別再迷信月配息、高殖利率！這2檔老牌ETF配息力更強

加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

【我們想讓你知道】

高股息ETF到底還能不能存？哪檔可以安心抱？本文將從成分股殖利率、收益平準金與資本平準金等角度，評估熱門ETF的配息潛力，並比較不同ETF的優勢，幫助投資人找出最適合自己的領息策略。

 

撰文：股他命

 

首先是成分股殖利率的部分。在去（2024）年第4季財報陸續公告後，接下來的重頭戲就是各家公司即將召開的董事會，以及宣布股利金額。今年高殖利率行情比起往年更值得期待，一方面是2024年有不少公司的獲利都大幅成長，手上掌握更多發放股利的本錢；另一方面是過去這兩年來高股息ETF如雨後春筍般發行，讓ETF規模從2022年底約2.3兆元，成長至目前近6.4兆元的水準，使高殖利率個股的買盤也跟著增加。

 

今年殖利率逾5%個股激增 高股息ETF殖利率更可觀

股票市場上的行情總是會領先於各種事件發生的時間點，因此若等股利金額公告、大家都知道後才布局，就很有可能會淪為替別人抬轎的墊腳石。

為了掌握先機並及早卡位，本刊將2024年各家公司的獲利統整，並依照其過去3年平均股利發放率計算，一共挑出343檔殖利率有機會達到5%以上的公司，其中包含本刊在1月號雜誌分析過的長榮(2603)、三芳(1307)與亞翔(6139)。

投資高殖利率個股固然是參加行情最直接的方式之一，但對於想分散持股風險的投資人而言，將資金配置在高股息ETF也是一種好選擇。

從目前規模較大、討論度較高的幾檔高股息ETF主要成分股來看，元大高股息(0056)和元大台灣價值高息（00940）成分股的殖利率相對較高，主因在於殖利率可望達10%以上的長榮是它們投資權重最高的成分股（統計時間為2025年1月），且像是聯詠(3034)、中信金(2891)、華碩(2357)、長榮航(2618)等公司，都是殖利率很有機會達到5%以上的公司，這些公司也都是這兩檔 ETF的前10大持股。

 

衡量ETF配息底氣 收益平準金、資本平準金也是關鍵

除了計算成分股的殖利率，收益平準金和資本平準金也是衡量ETF配息能力的一大關鍵。2024年殖利率達5%以上的公司雖然寥寥無幾，但大多數高股息ETF殖利率卻能動輒達到7%～8%以上的水準，背後的原因就在於投資標的的股價上漲，讓這些ETF能將獲利作為股利發放。

由於2024下半年行情較為震盪，大多數高股息ETF的報酬率都下滑，因此檢視這些ETF的收益平準金和資本平準金、並計算它們今年發放股利的能力，就變得相當重要。

從附表中可看到，目前除了新成立的00940因淨值下跌而使配息能力較差，復華台灣科技優息（00929）的收益平準金和資本平準金合計達到3.4元、占基金淨值比重達18.5%，而其他ETF的平準金合計占比都在30%以上，代表這些ETF若要將平準金全數轉化為股利發放，今年殖利率最高會達到30%以上。

以ETF成分股的殖利率潛力，及ETF累積的平準金與配息能力綜合評估，0056是這些ETF當中表現最好的一檔。

 

殖利率並不是評斷ETF唯一標準 成分股潛力與股價波動度也很重要

殖利率固然重要，但它並不是用來評斷一檔ETF好壞的唯一要素，ETF成分股的潛力、填息能力與股價波動度等也都相當關鍵。以未來一段時間的格局來看，川普上任後必然會使中美雙方、甚至於和其他國家之間的政治衝突轉趨激烈，而近期DeepSeek崛起更讓市場對AI產業前景大打問號，聯準會（Fed）降息態勢在過去這一年多以來也是一變再變，這些都會讓股市震盪幅度加大。

大多數高股息ETF其實已將投資風險分散，股價波動度會相對大環境更低，而元大台灣高息低波(00713)則更進一步將股價波動度納入選股條件，使它的年化波動度明顯低於大盤與大多數ETF，這個優勢在股市處於震盪的格局下特別明顯。

另外，雖然有不少人會將月配、季配或年配作為挑選ETF的一大考量，但除非有固定的現金流需求，否則配息方式對一般投資人的影響並不大，畢竟月配或季配並不會提升報酬率，投資高股息ETF最大的訴求應當是追求穩定的獲利，以及避開因單一個股波動而面臨貼息的風險。

 

高股息ETF殖利率達5%～10%不難 0056與00713各具優勢

以下就配息潛力較高的0056和00713做進一步的說明。

 

0056 穩定累積獲利與股利

0056的選股條件相對單純，它主要的考量就是個股流動性與殖利率，目標是在台灣市值排名前150間公司中挑出殖利率較高的標的。雖然大公司的殖利率不見得是最高的，但這些公司的營運大多相對穩定，能讓投資人在老本不被嚴重侵蝕的前提下穩定累積獲利與股利。

0056過去這5年的累計報酬率達到89.6%，表現輸給加權指數的130.2%，究其原因，0056的投資標的雖然結合了市值大與高殖利率的特性，但它並沒有針對成分股的營運潛力做進一步篩選，且並未納入台積電(2330)，而加權指數近幾年的漲幅主要都來自台積電，因而造成0056的績效落後。不過0056的平均殖利率達到6%以上，算是扳回一城。

 

00713 報酬率與殖利率俱佳

00713的選股條件除了會將股價波動度太大的公司排除，還會一併考量公司的獲利性與獲利波動度，即便目前市面上已經有不少高股息ETF可選擇，00713仍可說是一檔相當具有特色的高股息ETF。

以常理而言，要靠波動度較低的標的取得較高的報酬並不容易，但從過去5年的表現來看，00713累計報酬率達到144%，優於加權指數表現，且平均殖利率也達到6%以上。00713報酬率之所以能勝出的關鍵有2個，其中一個在於00713有將成分股的獲利性與獲利穩定性納入考量，藉此挑出營運風險不高且有潛力的公司；另一點在於00713有做好風險控管，在大盤環境轉差時有將獲利守住，讓它的長期報酬率與殖利率表現都相當亮眼。

以2025年的環境來看，高股息ETF雖然不一定會再出現大幅上漲的行情，但只要平準金足夠，且成分股有一定的配息能力，殖利率要達到5%～10%的區間並不困難。以短期來看，0056成分股具有較高的配息潛力，且ETF本身具有充足的平準金，未來一段時間內有機會出現資金行情；而00713則具有波動穩定的優勢，且過往報酬率與殖利率實績都相當出色，這兩檔ETF值得投資人特別留意。

 

（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2025年3月號

下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動

 

觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌

加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接