大盤先蹲後跳 AI股回檔成甜蜜買點！2026 Q1關注電源與設備族群

龔招健

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龔招健

2025-12-01 19:39

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台股加權指數今（2025）年下半年以來，經歷數月的上漲行情後，在11月回檔修正，若回測季線（至11/19截稿日約26,330點）能守住，整理期可望縮短；若跌破季線，預期在25,000點以下有強勁支撐，震盪整理期將拉長。即便大盤跌破季線，仍是分批低接台積電(2330)等AI股的好時機，2026年第1季可望挑戰30,000點。

今年9月上旬，台股加權指數首度站上25,000點，台積電為首的AI族群價量齊揚，利多消息頻傳，原先保守觀望的散戶在樂觀氣氛下持續加碼，融資增加幅度明顯，外資則在高檔邊拉抬股價邊出貨（10月至11月19日累計賣超3,091億元），這是近期台股大回檔的背景因素。

近年台股跟美股同樣由AI族群領漲，由於漲勢集中在少數幾家龍頭指標股，且漲幅都很大，加上輝達（Nvidia）斥資1千億美元入股AI新創公司OpenAI（營運尚處於虧損，但估值很高）換取後者擴大採購自家GPU、AI伺服器，近期投資人對於AI泡沫化的疑慮升高。

不過，AI是決定國力與企業生產力的技術革命，尤其美國、中國都投入巨資打造AI基礎建設，絕不允許自己在這場科技競賽中落居下風，其它有條件的國家也想要打造本國專屬的AI資料中心（主權AI），並藉此帶動產業轉型升級。

供電不足成為AI算力瓶頸電力公司及相關業者受惠

目前全球仍處於擴大AI基礎建設投資的階段，投資人還不需要擔心AI算力過剩，倒是要留意若電力供應跟不上，AI的發展會短暫受阻。

AI科技巨頭微軟（Mircosoft）執行長納德拉（Satya Nadella）11月初與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）隔空接受《Bg2 Pod》節目專訪談到，目前AI產業面臨的問題並非算力供過於求，而是缺乏足夠電力。納德拉甚至說，因電力供應不足，微軟目前有一部分AI GPU閒置在倉庫中。

這也意謂電力公司，或者提供電力系統設備與建置管理服務的廠商，有機會在AI基礎建設投資狂潮中受惠，例如：華城(1519)、東元(1504)、高力(8996)、盈正(3628)、康舒(6282)等。不過，這些公司股價大都已飆漲，本益比也偏高，投資人須審慎評估買點。