凌航被列處置股後，我先看的是什麼？籌碼、流動性與情緒風險

凌航(3135)被列入處置股，我第一個想到的是「別急」

星期六下午，我常會想起一句很老派的話：樹欲靜而風不止。股市也是這樣，當一檔股票在短時間內大起大落，還被列入處置股到 4/16，真正該先看的，往往不是它會不會反彈，而是你有沒有看懂它現在的交易結構。

凌航(3135)這段時間的風險，不只是價格波動大而已，而是籌碼可能已經集中在少數積極進出的資金手上。這種盤，短線看起來刺激，實際上對追價的人很不友善，因為你以為自己在搶便宜，結果可能是在跟一群更熟悉節奏的人對打，呵呵。

5 分鐘撮合，考驗的其實是人性

處置期間改成 每 5 分鐘撮合，很多人會低估這件事。你以為只是交易速度慢一點，其實不是，真正被放大的，是掛單和成交之間的心理壓力。空窗一拉長，人的情緒就容易跑出來，價位也更容易被推得忽高忽低。

再加上單日達一定交易量還要預收款券，交易門檻就更高了。結果常常是，原本愛衝來衝去的短線資金先退場，留下來的，通常是願意承擔風險、也更能忍受波動的人。這不代表風險變小了，反而常常是另一種更硬的對決。

量縮、量穩、價跌，背後的意思不一樣

我自己看這種處置股，會先問三件事：成交量是在縮，還是在穩定換手？價格是在跌，但量也一路縮嗎？還是量沒有明顯縮，波動卻一直很大？

如果是量縮價跌，通常比較像信心不足，籌碼沒有被市場真正接住。若是量穩但波動大，那就很像多空在裡面拉扯，誰都不願意先讓步，風險和機會會一起被放大。這種時候，最怕的就是把「波動」誤認成「機會很多」．．．

那 4/16 前還能不能碰？先問自己這幾個問題

不是不能碰，而是你要先知道，自己碰的是什麼。

這段時間進場，等於同時接受高波動、低流動性、籌碼不確定這三種壓力。你要先想清楚，如果股價再往下走一段，你有沒有停損？你打算抱多久？還是只是看到大跌，就忍不住想撿一點，卻沒有先看公司基本面和產業趨勢？

對多數不是專職盯盤的人來說，處置股其實更適合拿來當觀察教材，學著看懂市場怎麼把風險放大，而不是急著跳進去跟人家拚手速。我的做法一直都比較保守，只會放自己承受得起損失的資金，剩下的，就慢慢看、慢慢等。畢竟，有些機會不是不能做，而是你得先問：這是不是我真正懂的戰場？