【投資癮】2025|0310-0314|市場重點周報

 

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近一週水區漲幅排行

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新聞重點觀察

市場資金湧入高殖利率族群 這檔成熟製程法人買起來

晶華去年每股賺10.57元　擬超額配息14.3612元、殖利率近7％

香噴噴！產險股利政策大PK 這家現金殖利率飆破7％

《類股》現金是王道！潤泰集團紅綠燈大戰

台股於11日跳空重挫至年線之下，資金湧入高殖利率族群，儘管台股今年來累計下跌4.18％，不過23檔高股息ETF仍全數打敗大盤，且平均漲幅仍有0.89％。法人分析，共有五檔台股高股息ETF的預估殖利率表現領先，進一步檢視16檔獲得ETF共同納入成份股中的高殖利率股，也在11日繳出抗跌好表現

根據CMoney統計，共有16檔個股被至少三檔以上的ETF納入成分股當中，包括同時被五檔納入的聯電、中信金、聯詠，以及被四檔納入的聯發科、長榮航、瑞儀等

依證交所規定，資本額達100億元以上的公司，須在3月17日（一）截止公告申報去（113）年財務報告，合計共127家；其餘907家上市公司截止公告時間為3月31日（一）

先前上市櫃年全年營收公告完畢為44.6兆元，年成長13%，也改寫歷史新高紀錄，包含近期文章也有討論到，有不少公司2024年前三季已經賺贏2023年全年或者前三季表現優於前年，因此，可以估計2024年財報公佈有不少公司會繳出預期內的好成績，當然，股利政策也會有所提升，這也是長期投資的股民中最在乎的

在近期的跌勢下，殖利率題材的個股依然是多數小股民最愛的投資邏輯，對這些投資人來說固然有防守性的意味，但若僅因殖利率高的因素在短期間快速投入，對於長期投資角度而言未必是一件明智的動作，在過去金融類股不配息時就已討論過這些概念，有時候不配息會逼出長期的賣壓，而找到長期的相對好位置，而對於投機客來說，僅是眾多題材之中的其中之一而已

所以，儘管殖利率對於市場有一定的吸引力，但投資人要釐清自己投入的原因及週期，因為近期有部分個股在公告股利政策後，股價快速反應後可能已失去建立優勢的契機，但若是原本以價差邏輯在短線上切入，這時配合殖利率題材的公告，反而是助攻的效果，因此題材本身可以成為買的行為也可以是潛在的賣的動作

陸擴大手機補貼帶旺聯發科 市占傲視群雄將成最大贏家

大陸官方先前祭出對售價人民幣6,000元（約新台幣2.7萬元）以下中低階智慧手機、平板等裝置購機補貼計畫後，再端出補貼新政，擴大至售價人民幣6,000元以上高階機種也適用，等於所有市售機種都可獲得補貼，大幅助益買氣、提升業者產品單價與利潤，聯發科成為最大贏家。

據悉，大陸官方今年預計釋出的總補貼金額達人民幣千億元（逾新台幣4,500億元），明、後年補貼政策還會延續並再編列預算。

台廠中，聯發科在大陸手機晶片市占分額傲視群雄，獲得小米、OPPO、vivo、榮耀等大陸一線非蘋品牌採用，成為大贏家，將跟著旺三年，而且這次擴大補貼並不在預期內，聯發科後市成長可望比預期更強

事實上，國補政策早先就已推出，只是去年主要針對的是人民幣6,000元以下的機型，按售價15％補貼，單件封頂折扣為人民幣500元。而此次的新政策則突破價格限制，針對人民幣6,000元以上機型提供10％補貼，以售價人民幣1萬元的手機為例，消費者可直降人民幣1,000元，大幅降低購機門檻

以此篇大陸擴大補助的新聞，在我的觀點不是要推薦聯發科，而是從聯發科在此波下跌盤時，為相對抗跌的權值股之下延伸觀察，近一步可以延伸觀察相關消費性電子類股，而陸股也為此波較強勢的股市，因此會持續保持關注消費性電子相關有沒有實質受惠挹注

下週預告

3/19：3月期貨結算

3/20：FOMC會議、台灣央行理監事會議

3/21：富時指數調整

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結論

繼上週加權指數在跌破半年線之後，本週加大震盪向下跌破年線，而短期均線中月線向下跌破季線呈現下彎的趨勢，並出現客觀的空頭排列的技術型態，這是自從去年8月中以後再次出現空頭排列，櫃買市場近期雖然沒有跌破1月中的低點，但也再次震盪向下接近下緣的位置

而台股自2/24以來，外資已經連續賣超14個交易日，本週外資共賣超1259億元，主要賣超為長榮航、永豐金、富邦金、中信金、台積電等權值股，其中金融股也出現創波段新低的個股，像是永豐金，富邦金則來到區間下緣，儘管外資連續呈現賣超，但在買超方面，還是有形成短線上資金聚焦的個股，像是廣宇、中鋼、華邦電、大成鋼、耿鼎、東陽、群聯、僑威、東洋等，都為近期市場相對強勢的

投信方面則買超257億元，主要買超為金融股、聯電、南亞科、中鋼、大成鋼等權值股，不過賣超幅度較大為亞光、全新、豐興、漢唐、聚陽、百和，其中也要注意近期投信賣超中，個股走勢影響力也較多，像是來億-KY、台泥、志強-KY、聚陽、大立光等

然而，在這樣的下跌盤勢中，雖然在美股看來為相當慘烈的跌幅，像是Tesla不到半年的時間上漲一倍之後，目前股價腰斬跌回原點，包含先前較為抗跌的Apple也在本週快速向下跌破創近半年以來新低，但在台股方面，卻沒有同步出現全面下跌的走勢，還沒看到流動性風險的下跌速度感，以目前來看還屬於緩跌的階段，緩跌對比急跌而言，投資人可能面臨要不要停損或是要不要投入的猶豫時間拉長，這時候通常也是考驗投資人對於市場的解讀，以及對於自我決策的耐心

多數人容易犯的錯為，當猶豫期過長時容易會有更多的思緒在腦中整理，有些人會被短期的走勢給牽動情緒而反反覆覆做決定，可能會在原本應設定買的地方變成賣，或是在原設定應該賣的時候買，在迂迴的過程中考驗的是投資的心態，以客觀資料來說，在兩周的台股加權指數的下跌，在融資餘額方面不減反而緩步增加，融券則是回補不少，另外在融資維持率的部分有稍微下滑，大約回到農曆年前1月中左右的位置點，上市融資維持率則來到155%左右

本週美國公告2月CPI數據如預期下滑，緩解短期間川普關稅政策下的緊張氣氛，美股市場當晚反應雖然為上漲，但隔日(3/13)台股則出現開高走低的長黑K，美股也在當晚再度跌回漲幅續創低，為隨時準備等待反彈的投資人再澆一次冷水，另一方面，也可能形成凹單攤平的投資人擴大僥倖的風險危機

這陣子的行情雖然不好做，但我認為2月下旬從區間上緣準備向上突破的氛圍卻是反轉向下的轉折反而對投資人來說較不容易轉換，在當時｜0224-0227｜、｜0303-0307｜也依照客觀的價格及主觀的判斷將溫、熱水區做個調整，而本週跌破區間下緣的走勢並沒有太大的意外，就是該怎麼做就怎麼做的明確訊號，也可以從2/27當天發現市場節奏轉換後至今沒有太大的改變，而本週五個交易日有3個交易日沒有觀察類股，並出現1次當日完全沒有觀察類股，而完全沒有觀察類股(3/13)當天，則是下一個觀察點。

整體而言，本週在2月營收公告完畢之下，台股上市櫃公司2月營收3.63兆元，月減2.98％、年增27.3％，超車2022年2月的3.11兆元，登史上同期新高，最旺1月及最旺2月同年度誕生，推高前兩月營收至7.38兆元，年增16.13％，可以推估3月營收表現不要太差，那麼首季的數字應該不錯，這是未來台股會討論的話題，但是現在已經要從跌勢中找到這些關鍵少數

下週則有4萬口外資期貨空單的期貨結算日觀察、FOMC利率決議及週五的富時指數調整，此次臺灣50指數成分股納入萬海、刪除台化，台化從2003年起納入臺灣50指數成份股，22年後還是歷經汰弱留強，所以對我來說在金融市場沒有什麼事是絕對不變的，任何事都會隨著時間的推進產生變化，所以我們也才需要持續的研究及適時的修正跟上市場的節奏，此刻的市場氛圍是真的要掌控好資金並維持好紀律，不要害怕震盪，反而在大震盪中，才會凸顯出孰強孰弱

資料來源：XQ、Cmoney、玩股網、投資癮APP


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