世芯-KY(3661)營收重回高點，這波回升能不能延續到大型ASIC認列？

6 月營收重回高點，世芯-KY 的關鍵訊號在這裡

世芯-KY(3661)6 月合併營收繳出 35.72 億元，不只站上 2025 年 4 月以來新高，單月表現也明顯回溫，月增 84.61%、年增 15.39%，屬於典型的 MoM、YoY 兩邊都同步轉正。對於 IP / ASIC 這條線來說，這種營收彈升通常代表專案認列節奏開始加速，市場也會特別關注後續是不是進入下一段放量期。

 

上半年仍在調整期，年減幅度反映基期壓力

但如果把視角拉長到前 6 個月，世芯-KY 2026 年前半年累計營收約 118.26 億元，年減 39.74%。這代表短期雖然單月有明顯回升，但上半年整體仍處於調整區間，背後多半還是和大型 ASIC 專案認列時點、客戶需求節奏，以及去年同期基期較高有關。

這種型態在設計服務與 ASIC 產業並不罕見，重點不是單看某一個月的爆發，而是要觀察後續幾個月能不能持續把營收維持在相對高檔，形成連續性。

 

法人預估有微幅上修，市場開始回頭修正獲利模型

從法人預估來看，市場目前平均估算世芯-KY 年度稅後純益可達 110.01 億元，較上月預估 上調 0.14%。雖然幅度不大，但至少顯示法人端對後續展望沒有進一步下修，甚至開始對營運回升保留一些正面看法。

EPS 預估區間則落在 91.97 元至 160.22 元，區間仍然偏大，代表市場對於未來專案認列、量產節奏與客戶貢獻的看法還沒有完全收斂。這種情況下，後續營收連續性、毛利率變化與大單認列進度，會比單月數字更重要。

 

觀察重點不是「有沒有反彈」，而是「能不能延續」

世芯-KY 這次 6 月營收的重點，不只是單月寫下新高，而是它提供了一個訊號：專案認列動能可能正在回升。但從累計數據來看，上半年壓力還沒完全解除，因此接下來要看的是：

• 7、8 月營收能不能維持高檔
• 大型 ASIC 專案是否進入更穩定的認列階段
• 法人對全年獲利預估是否持續上修

如果只是單月跳高，市場通常只會給短線反應；但如果連續幾個月都能維持這種節奏，評價修復才會真正展開。那麼，這次 6 月營收是一次性的波動，還是新一輪放量的起點？