Q2 獲利創同期次高，下半年復甦力道優於上半年

Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級

雖然費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示，美國經濟有可能走向軟著陸，但中國7月出口銳減14.5%，連續第三個月走下坡，進口下滑12.4%，降幅大於預期，顯示全球經濟放緩抑制市場對中國商品的需求，而國際評級權威機構穆迪(Moody’s)宣布調降M&T Bank、Pinnacle Financial Partners、Prosperity Bank等美國10家中小型銀行的信用評級，同時將紐約梅隆銀行等 6 家大型銀行列入可能降級的觀察名單，同樣帶來觀望。昨(8)日美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.42%~1.60%。

 

美經濟穩健，觀望中國通縮，美元指數上探半年線

昨(8)日美國7月NFIB小型企業信心指數錄得91.9，高於市場預期的91.3，與前值的91，
美國6月貿易帳錄得-655億美元，低於市場預期的-650億美元，高於前值的-683億美元，
美國6月出口錄得2475億美元，高於前值的2471億美元，
美國6月進口錄得3130億美元，低於前值的3161億美元，
美國6月批發銷售月率錄得-0.7%，低於市場預期的0.10%，與前值的-0.5%，
美國6月批發庫存月率錄得-0.5%，低於市場預期與前值的-0.30%，

綜上來看，美國7月NFIB小型企業信心指數為2022/11以來高，有利強化Fed官員在言論立場陸續浮現鴿影帶來的軟著陸預期，只是美國進、出口數據中，6月累計美國進口表現，從中國進口的商品下降了25%，墨西哥和加拿大已取代中國成為美國的最大商品進口國，德國和日本也進入了美國的商品進口國的前五名，可能導致市場進一步觀望中美角力後供應鏈去中化的事實。

而對比中國官方昨(8)日公布的數據，以美元計，中國7月出口同比下降14.5%，這是自2020/02月疫情流行初期以來的最大年降幅，1-7月，中國對美國的進出口總額為3815億美元，跌15.4%，其中出口下跌18.6%，進口跌4.7%。連帶引發市場觀望中國通縮風險仍有加劇風險，昨(8)日美元指數終場收漲0.46%，續於10日線與半年線之間震盪，消化半年線壓力。

 

BRC：「零售商正在努力保持市場份額。」

昨(8)日英國零售協會(BRC)/畢馬威月度調查顯示，零售額年增1.5%，只是過往12個月平均年增率為3.9%。反應零售商被迫加大促銷力度，以吸引對價格敏感的顧客。此外，7月份的大雨導致食品和飲料銷售增速為入冬以來最慢，

畢馬威零售業主管Paul Martin表示「通膨居高不下且利率快速上升，導致消費者購物更加謹慎，並更了解哪裡可以找到便宜貨，也比過往注重CP值，我們開始看到零售商為吸引購物者而採取的促銷活動數量大幅增加，因為零售商正在努力保持市場份額，但這也嚴重影響零售利潤與獲利能力。」

而大環境上，英國央行(BOE)升息前景雖仍高於歐、美兩國，但經濟面卻未如美國強健，令市場擔憂英國經濟能否支撐高利率環境，昨(8)日美元指數續強的背景下，英鎊/美元多方受限，終場收跌0.28%，一度回測季線支撐。

 

德國7月CPI終值符合預期

昨(8)日德國7月CPI月率終值錄得0.3%，符合市場預期並持平前值，
德國7月CPI年率終值錄得6.2%，符合市場預期並持平前值，
德國7月調和CPI月率終值錄得0.5%，符合市場預期並持平前值，
德國7月調和CPI年率終值錄得6.5%，符合市場預期並持平前值，

法國6月貿易帳錄得-67.13億歐元，高於市場預期的-80億歐元，與前值的-79.39億歐元，
法國6月經常帳錄得8億歐元，高於前值的-6億歐元，
法國6月進口錄得587.67億歐元，低於前值的606.84億歐元，
法國6月出口錄得520.54億歐元，低於前值的527.45億歐元，

綜上來看，德國CPI終值數據皆符合預期，法國在6月全球貿易逆差按月進一步收窄15%至67.13億歐元，為2021/08月以來低，但中國通縮風險加劇，相對不利於風險貨幣表現，美元指數走揚同時限制歐元/美元表現空間，昨(8)日歐元/美元終場收跌0.42%，盤中一度回測季線支撐。。

 

金市短線無利多，金價失守7/5前高

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，美國開始陸續有Fed官員在言論中提及停止升息，甚至降息的訊息，如芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)提及「預期Fed很快就需要開始考慮何時將維持利率穩定，以及維持多久。」約翰·威廉姆斯(John Williams)認為「2024年或2025年有可能降息。」費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示「美國經濟有可能走向軟著陸。」

中國公布進出口數據後，通縮風險提高，加上Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級，帶動美元指數上探半年線，金市多方表現空間受限，昨(8)日黃金/美元終場收跌0.59%，以1,925.15美元/盎司作收。技術面失守7/5前高，延續先前「如失守7/5前高應留意向下往3/13前高與6/29前低區間尋找支撐的風險。」的看法。

 

「沙、俄減產」角力「中國通縮」，油市穩步盤堅

油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，但時序將入8月中旬，且9/4勞動節後需求走疲為可預期，過往於8月中旬後逐步反應，後續對油市需求面支撐將逐步轉弱，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期，

Fed官員言論出現鴿影，緩解市場對於下半年經濟動能觀望，市場等待本週四(10)將公佈的美國7月份CPI相關數據，與本週五(11)的美國7月份PPI相關數據做進一步風向球，

中國經濟數據部分，中國7月貿易帳錄得5,757億元，
中國7月出口年率錄得-9.2%，低於前值的-8.30%，
中國7月進口年率錄得-6.9%，低於前值的-2.60%，
中國7月以美元計算出口年率錄得-14.5%，低於市場預期的-13.20%，與前值的-12.40%，
中國7月以美元計算進口年率錄得-12.4%，低於市場預期的-5.60%，與前值的-6.80%，

中國進出口數據表現皆低於前值，且低於預期，顯示在外貿部分，中國持續受到全球需求在高利率環境下放緩的拖累，且現階段各國央行對於下半年貨幣政策尚未出現明顯鬆口轉向，加上中美關係緊張，對於中國進出口後續表現看法審慎保守，但短線沙地、俄羅斯延長減產的利多，仍推升油市多方，昨(8)日美油、布油終場分別收漲0.45%、0.26%，

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，且應留意由於製造業普遍疲軟，後續非製造業相關數據如未有起色，同樣將帶來觀望壓力，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，但Fed官員言論開始出現鴿影，利於市場重新評估下半年度經濟預期，利於油市短線多方於年線防守。

技術面上，美油維持「突破站穩年線後，利於上看4/12前高，且短線技術面防守可由原先的7/13前高進一步上調至年線」的看法，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Eli Lilly Q2 EPS年增69%，上調全年財測

S&P500 11大板塊跌8漲3，醫療保健、能源2大板塊終場分別收漲0.77%、0.49%，表現最佳，原料、金融2大板塊終場分別收跌1.06%、0.90%，表現較弱。成分股中Eli Lilly、Organon & Co分別收漲14.87%、9.04%，表現最佳，International Flavors & Fragrances、Sealed Air終場分別收跌19.37%、9.51%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.24%，Amazon跌幅1.60%，Netflix跌幅0.56%，Apple漲幅0.53%，Alphabet跌幅0.10%。

值得留意的是，Eli Lilly昨(8)日公布2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得83億美元，年增28%，調整後EPS 2.11美元，年增69%，分別高於Refinitiv預期的75.8億美元、1.98美元，

雖然Eli Lilly藥物營收佔比最高的Trulicity，在折扣力道加大的背景下，銷售額僅錄得18.1億美元，但核心藥物Mounjaro季度銷售額達9.797億美元，且Eli Lilly預估未來幾個月內，Mounjaro將被批准用於治療糖尿病和減重，有利進一步推升營收貢獻。

於展望部分，2023全財年營收預期區間由312~317億美元區間，上調至334~339億美元區間，調整後EPS預期區間由8.65~8.85美元，上調至9.70~9.90美元區間，

此外，美國上市的丹麥製藥巨頭諾和諾德Novo Nordisk在官網宣布，旗下減肥藥Wegovy(semaglutide)第3期SELECT試驗達標，顯示對未罹患糖尿病的超重和肥胖成人的心血管健康有強大保護作用。

聲明中指出，與安慰劑相比，每週注射一次2.4毫克劑量的Wegovy能有效降低20%主要心血管不良事件(MACE)的發生率，其安全性也與先前研究結果顯示一致。導致股價向上跳空大漲16.78%，而Eli Lilly正在替Mounjaro進行類似研究，同受資金青睞點火，昨(8)日股價向上跳空後漲幅一度擴大至18.32%。

 

NVIDIA發布GH200 Grace Hopper超級晶片

道瓊成分股跌多漲少，Amgen、Walt Disney終場分別收漲3.11%、1.50%，表現較佳。Salesforce、Goldman Sachs終場分別收跌2.07%、2.05%，表現較弱。費半成分股全數收跌，Microchip、Qorvo終場分別收跌0.33%、0.49%，表現較穩。Amkor、AMD終場分別收跌3.63%、3.06%，表現較弱。

值得留意的是，昨(8)日市場焦點落於NVIDIA創辦人兼CEO黃仁勳在美國洛杉磯活動SIGGRAPH 2023上的演講，會上推出新款GH200 Grace Hopper超級晶片，將於2Q24投產，為生成式人工智能(AI)增添動力。行政總裁黃仁勳將GH200稱為全球最快的內存，

GH200 Grace Hopper專為加速計算和生成式AI時代而打造，採用圖像處理器(GPU)加處理器的雙重組合，擁有全球首款HBM3e處理器，運算速度較現時的HBM3快50%，提供總共每秒10TB的組合帶寬，使新平台能運行較前代大3.5倍的模型。

相較前代平台，新平台的雙配置內存容量增加3.5倍，帶寬增加3倍，一個服務器便有144個Arm Neoverse高性能內核、8 petaflops的AI性能和282GB的HBM3e內存技術。黃仁勳稱，在AI時代，輝達的技術可以替代傳統數據中心，投資800萬美元的新技術，可以取代用舊設備建造的1億美元設施，用電量大幅減少。昨(8)日NVIDIA股價未受激勵，終場收跌1.66%，未能搶回月線。

 

AI熄火，加權回防季線

台股由資金面來看，昨(8)日美元指數震盪收漲0.46%，維持失守2/2前低之前，續為新台幣多方帶來壓力的看法，市場關注的台積電ADR昨(8)日終場收跌1.93%，向下跳空回測半年線支撐，相對不利今(8)日加權多方季線防守。而盤前日經開低再度進入季線攻防，韓股開高走高搶回季線，表現分歧，今(7)日加權早盤電、金開低後雙雙翻紅，非金電開高後一度擴大漲幅，但日經未能搶回季線，且稍晚開盤的恆生、上證雙雙開低帶來觀望，加權電、傳雙雙回落，資金集中轉往電子，

盤面部分，台積電(2330)開低翻紅後漲幅一度擴大至0.91%，上探5日線，終場收漲0.36%，為今日撐場要角，雖然AI指標創意(3443)開高後漲幅一度擴大至4.83%，但另一指標緯創(3231)向下跳空開低一度重挫8.53%，且未能順利搶回5日線後，連帶令資金觀望AI族群，創意(3443)同受影響，午盤翻黑終場收跌0.37%，5日線得而復失，緯穎(6669)、英業達(2356)同受影響分別收跌3.70%、2.30%雖仍有健鼎(3044)早盤一度大漲9.62%，續創波段高，但未能強攻漲停後遭短多獲利了結，終場漲幅收斂至4.08%，散熱族群指標奇鋐(3017)於創高後同有獲利了結，終場收跌2.51%，非金電部分，儒鴻(1476)法說會展望不如預期股價遭摜跌停，加權指數終場收跌6.13點，以16,870.94點作收，成交量3,312.24億。3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.18%，33大類股指數跌多漲少，玻璃陶瓷、油電燃氣2大類股指數終場分別收漲1.64%、1.24%，表現最佳，紡織纖維、電腦及週邊設備2大類股指數分別收跌2.87%、1.78%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股為多方指標，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收漲5.80%、4.60%，部分資金續往生技，大樹(6469)、保瑞(6472)終場分別收漲2.53%、1.29%，中裕(4147)雖一度獲資金點火，漲幅擴大至7.89%，但受季線壓力影響，終場漲幅收斂至4.42%，資金輪動仍快，散熱中雙鴻(3324)昨強今弱終場收跌4.33%回測月線支撐，CoWoS題材之一的弘塑(3131)、萬潤(3187)雙遭獲利了結，其中弘塑(3131)開低未能搶回月線後，終場跌幅擴大至9.78%，萬潤(3187)向下跳空開低收跌5.51%，失守月線，OTC櫃買指數終場收跌0.45%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+11.26億元

外資：+31.55億元

投信：+44.26億元

 

外資：金像電(2368)將成AI伺服器PCB板升級主受益者

個股部分，PCB廠金像電(2368)受惠於AI伺服器與網通用板需求穩定成長帶動營收動能，昨(8)日公布7月營收錄得26.19億，年減1.83%，月增14.2%、年減1.83%，減幅收斂為2023以來最佳，7月累計營收為159.10 億元，年減13.5%，由於AI伺服器高度客製化的特性，金像電(2368)看好該產品中長期趨勢，預估2H23 AI伺服器占營收比重可望提升至5~10%，2024年更上看雙位數。

隨各大雲端伺服器品牌廠加大力道投資AI伺服器，美系外資最新報告上調2023年/2024年/2025年AI伺服器PCB市場規模，並預期金像電(2368)AI伺服器產品將自4Q23放量，2H23進入高成長，看好金像電(2368)將成為AI伺服器PCB板升級主要受益者。今(9)日股價開低於5日線取得支撐後，翻紅收復月線，終場收漲4.07%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

華航(2610) 2Q23、1H23獲利雙創同期次高

個股部分，華航(2610)今(9)日公告2Q23合併營收471.93億，年增28.05%，歸屬母公司淨利32.94億，稅後EPS 0.55元；1H23營收898.85億、年增21.33%，營業淨利65.93億、稅後淨利48.61億，歸屬母公司淨利46億，稅後EPS 0.77元，相較去年同期增加0.19元。

受惠疫情淡化，旅客信心恢復，帶動客運大幅成長，華航(2610)因應旅遊復甦及轉機需求，持續增班布局，2022年底開始平均每兩個月開航或復航約3條航線。2Q23客運收入季增25%，1H23客運年增逾13倍，加上且航空燃油較去年同期大幅下滑，對整體經營帶來正面助益，2Q23、1H23獲利雙創同期次高，

展望2H23，華航(2610)預期客運復甦力道將更為顯著，整體客運班次數將達疫前八成，歐洲、北美、大洋洲等長程航線大致恢復至疫前規模，且獨家開航台北直飛布拉格航線，在暑期旺季挹注客運航線營收；區域航線則增加班次密集度，8月26日起新闢高雄-首爾金浦，9月18日開航台北-熊本，衝刺營運成長。今日股價開高搶回月線後，漲幅一度擴大至4.62%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.41%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，基本面上，財政部公布7月進出口貿易統計，出口值387.3億美元、年減10.4%，連11黑，但對比6月年減23.4%，降幅明顯收斂且為近9個月最小。財政部預估，8月出口減幅可能回到個位數，介於年減5~10%，單月出口值估計在363~383億美元，確定會連12黑。財政部統計處長蔡美娜分析，比較保守的預估是11月有把握可轉正，至於9月因為有基期偏低和AI續旺兩大利多加持，「不完全排除持平或轉正的可能」，主要仍須觀察關鍵8月的表現，仍宜留意加權短線壓力，

且加權短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，於美國科技股主指費半、那指雙失月線的背景下，加深加權季線攻防後短時間向上搶回月線難度，雖然亞股部分日經昨(8)日收復季線，今(9)日再度失守，韓股開高走高收復季線，在操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。OTC櫃買指數也因技術面仍尚未搶回頸線，且月線下彎，短線壓力需消化的背景下，同樣維持量縮整理階段不宜失守半年線的看法。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》