【財哥講股】華星光(4979)：營收大爆發但獲利呢？為何外資、投信、主力持續買超？

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※警語：全文發佈於 2023/07/09，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名：華星光(4979)

基本資料

（1）產業：通信網路類股。
（2）股本：13.2億。
（3）股東結構：外資8.92%，本國金融機構5.1%，公司法人29.25，主力為公司派及外資。
（4）投機股：近10年有4年賺錢、6年虧錢。

股利

今年以前已經連續6年未配發股利，今年配發現金股利0.059元，殖利率0.1%，盈餘分配率2.89%，股利非常差。

經營績效

（1）今年6月份營2.48億，年增率134%，月增率24.7%。
（2）今年1至6月累計營收10.65億，累計年增率113.4，今年營收大幅成長。
（3）今年前5個月EPS 0.61元，個人預估今年EPS大約2元，目前本益比59.11，合理本益比大約35，股票大約70元的價值。

股價

（1）近期股價最高點：7月7日的139.5元。
（2）歷史股價最高點：2023年7月7日的139.5元。

籌碼

（1）操盤主力是外資、投信及主力。
（2）近1個月外資買超5,338張，近10日外資買超3,192張，近2日外資買超4,331張。
（3）投信近5日買超2,576張。
（4）主力近5日買超367張。

前景、題材

（1）美國總統拜登拚寬頻基建，打造全美高速網路，將提撥逾420億美元預算，目標在2030年前，讓所有美國家庭都能快速上網，光纖傳輸、光通訊設備與零組件領域，是計畫的優先補助項目，台廠有望因此受惠。
（2）交換器傳輸預估2023年400G滲透率從去年7％，提升至16％，機台更換潮帶動需求上升。
（3）當交換器傳輸進入800G後，共同光學封裝（CPO）已成為明日之星，帶動相關廠商大啖商機。
（4）華星光雖然營收大幅成長但獲利卻大減，應是與歐美客戶之交易方式轉換。
（5）過去幾年華星光聚焦數據中心，看好2020年到2026年市場大概成長三倍，2022年成功實現100G到400G光模塊出貨，內部也預期，雖然市場預期消費性在會比較低迷，也會連帶影響光通訊市場，但數據中心400G產品從從導入期進入成長期、成熟期，預估今年出貨表現可期。
（6）Marvell Technology, Inc. (MRVL)今年5月在財報會議上提及，其400Gb產品受惠AI與雲端資料中心的需求顯著增加，並預期2024-25財年(起算為2023年1月至 2025年1月)來自資料中心間互連(DCI, data center interconnect)的營收之複合成長率將超過100%，市場看好供應鏈華星光受惠。

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綜合分析

1.華星光今年營收雖然大爆發但獲利並沒有跟著增加，個人預估今年EPS大約2元，與去年差不多，股票最多只有70元的價值，近期股價大漲最主要是炒題材。
2.這支股票從5月16日的43.9元開始大漲，到7月7日收盤價139.5元，這段期間漲95.6元（+217%），不到2個月的時間股價已經漲了2倍以上，已經存在著極高的風險。
3.由於通訊網路類股題材火熱，部分股票股價狂飆，再加上外資、投信及主力持續買超，短期內華星光還有可能持續上漲，不過還是要注意追高的風險。

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觀察指標

1.每月營收。
2.外資、投信及主力籌碼變化。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。