台積電報喜為何大盤重挫？利多不敵高檔賣壓 AI股下一步怎麼走

龔招健

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龔招健

2026-07-31 20:36

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台積電法說會「報喜」，隔天股價卻下跌，台股大盤同步重挫，主要是因為市場對於公司給的第3季毛利率指引有些失望，加上美伊戰火重燃再度推升油價，聯準會升息疑慮再起。

台積電(2330)法說會公布今（2026）年第2季財報達財測高標，並調高全年資本支出，釋出的第3季毛利率指引卻不如預期，隔日引發失望性賣壓，上市櫃AI硬體股幾乎全面大跌，加權指數帶量跌破季線（4萬3,525點），短線反彈過後，回測3萬8,000點附近機率大。

以台積電為首的台股AI硬體股，是近年台股大多頭主流類股，而台積電每季官方法說會之後的股價表現，往往是最直接的市場風向標。台積電股價在法說會隔日與AI硬體股連袂大跌，有「短線利多出盡」的味道，但長多行情未結束，宜趁下跌找買點。

受惠於AI晶片需求強勁，台積電法說會公布第2季營收402億美元（達原財測頂標），季增12.0%，年增33.7%；單季毛利率67.7%（原財測為65.5～67.5%），季增1.5百分點，年增9.1百分點，單季稅後EPS為27.25元新台幣，季增23.4%，年增77.4%；公司預估全年營收年增40%，資本支出從560億美元上調到600～640億美元。

台積電上調資本支出下半年毛利率承壓

台積電預估第3季營收為446～458億美元，季增12%，年增37%，毛利率65～67%（以32元新台幣兌換1美元估算）；美中不足的是，公司預估第3季毛利率稍低於第2季，主要是因為2奈米量產初期平均成本較高，並預估海外廠未來幾年前期每年約稀釋毛利2～3%，後期則擴大到3～4%。

此外，台積電也宣布將在美國亞利桑那州增加投資1,000億美元，增設2奈米或以下先進製程與封裝廠，總投資額累積達2,650億美元，以滿足美國大客戶的需求。不過，這也讓投資人擔心台積電未來的毛利可能進一步下滑。

台積電董事長魏哲家強調，客戶、客戶的客戶（AI資料中心業者）持續釋出強勁的營運展望，先進製程產能仍供不應求，不擔心英特爾（Intel）、三星（Samsung）搶單。隨著代理AI時代來臨，除了Token數量、運算需求暴增，CPU需求也增加；不論CPU是x86、ARM或是RISC-V架構，幾乎都採用台積電的製程。