Alpha's Newsletter

上週市場聚焦 AI 敘事重新定價與資本支出可持續性。Kimi K3 開源模型動搖大規模算力投資假設，費半指數重挫。台積電二度上修展望，卻遭利多出盡。SpaceX 首飛中止，股價跌破發行價。本週週報將深

現在每個人都盯著晶片看，輝達（Nvidia，NVDA）的 GPU、馬斯克說他要製造的數千億顆處理器，那是登上新聞頭條的部分，我們也理解為什麼那是最令人興奮的部分，但大家都在看的東西，幾乎都不是錢真正在

6 月 FOMC 會議雖然以 12 票一致決議維持利率不變，但紀要反映的並不是立場一致，而是 「當下先不動、未來方向仍分裂」 。18 位參與經濟預測的官員中，有 9 位認為年底前至少需要升息一次、8

資安、軟體、雲端合稱「數位基礎設施」，是企業數位化、AI 落地都繞不開的長線剛性需求，景氣再差也很難說停就停。投資這塊的重點，在於釐清你想押的是哪一段，是純資安、大型軟體平台，還是雲端基礎設施，三者題

今年五月，財富巨頭們齊聚比佛利山莊。他們每年都為米爾肯全球投資峰會（Milken Conference）而來，這場峰會可以說是資本巨鱷們的達沃斯論壇。當有人站上那裡發言時，你大可確信那些足以撼動市場的

美光（MU）近期公布的財報，再度讓市場確認一件事：這一輪記憶體景氣，已經不只是傳統「景氣循環」的反彈，而是 AI 伺服器需求重新改寫產業結構。 美光營收、毛利率與展望皆優於市場預期，尤其 HBM 需求

我這輩子花最多時間做的一件事，就是提早進場布局。 早在網路還被當笑話的時候。比特幣 114 美元的時候。2007 年我在 CNBC 說 Facebook 會是千億美元公司，他們把我趕出攝影棚。2016

2004 年，我寫了一本書：《像對沖基金一樣交易》（Trade Like a Hedge Fund），但這本書卻毀了我的職業生涯，我在書中將我所有的交易技巧傾囊相授，公諸於世。結果，我合作的避險基金一

今天早上，我花了 900 美元，賭外星人根本不存在。這筆賭注，說它蠢，它卻又比聽起來更聰明。蠢在哪？蠢在主題是外星人。聰明在哪？聰明在它揭露了預測市場底層的「漏洞」，也就是這些市場在對顯而易見的結果定

當你看到新聞說「財報優於預期」但股價卻跌時，它通常代表預期、估值、籌碼、技術面之間出現落差，而不是市場看錯了公司。 真實案例分析：財報亮眼，股價為何反跌？ 我們來看看近期幾個知名美股的真實案例，你會發