【存股研究】穩拿 8% 殖利率 ? 這檔「國家級」營造公司滿手訂單，特許經營權穩穩賺!

 

有甚麼公司可以很容易的預估未來幾年的業績? 這篇文章將要來介紹給你，透過掌握財報的幾個關鍵數據，投資會更輕鬆更有把握!

台灣有一間超過80年歷史的營建營造工程，東海大學校舍、台北回教清真寺、榮總醫院、圓山大飯店等等台灣具有指標性意義的工程，還有台北捷運、高速公路和高鐵BOT，這些政府大型建設都是它的作品，持續成長的工程案量，近三年還原權息報酬率已經上漲了245%，今年的配息也已經公布，目前的股價有超過8%的殖利率，它就是欣陸投控，欣陸最新的年度財報已經公布，未來投資機會是怎樣? 合理的投資價值在哪? 今天就完整的分享給你最新的投資機會!

本篇文章將分享給您:

1. 公司簡介
2. 業務經營
3. 未來發展
4. 推案列表
5. 股利政策
6. 股倉指標
7. 價值區間

欣陸(3703)

公司簡介

欣陸，股票代碼3703，股本82.32億，屬於中大型股，前身為大陸工程，2010年成立「欣陸投資控股公司」，大陸工程改編制為子公司，大陸工程超過80年的歷史了，1941年在四川成立，1948年隨政府遷移至台灣，陸續興建東海大學校舍、台北回教清真寺、榮總醫院、圓山大飯店等工程，1986年起陸續承接台北捷運工程、高速公路工程，並在1998年參與台灣高鐵BOT案，參與很多政府的大型基礎建設，像是台北、台中、桃園捷運、高鐵、台鐵、交大圖書中心等等也都是大陸工程承接的案子，是在台灣實力很強的的營建營造商。

業務經營

欣陸控股主要持有三大事業體，負責蓋房子、承接捷運、台鐵、高鐵這類營造工程事業的大陸工程，以及屬於建商性質，針對不動產開發，蓋豪宅、商業大樓的大陸建設，還有關於環境工程案件的欣達環工

(ref: 欣陸法說會)

從最新公布的2022年度財報，三大事業的稅後淨利總共是28.8億，YoY是成長了58.2%，其中營建工程部分7.92億、不動產開發18.72億、環境工程部分4.51億，可以看到三大事業體，不動產開發一直是欣陸最大的獲利來源，其次是營建工程，而環工佔比是最低，2022獲利成長最主要是來自於不動產的開發以及營建工程，這是因為營收和毛利持續都有上升推升的，而環工淨利的部分，2022年因為受到入帳的案子毛利較低，所以是略有衰退的，欣陸的這個成長性在之前youtube影片中分享的時候，基本上就已經可預期了，而股價就是狗與主人的關係，隨著基本面成長自然就會有合理的價格，那未來欣陸的業績又將是怎樣呢? 接著將繼續再告訴你! 

(ref: 籌碼k線)

(ref: 欣陸法說會)

未來發展

2~3年後的投資機會，一定就是要從財報中很關鍵的數字－存貨，來找到未來幾年的投資機會，欣陸最近一年的存貨金額大概落在270~280億之間，相較2018年再230億，金額成長了50億左右，營建股的存貨通常就是土地、房子等等的資產，當存貨金額持續拉高，才有籌碼能夠創造更高的營收

(ref: 欣陸歷年財報)

2022 Q4存貨，是下降到248億，這我們就要來看到細節是甚麼在變化

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