00405A一週反彈6.8%，奇鋐與創意減碼會延續嗎？

 

00405A一週反彈6.8%，成立以來報酬仍為負值

截至今年8月31日，主動富邦台灣龍耀(00405A)收在8.75元，當日下跌0.34%。近一週反彈6.8%，但成立以來總報酬仍為負7.4%，代表近期上漲主要收復部分跌幅，尚未扭轉成立後的累積虧損。

基金規模達285.4億元，淨值為8.77元，市價較淨值低0.02元，折價約0.23%。市價與淨值差距有限，當日持股調整因此更適合從經理人的邊際配置變化解讀，單日折溢價沒有呈現明顯異常。

 

反彈後沒有新增持股，奇鋐與健策同步減碼

今年8月31日的持股異動中，00405A沒有新增或加碼任何股票，減碼則集中於散熱族群。奇鋐(3017)持股減少145張，降幅達18%，基金權重同步下降1.3個百分點，成為當日調節幅度最明顯的個股。

均熱片廠健策(3653)持股也減少超過13%。兩家公司都位於AI伺服器散熱供應鏈，經理人在基金近一週反彈6.8%後同步降低配置，顯示組合開始收回部分高熱度伺服器零組件曝險。

奇鋐權重下降1.3個百分點，比單看減少張數更有參考價值。張數可能受到基金規模與申贖影響，權重下降則直接反映該公司在投資組合中的配置占比縮小。

 

創意減碼55張，ASIC曝險也跟著下降

調節範圍也延伸至矽智財。創意(3443)持股減少55張，降幅超過13%，與奇鋐、健策在同一天出現在主要減碼名單中。

創意的業務連結ASIC客製化晶片，奇鋐與健策則供應伺服器散熱零組件。三家公司位於AI基礎建設的不同環節，當日持股變化顯示00405A同時降低伺服器零組件與ASIC相關配置。

AI供應鏈曝險同步收縮，目前可確認的是基金短期操作轉向保守。產業需求、訂單與企業獲利能否延續，仍需搭配公司財報及法說內容判斷；單日持股異動只能呈現經理人的邊際選擇。

 

連續減碼與資金再配置將決定訊號強度

主動式ETF每日持股適合觀察經理人的資金移動，但訊號強弱取決於持續時間與涵蓋範圍。若後續多個交易日持續降低奇鋐、健策與創意權重，且沒有把資金轉向其他AI供應鏈公司，組合降曝險的判斷會更完整。

若減碼只集中在今年8月31日，之後又重新提高相關權重，這次操作較接近反彈後的部位管理。多檔主動式ETF若同步降低同一族群配置，也會比單一基金的一日動作更具代表性。

00405A目前呈現短線反彈與主動降曝險並存。近一週6.8%的漲幅提供調節空間，成立以來負7.4%的報酬則顯示基金仍處於修復階段。後續應持續追蹤散熱與ASIC持股權重、是否出現新建倉，以及減碼資金流向哪些產業環節。