AI資料中心進入電力與散熱升級期，誰能先把訂單變營收？

 

AI機櫃跨過150 kW，資料中心進入電力與散熱升級期

截至今年10月16日，全球資料中心容量在過去五年間幾乎翻倍。AI伺服器導入高效能GPU與處理器後，單一機櫃的功率密度快速上升，熱負載甚至可超過150 kW。算力成長開始受制於電力與散熱能力，資料中心的投資範圍也從伺服器延伸至供配電、冷卻、能源管理與機房工程。

高密度機櫃會同時推升耗電量與發熱量。供電端需要處理電力品質、備援能力及負載波動；散熱端則要降低晶片溫度，避免降頻、停機與設備壽命縮短。這一輪AI基礎建設很像諸葛亮北伐的糧道，前線算力再強，後方電力與冷卻若跟不上，整體部署速度仍會受限。

 

直接液冷縮短熱傳路徑，巴斯夫切入冷卻液與材料環節

傳統風冷依靠冷空氣帶走熱量，面對高熱密度運算時，效率與空間配置逐漸碰到瓶頸。直接液冷(DLC)讓冷卻液靠近CPU、GPU等主要熱源，透過換熱元件帶走熱量。液體的導熱效率高於空氣，也能減少風扇與空調系統承受的負擔。

巴斯夫已推出資料中心液冷解決方案，並取得輝達認證。其技術除了處理換熱效率，也加入防腐蝕配方，降低冷卻液長期循環對設備與管路造成的損耗。液冷競爭同時涉及材料、可靠度與系統整合，晶片平台認證則有助於降低資料中心業者導入新方案的驗證成本。

輝達認證代表技術相容性取得一定進展，商業成果仍要回到實際採用規模。後續可以追蹤液冷滲透率、客戶驗證週期，以及冷卻材料能否形成持續性的耗材需求。單靠一項認證，還無法推導營收貢獻與毛利率幅度。

 

廣錠以8MW專案切入AI資料中心統包工程

在機房建置環節，廣錠(6441)正跨入AI資料中心統包工程(EPC)，也就是整合設計、採購與施工。公司規劃在南台灣建置規模達8MW的資料中心，並把既有儲能系統與能源管理經驗納入方案。這讓廣錠從設備供應商，進一步延伸至案場整合與工程執行。

廣錠採用貨櫃型模組設計，希望縮短建置時間。模組化方案可先在工廠完成部分組裝與測試，再運往現場部署，對土地取得、交期與擴充彈性都有幫助。8MW專案提供了具體的商業化場景，後續成果仍取決於施工進度、驗收情況與實際使用率。

EPC業務通常伴隨較大的專案金額，也會增加營運資金、履約管理及成本控制壓力。研究廣錠時，除了看接案規模，也要觀察專案收入認列時程、應收帳款與工程毛利率。AI資料中心需求提供成長方向，獲利品質仍需由後續財務數字確認。

 

光寶科360億元聯貸支應海外資本支出

光寶科(2301)今年籌組新台幣360億元永續連結聯合授信案，共有10家金融機構參與，認購金額達原規模的140%。超額認購反映銀行團的承作意願，也提供光寶科推進海外資本支出的資金彈性。

這筆資金將用於AI基礎設施、光通訊與能源管理等領域。光寶科的布局涵蓋資料中心電源與能源效率相關環節，海外擴產則有助於靠近客戶及分散生產據點。資本支出已經往AI基礎設施集中，後續仍要看產能開出速度、客戶訂單與投資報酬率。

聯貸規模可以確認公司具備資金動員能力，超額認購也無法直接保證新增產能的獲利。若需求成長低於規劃，折舊與固定成本可能壓縮利潤；若AI伺服器與光通訊需求延續，新增資本支出才有機會轉成營收與現金流。

 

供電穩定、散熱效率與專案轉換率決定受益幅度

目前供應鏈已從冷卻液材料、液冷系統，延伸到EPC統包、機櫃電源與能源管理。AI算力需求提供明確方向，各家公司參與的環節、資本強度與獲利模式差異很大。材料商看認證與滲透率，工程商看接案及毛利率，電源業者則要看產能利用率與客戶拉貨。

投資判斷現階段可確認產業進入升級週期，受益幅度仍需更多訂單與財務數字支持。供電穩定性、能源使用效率、液冷採用率，以及8MW專案的建置進度，會是後續較有辨識力的觀察項目。AI資料中心已從算力軍備競賽，走向電力、散熱與工程能力的全面比拚。