【台股研究報告】來頡(6799)下半年網通訂單入手，營運表現逐季向上躍升！

 

 公司簡介

來頡(6799)成立於2010年，公司主要生產電源管理IC晶片，產品應用於通訊領域(Wi-fi路由器、Type C傳輸線等)及消費性電子產品(固態硬碟(SSD)、智能家電等)。通訊領域為公司主要營收來源，約佔公司2022年營收82.7%，消費性產品則占公司年營收17.3%。

2022營收11.8億元，EPS 7.58元，雙創歷史新高

2022上半年受惠於網通產品需求暢旺，營運表現亮眼，上半年累計營收年成長35.3%，儘管進入下半年半導體產業進行庫存調整，但依舊不影響來頡全年繳出亮眼的營運成績，全年營收11.8億元，EPS 7.58元，兩項表現雙雙創下歷史新高。

 

 

Wi-fi終端裝置出貨量年年提升，Wi-Fi 6成主流

根據資策會MIC的資料顯示，Wi-Fi市場未來幾年將會維持穩定成長，預估2023年Wi-Fi終端產品裝置(手機、電腦、路由器等)將達35.20億台，疫情改變生活模式，遠端需求持續推升Wi-fi市場的需求，產品出貨量將繼續走揚，預估2026年Wi-Fi終端產品的出貨量將達到41.25億台，成長幅度將近2成。Wi-Fi 6目前已成為市場主流，終端產品應用成長速度驚人，Wi-Fi 6領域的滲透率有望在2023年底前達到60%以上，來頡在Wi-Fi 6應用領域與博通(Broadcom)合作，並做為主要供應商，伴隨網通需求連年提升，來頡晶片產品需求暢旺。

 

下半年網通客戶訂單確立，看好來頡2023年營運逐季增

來頡針對公司2023年營運發表展望，目前在網通領域的能見度較高，網通領域的基礎建設持續推動，帶動公司網通晶片產品需求持續上揚，公司表示目前已經收到客戶下半年的訂單，下半年網通客戶訂單確立，看好下半年公司拉貨動能重啟，可望帶動來頡2023年的營運逐季成長，持續推升公司2023年表現。

新一代Wi-Fi 7加速發展，2024年有望放量貢獻

Wi-Fi 7坐擁更高傳輸速度、更低延遲，Wi-Fi規格升級勢在必行，目前市場預計Wi-Fi 7 產品將在2023年底陸續推出，並於2024年開始放量貢獻營收，針對Wi-Fi 7升級趨勢，來頡則預期最快將在2023年底開始出貨相關產品，相關產品營收貢獻可望在2024年開始逐漸放大。市場預期最快2024年就會有新款手機搭配Wi-Fi 7技術，看好終端產品帶動新技術快速擴張，來頡表現有望搭上Wi-Fi 7應用快速竄升。

網通訂單加上Wi-Fi 7升級，來頡將重返成長軌道

預估來頡2023年營收12.1億元，EPS 6.85元。公司接獲網通客戶下半年訂單，下半年訂單動能無虞，來頡下半年開始將重返成長軌道，2024年開始將有Wi-Fi 7產品開始貢獻營收，看好公司在產品升級趨勢下繼續推升營運表現。網通產品持續扮演營運要角，來頡下半年有望重返成長軌道，搭上Wi-Fi 7產品將於2024陸續登場，後續網通領域成長性看俏，建議偏多操作提前布局。

 

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