ETF不是高股息最好！00733最熱概念股一把抓

（圖：Shutterstock）

00878慘輸，連00733車尾燈都看不到

台股 ETF 中沒有一檔涵蓋了許多這次飆漲的 AI 概念股，只有這檔──富邦臺灣中小(00733)，因為他指數編製的方式，誤打誤撞成為最純 AI ETF，年初至 7 月底，上漲 76.61 %，為 ETF 之冠，績效幾乎是國泰永續高股息(00878)的兩倍。

00733 全名為「富邦臺灣中小 A 級動能 50 ETF 基金」，根據其公開說明書，該 ETF 所追蹤指數的編制方式是，先排除市值前 50 大的個股，同時 Beta 係數（指大盤上漲或下跌 1 % 時，該標的會上漲或下跌多少百分比）須大於 0，並根據 Alpha 係數（即超額報酬，在此指 Beta 係數無法解釋的報酬）排序，最後考量流動性較好的個股。

雖然透過這樣的篩選方式，的確在近期的 AI 狂潮下，使 00733 績效大勝其他 ETF，不過投資之前有 2 點要先考量。第一，須釐清 Beta 係數大於0所代表的意義，假設某檔個股 Beta 係數為 2，就代表大盤指數上漲 1 %，這檔個股會上漲 2 %（期望報酬率為 2 %），但相反的是，當大盤指數下跌 1 %，則會下跌 2 %（期望報酬率為 ‒ 2 %），因此00733較不抗跌。

 

00733 是動能 ETF，但大盤樂觀時多半有好表現

第二，股票的期望報酬率是指承擔各式各樣風險下得到的報酬率，如果只衡量市場風險（Beta 係數）來判斷會得到多少報酬，並將剩下無法解釋的報酬歸類為超額報酬，因為不夠完整，可能會得到高估的超額報酬。

較嚴謹的做法是，再多涵蓋 2～4 個能有效解釋股票報酬的原因，才能獲得真正不用承擔風險的超額報酬。再者，以動能來選股的策略通常是以漲跌幅來排序篩選，而非超額報酬。（更正：動能分成價格動能和超額報酬動能，因此00733也是真的動能ETF）

不過整體來說，在大盤不停上漲、投資情緒非常樂觀的情況下，若投資人不想挑選個股，但又希望有更高的報酬率，00733 確實是能考慮的標的。

（本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）