家登(3680)受惠台積電(2330)先進製程、中國客戶轉單，獲利將連 2 年維持 40% 高成長！

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2023-05-30 16:21

(更新：2023-05-30 16:24)

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台積電(2330)

家登(3680)

(圖片來源：shutterstock)

AI 將推動台積電(2330)獲利成長，供應鏈家登(3680)同步受惠

前陣子台積電(2330)召開法說會表示，2023 年資本支出維持在 320～360 億美元區間，並未因為總體經濟不確定性因素而放緩投資，且其中 70% 將用於先進製程技術。另外近期 Nvidia(輝達)公告 2024 會計年度第 2 季展望，預期營收可望達 110 億美元，遠超市場預期的 71.8 億美元，主因來自企業、雲端大廠對 AI 的投資力道超乎想像，甚至表示現在只是初期階段而已。

由於 AI 伺服器最重要的不是 CPU 而是 GPU(圖形處理器)，Nvidia 為全球 GPU 龍頭，且都是交由台積電(2330)製造，其中 H100 的 GPU 採用 4 奈米製程，而 A100 則採用 7 奈米製程，顯示 AI 將是未來貢獻台積電(2330)的重要動能之一。不過台積電(2330)是好公司已經是人盡皆知，這時候我們也可以找尋相關供應鏈的受惠商機。

法人預估家登(3680)未來 EPS 將連續 2 年保持 4 成的高成長

今天要介紹的受惠公司就是家登(3680)。利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統觀察，預估家登(3680) 2023 年 EPS 將成長 46.8% 至 16.32 元，2024 年還將再成長 43% 至 23.34 元，有望連續 2 年保持 4 成的高成長。以下將繼續說明該公司的營運展望、價值評估、操作技巧等。

家登(3680)：光罩載具市佔率 8 成，與台積電(2330)為長期合作夥伴

家登(3680)成立於 1998 年，並在 2011 年掛牌上櫃。公司原本業務為塑膠外殼模具的 CNC 加工，在 2000 年開始切入半導體前段製程設備及零件，2001 年正式取得台積電(2330)認證，成為台積電(2330)在台灣第一家黃光微影製程零組件供應商，接著又隨著先進製程演進，於 2011 年切入 EUV(極紫外光)光罩盒開發，成為全球半導體曝光機龍頭廠 ASML(艾司摩爾)的 EUV 光罩盒供應商，與台積電(2330)保持長期穩定的合作關係

公司合併營收的組成分為 3 大類，包含載具、自動化設備與其他，在其他的部分主要為轉投資子公司貢獻。若以母公司本身營收拆分，主要可分為光罩載具、晶圓載具、機台設備等，目前又以前 2 者合計佔比達 9 成以上為主。

光罩載具包含光罩盒、光罩儲存盒，家登(3680)在全球市佔率已高達 8 成以上，用途在於將積體電路的設計圖，經過微縮及曝光後光刻到晶圓上。至於晶圓載具主要是前開式晶圓傳送盒(FOUP)，功能為保護、運送、儲存晶圓的一種容器，會應用在晶圓廠出貨至封裝廠的途中，家登(3680)在該產品市佔率也高達 3 成。

受惠先進製程演進，2022 年營收及獲利同步創新高

接著從圖 3、圖 4 觀察家登(3680)近年營運狀況，由於越先進製程的技術將使用越多層光罩，受惠全球晶圓代工廠積極發展先進製程，帶動 2022 年營收及獲利同步創新高。且公司於 2022 年已經將毛利率較差的車用部門裁掉，未來只專注於半導體發展，使得毛利率接近 50%，逐漸接近台積電(2330)的高水準，可謂是相當純的受惠供應商。