邁威爾(MRVL)秀出2奈米光互連，未來兩季營收能否接上量產

 

邁威爾用2奈米光互連卡位下一代AI網路

邁威爾(MRVL)在歐洲光通訊大會ECOC展示業界首款2奈米光互連技術，涵蓋400G、800G與1.6T三種規格。光互連負責在伺服器、交換器與資料中心之間高速傳輸資料，AI算力叢集持續擴大後，頻寬已逐漸成為基礎建設瓶頸。

目前主流光互連多採用5奈米以上製程。邁威爾直接推進至2奈米，目標是在相同功耗下提供更高頻寬，並支援MACsec資料傳輸加密標準。功耗、頻寬與安全性，都是超大規模雲端業者評估下一代網路架構時的重要採購指標。

AI資料中心的單埠頻寬正從1.6T朝3.2T發展。GPU數量增加只是算力擴張的一環，交換器、光模組、DSP與光纖連接能力也要同步升級。只要資料無法快速送進運算晶片，新增GPU便可能受到網路壅塞限制，這也是光通訊在AI資本支出中的位置持續上升的原因。

 

2奈米製程提高效能，也拉高量產難度

製程微縮可以改善每瓦傳輸效率，讓更高頻寬塞進有限的功耗預算。對AWS、Google Cloud與微軟Azure這類自建大型資料中心的業者而言，每一瓦電力都會累積成龐大的營運成本，網路晶片的功耗因此直接影響總持有成本。

安全功能也開始進入硬體規格。MACsec可在乙太網路層進行加密，協助資料中心保護高速傳輸內容。邁威爾同時整合高頻寬、低功耗與加密能力，提升參與Hyperscaler下一代設計評估的籌碼。

技術展示距離大規模供貨仍有多個環節，包括晶圓良率、封裝、客戶驗證與量產成本。ECOC提供的是產品能力展示，邁威爾尚未公布2奈米光互連的大規模出貨時間，也未揭露具體客戶名單。量產時程仍是最大未知數。

 

股價上漲反映市場提前交易技術卡位

2026年9月21日，邁威爾收在257.38美元，單日上漲5.38%，盤後升至259.60美元。當天的價格反應主要對應下一代光互連布局預期，當季營收尚未提供2奈米產品貢獻。

同日AMD上漲10%，收在615美元，市值首次突破1兆美元。依原有統計，AMD在2026年年初至9月21日累計上漲290%，邁威爾同期漲幅約200%。AI晶片與資料中心網路公司的股價同步走高，顯示市場願意提前評價未來AI基礎建設需求。

Trivariate Research同日將邁威爾列為估值偏高、仍具上行空間的公司之一。這項看法反映研究機構對AI網路需求的期待，但缺少本益比、現金流與同業估值區間，現階段只能確認市場預期升溫，無法單靠股價漲幅判定估值高低。

市場已先交易卡位優勢。後續若邁威爾取得Hyperscaler的2奈米光互連量產合約，技術展示便會進一步轉成訂單能見度。若未來兩季光互連營收缺乏成長，市場可能重新評估目前給予的技術溢價。

 

未來兩季要追蹤營收、合約與供應鏈規格

邁威爾下一季財報預計於2026年11月底公布。光互連相關營收能否高於前一季，是第一項可量化訊號；若連續兩季加速成長，訂單轉換的可信度會明顯提高。單季成長仍可能受到交貨時程影響，因此需要搭配公司指引與客戶合約觀察。

第二項訊號是Hyperscaler客戶動向。具名量產合約、產品驗證完成，或公司上調相關營收展望，都能提高2奈米產品進入商用部署的確定性。合約與營收需要同步出現，才能確認技術領先開始貢獻財務數字。

台灣光纖元件、矽光子與光模組基板供應鏈也可用來檢查產業需求。若相關廠商在法說會提到資料中心客戶加速由800G升級至1.6T以上，代表頻寬升級已擴散至更多供應環節。這類訊號只能確認產業方向，邁威爾能取得多少訂單仍取決於客戶驗證、量產能力與競爭方案。

目前可以確認邁威爾已取得2奈米光互連的技術展示先機。接下來兩季，量產時間、具體客戶與光互連營收將決定這項先機能否形成長期合約與可持續的AI基礎建設收入。