AI資安需求擴大，中華資安與奧義賽博誰先把投入變營收？

 

AI導入企業流程，資安需求從漏洞檷取走向模型治理

生成式AI進入企業內部流程後，資安業者面對的攻擊面持續擴大。傳統漏洞掃描、帳號權限與網路防護仍有需求，模型輸入輸出、資料外洩、提示詞攻擊及AI決策風險也開始進入企業預算。AI治理正成為資安新增量，中華資安(7765)與奧義賽博(7823)近期的營運及資本配置，剛好呈現兩種擴張路徑。

中華資安已經把需求轉成營收與獲利，並透過自有產品及海外市場擴大規模。奧義賽博則先增加子公司資本，再依模型韌性AI、國防韌性AI分設營運主體。前者提供財務數字，後者展現組織與資金部署，兩家公司所處的商業化階段仍有差異。

 

中華資安上半年營收、獲利同步創同期新高

中華資安今年上半年合併營收11.82億元，年增21%；稅後淨利2.51億元，每股純益6.16元。營收與獲利均創歷年同期新高，代表企業資安支出增加已反映至損益表，成長也有獲利支撐。

營收組成方面，持續性營收占47%，一次性營收占53%。接近一半來自持續性收入，有助於提高營運能見度；一次性專案仍占較高比重，季度認列時點與大型專案交付可能帶來波動。後續可觀察持續性營收占比，以及其成長能否跟上整體營收。

企業因應AI模型風險管理需求，帶動中華資安自有產品營收年增54%，公司也推出AI資安產品AI Archway。自有產品通常具有較高的技術自主性，若部署規模擴大，對產品組合與毛利結構可能帶來正面幫助；目前資料已確認營收增速，獲利貢獻仍需搭配後續財報判斷。

 

海外營收年增233%，半導體與金融業成為主要推力

中華資安今年上半年海外營收年增233%，主要受半導體與金融產業需求帶動。這兩類客戶同時具備高敏感資料、嚴格法遵及跨國營運需求，資安支出通常具有較高優先順序。海外市場已成為高增速引擎，只是基期規模與各地專案的持續性仍需進一步追蹤。

消費端與中小企業市場也在擴張。公司上網資安用戶已超過120萬戶，並於今年7月底推出「防詐隊長」App，導入自主研發的AI辨識技術。這項公益防護產品可擴大品牌觸及與使用資料累積，現階段較適合視為技術展示及用戶入口，商業貢獻尚缺乏具體數字。

從產品、海外到用戶數，中華資安已建立多條成長軸線。營收品質仍要看續約與產品化程度，包括持續性收入占比、自有產品毛利，以及海外客戶能否從單次專案轉成長期服務。

 

奧義賽博增資子公司，三支箭開始分設營運平台

截至今年8月5日，奧義賽博董事會已決議把全資子公司奧義智慧的實收資本額，由500萬元提高至2億元，增幅達40倍。董事會同時授權奧義智慧設立兩家全資子公司，初始實收資本額各為1億元，分別承接模型韌性AI與國防韌性AI。

模型韌性AI涵蓋XecGuard與XecART，聚焦AI模型面對攻擊、異常輸入及安全測試時的防護能力；國防韌性AI則以XecDefend為主要產品。分設法人有利於資源與損益管理，也讓不同產品線未來引進合作夥伴、參與標案或規劃資本運作時，保有較清楚的組織邊界。

奧義賽博先前也完成三項策略投資，包括以2,990萬元投資萬里雲，布局東南亞市場；投入3,152萬元參與菱鏡(TRAPA Security)現金增資，強化紅藍隊攻防演練能力；另投資貝葉前瞻資本5,000萬元。三筆投資合計1.14億元，涵蓋海外通路、攻防技術與創投生態系，布局範圍相當廣。

 

資安產業進入擴張期，後續看收入能否跟上資本投入

中華資安的成長已反映在營收、獲利、自有產品與海外業務；奧義賽博目前展現較積極的資本支出及組織擴張。這有點像三國出兵前的糧草與兵種配置，中華資安已有前線戰果，奧義賽博正在為多條戰線配置主體與資金。

資本增加可以加速研發、招募與市場開拓，也會同步提高固定成本及執行要求。奧義賽博後續要用訂單、營收及產品導入證明資金效率；中華資安則要維持自有產品與海外市場的增速，並提高持續性收入的穩定度。

目前可以確認，AI已擴大企業資安預算範圍。兩家公司均在增加技術與營運承載能力，商業化進度與財務證據仍有落差。投資判斷宜持續追蹤訂單轉換、續約收入、產品毛利及海外客戶黏著度，單靠增資規模或單期高成長，仍不足以推導長期獲利幅度。