貪婪指數飆高，融資斷頭，國安基金進場，要反彈了嗎？

⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。

川普啟動貿易戰2.0規模越演越烈，4月2日對全球貿易逆差的國家採取無差別攻擊，台灣也直接被冠上32%的誇張關稅。也因此今年清明連假大家都過得忐忑不安，而台股在連假後的第一個開盤日，上市櫃股票有1,776家出現跌停也破了台股史上最慘烈的紀錄。回到現在來看，川普面對老對手中國也沒在客氣，最新消息揚言中國如果不收手，最重將加徵50%的誇張關稅。

隨著全球投資市場越來越混沌，我們該做的事情絕對不是在市場拼到你死我活，而是好好冷靜下來觀察局勢演變。

圖一、川普揚言對中國加徵50%關稅。資料來源：CNN。

 

恐懼與貪婪指數回到2022年低點

巴菲特曾說過：「別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。」

而CNN把這句經典語錄直接量化成0-100分的指標，也就是​​恐懼與貪婪指數，在動亂的現在其實就很適合研究一番。簡單來說，​​恐懼與貪婪指數包含七大指標如標普500指數動能、股價強度、價格寬度（上漲與下跌的比例）、選擇權比例（看漲或看跌）、市場波動度（VIX指數）、避險需求（資金流入股市或債市）、垃圾債需求（貪婪則願意買更多），指數主要可以用來與標普500指數走勢對比觀察。

另外幫大家整理五個指數區間及市場氛圍：

非常恐懼：0-25分，市場極度悲觀，容易有非理性的下殺。

恐懼：26-44分，對行情半信半疑，資金相對保守。

中立：45-55分，沒有多空的想法，投資心態比較中庸。

貪婪：56-74分，市場對多頭行情產生想像空間，並慢慢興起投機潮。

極度貪婪：75-100分，市場熱度佳，但也可能產生投機泡沫。

以目前數據來看，4月7日的恐懼與貪婪指數是4分，這屬於「0-25分非常恐懼」的階段，代表市場因為川普關稅政策而出現不小的恐慌。另外指數在一年前的今天落在58，還記得00940就在2024年4月1日上市嗎？當時股市行情屢屢創高，不少人想借錢或解定存大買ETF，確實出現貪婪的味道。

圖二、目前恐懼貪婪指數低到只有4，資料來源：CNN。

 

觀察近三年的恐懼貪婪指數走勢，上一次出現4要回溯2022年五月中旬，當時正好落於股債雙殺年的最低點，而標普500指數後續也出現反彈行情。以恐懼貪婪指數指標組成來思考，當指數偏低代表市場短線立場相對偏空，但中長期則呈現負相關而容易出現反彈行情。然而近日關稅戰升級讓恐懼貪婪指數出現少見的低檔鈍化，顯然相當在意4月9日對等關稅生效日的後續發展，當美國行情如此詭譎多變，台股自然也很難獨善其身。

圖三、恐懼貪婪指數近日出現鈍化跡象，資料來源：財經M平方。

 

這次反彈機率有多少？

最後來討論大家相當關心的市場行情，過往恐懼貪婪指數進入低檔，通常都會出現反彈。然而這次的市場恐慌是來自於美國關稅政策，加上川普又是隨時翻臉不認人的個性，因此出現反彈也沒人能確定行情會走多久。總結來說，從恐懼貪婪指數低迷就能感受市場正在「讓子彈飛」，現階段投資人最好還是保守穩健並多觀察指數變化為宜，也別壓身家才有機會安然度過這次的史詩級黑天鵝。

短線反彈機率高還是有，只是反彈就是反彈，並非確立重返多頭，不要過於樂觀。

目前幾個觀察重點給大家：

（ㄧ）國安基金宣布啟動第九次進場，過去八次進場後一個月是六勝兩敗。

（二）截至4/8為止的融資維持率為126.08％，過去低於150％就容易反彈，去年八月最低139％。

（三）如果要低接股票來長期投資，最好是跟關稅無關的內需股，否則後續又有什麼政策很難說。

（四）假設要買ETF搶反彈，美股類的在我心中優於台股，因為台股改天怎樣被川普搞還不知道。

（五）現金水位一定要保留相當程度，老話一句川普當總統，關稅戰只是開始，不會馬上結束。

 

趕快打開免費使用阿格力價值成長股APP查詢並搭配每月的免費文章進化吧！