果是以2023年7月25日的273.84波段高點計算，漲幅更高達122%。

 

0056：預測未來殖利率

老牌高股息ETF 0056的選股方式，主要是從台灣50與中小型100指數中，挑選未來1年預測現金殖利率最高的50檔標的。

2023年11月0056的前5大持股及占比為：廣達4.18%、聯發科3.98%、聯詠(3034)3.54%、緯創3.08%、緯穎(6669)2.89%。

這裡可以發現，0056和00878的前5大持股中，就有3檔是相同的成分股，即廣達、聯發科、緯創，且0056當中的廣達、緯創、緯穎在2023年以來亦受惠AI題材帶動，股價也有相當不錯的表現。

以上這2檔ETF剛好是兩種不同的選股邏輯，00878是參考個股的「過去」的配息狀況等條件來選出成分股，0056則是以預測的方式，將「未來」有高殖利率的個股納入成分股。而從實際表現來看，兩者2023年的報酬率都有雙位數的表現，都算是相當不錯的成績。

其次，從0056過去10年的長期表現來看，年複合報酬率10%左右也算是不錯的成績，因此，投資人如果要參考市場上高股息ETF的選股邏輯，打造自己的高股息投資組合，作為長期投資的選股名單，也是一個值得參考的方式。

（點擊圖片可放大，以下同）

 

市售ETF定期調整成分股 投資人也要適時汰弱留強

此外，本文也要特別提醒投資人，如果要參考高息ETF的選股方式及選股標的、自己買一籃子股票作為投資組合，也要如同市面上的高息ETF，定期檢視投資組合的表現，必要時適當調整。

同時，如果投資人本身有現金流需求，打造高息組合是為了領股息入袋，而且股息不會再投入的話，那麼長期報酬率就不會有每年10%（股息再投入）的表現，畢竟魚與熊掌難以兼得，想要有高股息入袋，又想要長期累積高報酬率，是比較困難的事。

總結來說，參考高股息ETF的選股邏輯來打造自己的高息組合，雖然並不能保證未來績效一定好，但是從高股息ETF的選股邏輯來看，大致上成分股仍會是各產業的龍頭公司，投資人以中長期投資、追求穩健合理報酬為目標，應該也不是太難達成的事。

 

（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

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