缺料緩解、產品組合轉佳，台達電（2308）2022年獲利成長逾10％

技術面與籌碼面分析

從日線圖來看，

可以看到台達電經歷了一波下跌，

並且有築底往上的態勢，

每一次的低點都比前一次還要高，

並且主力有回來買超，

很明顯的是下跌過程中主力都是呈現波段賣超。

所以我們可以來尋找下殺過程中，

是誰在丟籌碼，並且在底部開始建立持股，

可以發現外資是一路連續賣，

近期也沒有比較大的買超，

而投信則是在最低點買了3700張，

之後就比較沒有連貫性動作，

不過這樣基本持股也帶動股價止跌回升。

另外從大戶散戶持股比率來看，

可以看到大戶持股比一路下降，

散戶持股比一路上升，

不過最近大戶持股有開始增加的趨勢，

並且散戶持股比有下降!

籌碼日報的部分，統計天數拉到60天，

可以看到有兩個外資券商買了將近23000張，

並且目前沒有大幅出脫的現象，

購買的均價也與目前股價沒有太大區別，

所以可以後續留意他們動向!

公司簡介

台達電為全球最大電源供應商，

以自有品牌Delta行銷全球，

目前台達電旗下分為三大業務板塊，

分別為電源及零組件、自動化和基礎設施，

2021年前三季營收佔比：電源及零組件60%、基礎設施25%、自動化15%。

關鍵亮點

1. 晶片缺貨開始緩解 21Q4訂單展望仍強勁

2. 搭上5G、電動車趨勢2022年皆呈雙位數成長

重點分析

2022年台達電的獲利因素有

(1)  儘管整體IC產業受到缺料影響，遞延訂單將陸續出貨，出貨動能有望強於Q3。台達電11月營收274.4億元，MoM+3.6%、YoY+7.2%，，預期在2022年推出新產品後報價才有調漲空間，屆時毛利率才會回升。

(2)  台達電電動車客戶多為美國一級車廠，此比重在2022年上看10%以上，自動化部門隨著5G、物聯網加速滲透，看好此長線趨勢，預計2022年貢獻542.9億元，YoY +17.7%，營收呈雙位數成長。

股價淨值比波段區間評價

台達電股本為260億元，

預估2021/2022年EPS為10.77/12.38元，

YoY +9.8%/+14.9%，目前本益比為21.4倍，

位於歷史PE區間中緣。

圖表解析

預估2022年全年營收3601.3億元，

YoY +14.1%，在產品組合轉佳、產品價值提升下，

毛利率將小幅成長0.4%至29.6%，回到公司目標的30%，

稅後淨利321.7億元，YoY +14.9%，EPS為12.38元。

近幾年績效回測

免責申明

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