【產業戰隊】這一檔長期追蹤產能持續擴充的高成長股，法說會訊息更新

【產業戰隊VIP】RFID應用增加 25年新產能即將開出

• 本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負

前言:

• 隊長長期追蹤的永道KY，近期打底完成，隨資金流入大漲。AI、自動化、無人工廠等趨勢越來越明朗，RFID的應用領域和滲透率也將受惠這些趨勢逐年上升。今年EPS可期成長至雙位數的永豐餘子公司永道-KY，值得大家深入研究。本文更新永道KY相關最新資訊，提供各位投資朋友參考，更多永道資訊可參考前篇文章。
• 重點摘要:公司競爭優勢強，RFID ODM產能世界第一大，受惠包裹導入RFID、無人商店、智慧工廠，零售業銷售暢旺等商機，今年擴廠積極，去年營收獲利幾乎翻倍，11-12月營收連續創新高，財報可以預期。

公司簡介:專注在全球龍頭客戶，全球競爭能力強的RFID供應商

• 公司成立於2008年，2021年10月21日設控股公司，2023年3月21日上市，目前員工人數831人，生產基地位於中國和台灣，大股東為永豐餘，現為全球最大RFID ODM供應商、全球第二大RFID供應商。
• 主要從事無線射頻辨識(RFID)系統之各項軟硬體開發與標籤設計，擁有RFID電子標籤EPC Global標準實驗室，可隔絕外界的電磁訊號干擾，測試頻段覆蓋美國、歐洲、中國及日本等地的超高頻和高頻頻段，可基於EPC Global class1 Gen2 和ISO/IEC 18000-63-2015通信協議，搭配可旋轉載台，實現不同角度、全方位、多標籤測量，為客戶提供ARC、TIPP等國際標準測試。

• 資料來源:永道法說會、產業隊長整理
• 公司也有電磁仿真產品開發軟體，可完成各種高性能射頻產品的開發，並拓展應用，結合IoT設備、感應器及雲端平台等，提供完整的解決方案。
• 公司在揚州、台北等地擴大產能規模，同時也取得RFID行業最高認證標準：AUBURN University ARC品質認證，使公司瞄準全球龍頭客戶銷售產品的策略更加順利。
• 公司產品已在Uniqlo、Walmart、Decathlon、Unilever、東方航空等企業中使用，也開始切入UPS等運輸業龍頭廠。(據說UPS滲透率還很低，另外公司導入後降低許多包裹寄丟比率，省很多錢，也是未來主要動能)
• 為支應越南新廠投資，公司於去年10/15月發行10億元可轉換公司債，存續期間三年，去年10月上旬完成發行。定價305.5元。
• CB為3年期，票面利率為0%，採競價拍賣公開承銷，底標價格為不低於面額的100%-105%，暫訂轉換溢價率為2%-15%。
• 永道-KY（股票代號：6863）於2024年10月15日發行了中華民國境內第一次無擔保轉換公司債（簡稱「永道一KY」，代碼：68631）。
• 發行概況隊長整理如下
• 發行總面額：新台幣10億元。
• 發行價格：每張新台幣111.46元，為票面金額的111.46%。
• 發行日期：2024年10月15日。
• 到期日期：2027年10月15日。
• 發行期限：3年。
• 票面利率：0%。
• 轉換價格：初始轉換價格為每股新台幣305.5元。
• 訂價資訊：
• 根據競價拍賣結果，最低得標價格為每張新台幣108.88元，最高得標價格為每張新台幣188元，得標加權平均價格為每張新台幣111.46元

營業狀況:24年顯著成長，24年前三季EPS為7.87，全年有望挑戰雙位數。

• 資料來源:隊長七龍珠、產業隊長整理
• 永道12月營收為5.52億元，MoM 18.1%，YoY 70.66%。24年前三季EPS為7.87，超越23年全年EPS 6.17。4Q24為營收表現最佳的一季，EPS可期超越2Q24，為全年最佳的一季，24年EPS有望挑戰雙位數。
• 前三季累積EPS為7.87元，前三季毛利率分別為35.7%/34.6%/31.9%，變動較大主因為1H24有一次性淨額加工後賣回收入以及產品、客戶組合變動造成，導致24年上半年毛利率較高，後續回歸正常水準，公司預期毛利率將落在30-33%之間。

• 資料來源:永道法說會、產業隊長整理
• 公司目標為每年營收獲利穩定成長，近年每年成長約落在20-40%。24年相比23年營收成長71.72%。

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