【財哥講股】聯發科(2454):川普關稅戰是否會對聯發科造成影響?今年獲利是否有機會再創歷史新高?

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聯發科(2454)

 

1.基本資料：

（1）半導體類股。

（2）股本：160.2億。

（3）股東結構：外資61.64%、本國金融機構9.52%、公司法人3.24%。

（4）績優股：每年均賺錢。

2.股利：

每年都配發股利，去年配發現金股利55.01元，殖利率約2.05%，盈餘分配率80.5%。

3.經營績效：

（1）1月份營收511.4億，年增率14.9%，月增率22.7%。

（2）去年累計營收5,306億，累計年增率14.9%。

（3）去年EPS 66.92元，較前年增加18.41元，獲利大幅成長。

4.股價：

（1）近期股價最高點：2025年2月6日的1,570元。

（2）歷史股價最高點：2025年2月6日的1,570元。

（3）這支股票從2022年9月的551元開始上漲，到2025年2月6日最高點1,570元，這段期間漲了1,019元（+184%），這段期間漲幅非常大。

5.籌碼：

（1）這支股票超盤的真正主力是外資及主力。

（2）外資：近1個月買超3,668張、近10日買超2,461張、近5日賣超211張。

（3）主力：本週主力賣超1,717張。

5.前景、題材：

（1）外媒 Wccftech 報導，輝達與聯發科正在合作，因為雙方都決心抓住客製化 ASIC 晶片市場的發展，而且不僅僅只是在流傳很長時間的 AI PC 晶片。預計輝達與聯發科可能會聯合發展一款 AI 智慧型手機晶片，只是暫時還不清楚其中的細節。而因為過往輝達曾經有過開發行動晶片的經驗，加上聯發科本身就是智慧型手機晶片市場的主要廠商之一，這種說法確實有一定的依據。

（2）隨著產業庫存降至低檔，需求有望觸底回升，2025年IC設計產業仍將維持成長格局。AI趨勢持續驅動產業發展，矽智財(IP)、設計服務族群及AI伺服器管理晶片仍為市場關注重點，聯發科後市可期。

（3）中國政府為了刺激經濟，從1月20日開始，對於手機跟消費性電子，包含家電，提供最高15%的補助方案。手機的部分，只要購買低於人民幣6,000元的手機，將會獲得最高人民幣500元的補助。這個政策將帶來一波「換機潮」。

從補助限制不難看出，人民幣6,000元以下的手機，將不包含三星（Samsung）的旗艦機跟蘋果的手機，中國政府目的在補助自家手機的銷售，主要受惠者是國產中高階手機。

而聯發科的手機晶片已經不單單使用在中國的中低階手機，基本上旗艦機也看得到聯發科的影子，之前小米就使用聯發科手機晶片取代高通，試圖降低手機成本跟售價。

因此，這一波補助將會加速中國的手機替換，增加國產手機的市占率，對於聯發科來說肯定是1件好事，但是對於高通（Qualcomm）來說，反而會產生一波阻力。

（4）聯發科 2月7日召開法說會，副董暨執行長蔡力行表示，受惠智慧型手機因中國補貼政策需求成長，以及因應全球關稅不確定性，客戶提前拉貨，預估第一季營收優於季節性表現，季增 2-10%，以高標 1,518 億元推算，將挑戰歷史次高、同期新高。

 

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綜合分析：

川普關稅政策將嚴重傷害AI半導體科技類股，今年AI半導體科技類股恐怕不太樂觀，不過聯發科主要市場在大陸及南韓，所以幾乎沒有影響。

 

聯發科今年營收很有可能再創歷史新高，EPS有可能挑戰80元。

 

這支股票超盤的真正主力是外資及主力，近期外資不斷買超，主力不斷賣超，短期內內呈現橫向整理格局，不過等川普關稅政策明朗後，今年股價很有可能再創高峰。

 

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觀察指標：

1.每月營收是否穩定成長。

2.三大法人籌碼變化。

3.電動車是否能明顯貢獻獲利。

 

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。

 

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