聯發科(2454)外資上調2026年營運預估，評價空間還看哪個變數？

聯發科最新外資評價出爐，2026 年營運想像空間仍在拉高

聯發科今天盤面上的最新研究焦點，來自富邦證券的績效評等報告，立場偏多，並給出 6,000 元目標價。如果把時間軸拉長來看，這份報告重點不只是短線評價，而是直接把市場對聯發科 2026 年 的營運規模往上推了一階。

 

2026 年營收與獲利預估同步墊高

根據富邦證券的估算，聯發科 2026 年營收約 6,456.63 億元，EPS 約 68.32 元。這組數字的意義在於，市場看的不只是手機 SoC 的成熟業務，而是聯發科在高階運算、AI 邊緣裝置、以及更完整的產品組合之下，能否持續把營收結構往上抬。

如果只是看單一季度，市場常會因為出貨節奏、產品組合或客戶拉貨而產生波動；但對聯發科這種平台型 IC 設計公司來說，真正重要的是中長期的產品滲透率與 ASP 變化。2026 年 6,456.63 億元營收、68.32 元 EPS，其實就是在反映這種長線成長曲線。

 

為什麼市場會關注這種評價？

聯發科的核心不在於「今天多漲幾個百分點」，而在於它是否能持續受惠於幾個結構性方向：

• 高階手機晶片升級
• AI 裝置與邊緣運算需求
• 車用、連網與多元終端滲透
• 更高價值晶片帶動獲利率改善

這些題材的共通點，是都不是單季就能完整反映，而是要看產品組合是否持續往高附加價值移動。對 IC 設計公司來說，只要高階產品占比拉升，獲利彈性通常會比營收成長更明顯。

 

目標價 6,000 元背後，反映的是什麼？

富邦證券給出的 6,000 元，本質上是對聯發科中長期基本面的正面定價。這不代表股價短線一定直線上攻，但至少說明研究機構對其後續幾年的營運動能，並沒有保守看待。

市場通常會在這類報告出現時，重新拆解幾件事：

1. 2026 年的獲利是否有持續上修空間
2. AI 相關產品是否開始對營收有實質貢獻
3. 毛利率能否維持在較佳區間
4. 高階市場競爭是否仍可控

如果這些變數大致維持正向，聯發科就不只是消費性 IC 供應商，而更像是受惠於終端 AI 化與運算升級的核心受益股。

 

後續觀察重點

接下來比較值得追的是，這份偏多評價會不會只是單一券商的獨立看法，還是有機會帶動市場對聯發科 2026 年 EPS 68.32 元 這個預估再做上修。

畢竟股價最終看的不是故事，而是營收規模、獲利能力、產品組合三者是否同步改善。聯發科這種公司，真正的關鍵常常不是當季數字，而是市場願不願意開始接受它下一階段的成長模型。

那麼問題也就回到這裡：如果 2026 年營收與 EPS 預估真的被市場逐步驗證，聯發科的評價空間，會不會才正要重新展開？