【11:30 投資快訊】網通產業面臨上游缺貨及被動元件壓抑營運表現，啟碁(6285)、中磊(5388)股價低迷！

 

網通供應鏈透露，2021 年訂單好到爆，然訂單執行率低到破表，主因是零組件缺貨。從 2020 年一路緊到現在的關鍵零組件，在博通(Broadcom)日前通知供應鏈交期拉長到 50 週，開了一槍後，已經預告網通供應鏈將一路缺貨到下半年，且預估從 21Q2 起將越缺越兇。

 

網通產業近期除了受上游零件缺貨影響之外，另外最近被動元件漲價，包含低溫共燒陶瓷元件(LTCC)、積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻等，也將壓抑毛利率表現，且未來不排除被動元件還有續漲可能，因此在未來不確定性風險加劇情況下使相關公司股價近期呈現低迷的狀態。

 

其中智易(3596)因先前市場已針對被動元件影響調整過預估 EPS，目前重申市場 2021 年預估 EPS 為 8.30 元(YoY+3.5%)，2021.03.15 股價為 99.20 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍中下緣，考量營運穩健成長，目前評價偏低，可逢低找機會。

 

而啟碁(6285)的部份，考量被動元件漲價及缺料影響，市場下修 2021 年預估 EPS 從 5.04 元下調至 4.89 元(YoY+25.7%)，2021.03.15 股價為 75.20 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～22 倍均值附近，考量啟碁(6285)短期營運有多重不確定性因素，評價並未低估。

 

在中磊(5388)的部份，考量被動元件漲價及缺料影響，市場下修 2021 年預估 EPS 從 5.09 元下調至 4.83 元(YoY+24.5%)，2021.03.15 股價為 71.70 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於近 5 年 PE 區間 11～22 倍均值附近，考量中磊(5388)短期營運有多重不確定性因素，評價並未低估。