台灣五十ETF對決，0050跟006208原來這檔績效比較好！

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如果要說哪一檔ETF最經典，你問10個人可能會聽到9個人跟你說0050 元大台灣50。0050是台灣第一檔的ETF，直接以台股市值前50大的公司做為選股邏輯，發行迄今超過20年，他的資產規模在我們截稿的當下已經超過4,000億大關，第二名的0056也才3,291億，說0050是最經典的ETF的確不過份。

圖1：0050規模突破4,000億，是全台資產規模最大的ETF。來源：Goodinfo!，阿格力整理 (2024/10/8)

 

但在台股多達267檔ETF中，還有一檔跟0050是攣生兄弟，那就是同樣也追蹤台灣50指數的006208富邦台灣采吉50基金，簡稱富邦台50。這樣問題來了，如果今天要投資台股的市值型ETF，你會選0050？還是006208？今天阿格力快速幫大家整理幾個觀點，方便大家自己思考決策。

 

觀點1：有點像，卻又不太一樣

雖然0050跟006208所追蹤的指數都是台灣50指數，但實際上是兩者成分股的比例其實有一點差異。我們打開阿格力APP，可以看到006208和0050的成分股雖然一樣，但仔細比較權重的話，其實是有一點點不同的。這原因在於ETF經理人每天要按照資產規模去買進（或賣出）指數所規範、對應比例的個股，但因為買的時間、價格有些不同，所以才造成這樣的結果。不過阿格力仔細比對了每一檔的權重差異，基本都控制在零點幾個百分比內，差距非常小，所以在投資之前你只要知道會有這一點點差異即可。

圖2：兩檔的個股權重有些差異。來源：阿格力價值成長股APP

 

觀點2：一樣的趨勢、更親民的價格

如果兩檔ETF追蹤的都是同一檔指數，其實這兩檔的績效方向會跟指數完全一致。那麼問題來了，如果你比較晚出、又跟別人一樣，產品的名氣、買氣都被前面那一檔吸走的話，你能採取什麼策略？很簡單，就是降價。

我們回頭看006208掛牌第一天的收盤價（2012/7/17），當天006208收在29.13元，但同一天的0050收盤價則落在49.85元，兩者股價落差大概就是0050打個6折；時至今日（2024/10/8），006208收盤價109.45，0050則是187.25，這中間的價差也還是0050打個6折。如果就大趨勢來看，阿格力幫大家整理過去10年這兩檔ETF的風險報酬表現，可以看到兩者無論是年化報酬率、年化標準差（波動度）、夏普值基本上差距都很小。因此，兩檔報酬幾乎一樣的ETF，但其中一檔只要71折的價格就可以達到同樣的效果，對於喜歡累積張數的人來說，006208的門檻明顯比較低。

圖3：0050和006208的風險報酬差距不大。來源：財經M平方，阿格力整理

 

觀點3：晚買享折扣，績效更出色

除了掛牌價格的差異，006208的降價策略在ETF的經理費與管理費也可以看到。阿格力整理0050和006208基本的成本價（管理費+保管費），可以看到006208的低消僅有0.185%，比0050的0.355%省了快一半。

圖4：006208的低消比0050少。來源：阿格力價值成長股APP

 

如果進一步看總費用率，006208在2016宣布調降管理費至0.15%之後，總費用率在2017年開始跟0050黃金交叉，目前為止每年的總費用率都比0050還要來得低。簡單來說，買006208被投信賺走的費用就是比較少。

圖5：006208的總費用率較低。資料來源：投信投顧公會

 

總費用率低的優勢，最明顯的就是反映在績效。阿格力從財經M平方整理這兩個階段的報酬率差異，可以看到2013~2016這段期間，0050的報酬率是跑在006208前面；但是2017之後，反倒是006208的總報酬率超前了0050。

圖6：總費用率影響總報酬。來源：財經M平方，阿格力整理

 

如果我們從投信投顧公會的統計數據去拆到每一年的獨立績效，2017開始就是一個明顯的分水嶺，因為006208從這年開始，每年的績效都比0050好。這個趨勢有沒有可能改變呢？答案是很難。因為從前面總費用率的趨勢來看，0050的總費用率一直維持在0.43%附近、呈現穩定趨勢，除非0050哪天佛心大發也跟著調降，不然006208每年績效擊敗0050，應該就是板上釘釘的事了。

圖7：006208績效自2017開始年年打敗0050。來源：投信投顧公會，阿格力整理

 

觀點4：配息政策不同，但再投入很重要

接著兩檔的差異在於配息政策。阿格力的APP有幫大家整理每一檔ETF過去10年的配息政策，我們把0050跟006208打開來看的話，可以發現0050和006208兩家投信的配息政策真的不太一樣。先從過去10年的年均殖利率來看，3.5%和3.27%其實差異不大，但如果就配息的型態來看，0050比較像是股價成長、配息就跟著成長；而006208的配息策略比較像是維持在固定的金額區間。

圖8：兩家投信的配息政策不一樣。來源：阿格力價值成長股APP

 

配息政策不一樣，對績效的影響大嗎？股息領到之後有沒有再投入，不管你選誰，最後的總報酬差距非常大！但原則上我會喜歡配比較少的，減少拿到股利的稅負成本跟再投入交易的成本，畢竟市值型ETF是求資本利得成長，要股利還不如看高股息ETF。

下面的圖表資料來源是Moneycome.in，計算的區間是2013（006208第一個完整年度）到2024，投資方式就是一開始先丟個100萬元。可以看到如果股息就直接領走拿去花掉的話，0050跟006208在這段時間的含息總報酬率分別是307.7%跟313%。但如果是領到股息、重新以全年平均價買回來的狀況進行回測，0050跟006208的報酬率馬上拉高到390.3%以及401.5%！所以領到股息有沒有再投入，複利對整體的投資報酬率來說才是最關鍵的影響。

圖9：股息領走不投入，2013~2024總報酬率大概3倍。來源：Moneycome.in，阿格力整理

 

圖10：股息再投入，總報酬率再多1倍。來源：Moneycome.in，阿格力整理

 

結語

最後，0050跟006208這兩檔同樣是追蹤台灣50指數的ETF到底該怎麼選擇，阿格力會以長短線投資的思維來做出發。如果你是長線投資者，這兩檔最大的差異除了006208的股價是0050的71折、對喜歡一次存一張的人來說門檻比較低以外，總費用率是他們兩個最大的差異，因為這造成2017以來006208年年績效都小贏0050的狀況。只要0050的總費用率不降，幾乎篤定006208未來還是每年都會贏過0050。大家也不要小看每年好像也不過多贏個零點幾%，但你一旦把時間拉長到10年、20年，什麼都不做就能多賺個6-10%，中間複利的力量還是有明顯的差異。

如果就短線客來說，目前兩檔ETF每天的成交量至少都有數千張，而且兩檔在折溢價的表現都屬於合理範圍，並不容易特別買貴。所以如果想拿來當作搶大盤反彈、或是當作第四季作夢行情的波段操作，其實選誰的差異就不大了。

圖11：0050和006208的折溢價表現。來源：阿格力價值成長股APP

 

以上就是今天0050跟006208的整理，想看更多ETF或產業相關研究嗎？現在就動手下載阿格力價值成長股APP並訂閱起來，每個月都有8篇文章（包含6篇VIP深度專文），一塊在財商成長的道路上努力吧！